（二）期權交易的經濟功能
1．損失限定功能。對於期權購買者來說，如果市場行情的變化趨勢與他估計的走勢一致，他將會獲得豐厚的利潤回報，如果與他估計的情況相反，他最大的損失至多隻是保險費支出。所以投資者能夠運用期權交易的這種損失限定功能，將自己的損失限定在一定的界限內，從而達到規避風險的目的，保證自己的生產、商業、投資活動能夠獲得既定的目標利潤，因期權交易具有這種功能，常常被投資者認為一種風險防範的成本支出。
2．金融杠杆功能。杠杆作用其本來的意義是用較小的力推動較大的物體，在這兒所謂的金融杠杆作用就是期權交易具有較高的資金回報率，即投資收益和投資成本的比率較高。購買期權最高資金投入是保險費支出，而購買同樣數量的期貨合約所花的保證金數目就會多得多。如投資者有現金1000美元，當時某公司股票每股市價為50美元，保證金比率為20％，購買3月期股票期貨，可購入100股。如購買3月期的期權合約，設交割價仍為50美元，保險費為5％，即每股2．5美元，則可購買400股。當該股票價格上漲到每股60美元時，如不考慮傭金等因素，購買期貨合約可盈利1000美元，而購買期權則可盈利3000美元（10×400-1000），購買期貨合約的資金回報率為100％，而購買期權的獎金回報率為300％，遠遠大於期貨交易，即期權交易的金融杠杆作用大於期貨交易。
3．優異的風險對衝功能。采用保證金交易方式投資某項商品或資產的遠期頭寸時，如市場價格的變化與預期估計的走勢相反，則投資者要承擔較大的風險。但是，如果投資者在買賣遠期頭寸的同時，按相反方向原則做一個期權交易，則可以通過風險對衝，以較小的代價使風險限定在一個固定的範圍內。例如，某投資者預計西德馬克與美元的彙率期貨要升值，就買入該彙率的期貨合約，但又擔心經濟、政治形勢的變化，使得彙率價格巨幅下降，使他遭受不可承擔的損失，在這種情況下，他在做多頭的同時，也買入該彙率期貨的看跌期權，以防範風險。如果價格一旦真的下降，該投資者可以運用期權交易上所賺的錢來彌補期貨交易中的損失。如果價格上漲，則他可以通過期貨交易獲利。這樣就達到了風險對衝的功能。
第三節期權交易策略
進行期權交易的目的，一般來說分為二類：一類是套期保值，即交易者希望通過購買期權來鎖住買進或銷售商品的價格水平，或用來對衝手中的空頭或多頭期貨合約。另一類則是投機獲利，可以通過賣出期權合約以獲取保險費收入，可以通過期權購買，進行套利活動。期權交易者則根據自己參加交易的目的，采取不同的交易策略。
一、利用期權進行套期保值的策略
期權交易者如果購買期權的目的不是為了贏利，而是為了鎖住未來買進或賣出商品的價格，或者是用來對衝手中的空頭或多頭期貨部位，這樣的交易方式為套期保值，一般有下麵兩種方法。
（一）通過買進看漲期權進行套期保值
某外貿公司準備在當年的9月份從瑞士購進一批精密儀器，用瑞士法郎結算。如果到了9月份，在現貨市場上購買瑞士法郎進行結算的話，外彙價格風險巨大，如果價格上漲幅度比較大，那麼這筆生意有可能虧本；於是想采取保險措施以防止彙率上漲，在期貨市場上購進9月份瑞士法郎外彙期貨，這樣雖然達到了回避風險的目的，但如果彙率下降的話，實際所花的費用又增加了。該公司在決策時，打算既要回避價格風險，同時又不放棄一旦彙率下跌時所帶來的好處，於是采取了購買看漲期權的方法。