股票價格=預期股息／利息率
即股票價格與預期投資股息的大小成正比，與利息率成反比。事實上，股票價格的決定是十分複雜的，不僅要受經常因素的影響，還要受國家政局、政府經濟政策、投資者心理狀態等社會因素的影響。
在股票市場上，各種股票價格各異，而且頻繁變化，為了衡量整個股市的情況，人們提出了股票價格指數的概念，用股票價格指數來衡量整個股市的情況。
股票指數的編製是以某一年的一個交易日股票平均價格為基值，將它視為100點，然後將此後要計算的那天股票平均價格與之比較，從而算出那天的股票價格與基期價格的大小。
當今世界上著名的股價指數有：
美國道·瓊斯股票平均指數，美國標準蒲耳氏股票價格指數，紐約證券交易所的平均股票價格指數，倫敦證券交易所的股票價格指數，日本的日經道式平均股票價格，東京證券交易所股票價格指數，英國《金融時報》股票價格指數，香港恒生股票價格指數。
二、股票指數期貨的產生
最早引入股票指數期貨交易的是美國堪薩斯農產品交易所，1982年2月該所推出“價值線綜合平均指數”期貨合約，該指數采用算術平均法，對在紐約證券交易所美國證券交易所及場外交易市場上市的約1700種股票加權而成。主要用於反映整個股市價格變化，同年4月21日芝加哥商業交易所推出了斯坦德與蒲耳氏500種股票價格綜合指數（S&P500），該指數采用加權平均法計算而成。同年5月紐約證券交易所推出紐約證券交易所綜合股票指數期貨合約。1984年7月25日芝加哥期貨交易所推出了“主要市場指數”期貨合約，該指數主要用於跟蹤道·瓊斯股票指數。此後，倫敦、悉尼、新加坡、香港紛紛仿效美國，也推出了股票指數期貨合約。股票分析家將股票指數期貨交易稱為股票交易中的一場革命。
股票指數期貨的產生是由於股票價格經常劇烈波動給股票持有者帶來巨大風險。股票價格的波動不僅對持有股票的人存在價格風險，也對想買股票的人存在風險。70年代由於美國利率提高，各種股價普遍下降，對股票市場造成很大衝擊。各種因素如利率、經濟周期因素、政治因素、企業經營不善等影響了股價的升降。股市上的股價風險分兩種：有規則風險和無規則風險。有規則風險受共同市場因素影響，投資者無法回避，而無規則風險是個別股票的商業風險，可能通過采取一些措施而得以分散，股票指數期貨基本上可以防止這種無規則風險。
三、股票指數期貨的操作
股票指數期貨是買賣雙方以股票市場上的股票價格指數為“商品”進行交易的商品期貨。這種期貨合約也是一種規定了交易條件（交割日期、價格等）的標準化合約。投資者可以買賣將來某一日期交割的股票指數朗貨合約，在交割期到來之前大都進行對衝，很少實行交割。並且實際交收方式是現金交割，並不是實際的股票。
股票指數期貨合約交易單位一般是成交時股價指數的500倍或100倍，即股價指數期貨合約價值是以現貨指數的某一倍數為基準，如S&P500指數，期貨交易單位為500美元×指數數值。股票指數期貨的價格由“點”來表示每點價格的升降，也以“點”來計算，若一個點合500元，那麼每上升或下降一個點，股票指數價格使上升或下降500元，假定昨天的股票價格指數為150點，那麼它成交的交易單位（總價值）為150×500=75000元，今日如果降到145點，那麼價格總值為1455×500=72500元，因此毆價指數不同股票指數期貨合同的總金額也會不同。下麵列出美國期貨市場上4種上市的股票指數期貨的交易規則。
交收形式現金交割
保證金存款每份5000美元每份、6500美元每份、5000美元每份、約5000美元