正文 第7章 期貨交易的運作(1)(3 / 3)

2.投資的期貨商品種類投資者選擇合適的期貨商品種類,最好選擇與你投資額相適應的,你最熟悉的和最容易掌握的品種去經營,以增加交易成功的可靠性。

3.確定從事期貨交易的策略選好商品種類後,就應對這種商品的市場進行調查分析,擬定入市、出市計劃。

二、期貨交易的具體程序

期貨交易程序一般是:客戶通常以電話通知的方式給經紀人下訂單,訂單上包括買或賣的商品種類、合約數量、交割月份及價格以及訂單的時效、下單日期等。經紀人記下主要問題後,采取口頭複述或郵寄方式由客戶確認訂單,客戶和經紀人都要簽名,這表示客戶已經確認該訂單正確,經紀人正式接受客戶的指令。該交易訂單立即送經紀行辦公室的電訊室,登記、打印時間,然後以電傳或電話通知交易所內該公司的電話員,出市代表記下訂單,經由傳遞員傳給櫃台上的經紀人進行公開叫價交易。成交後,經紀人即在該訂單的價格上背書,如果該訂單價格限製較寬,則經紀人記下成交價格,再由傳遞員傳給公司的電話員,電話員將成交的結果傳回公司客戶經紀人再通知客戶成交結果,並以書麵形式確認完成。每天交易結束時,會員經紀商再將當日所有交易,報給結算公司,由結算公司進行當天的結算工作。

整個交易過程從客戶下訂單,訂單傳給場內經紀人,到成交後再傳回公司通知客戶,通常不超過10分鍾。整個交易在很短的時間內完成,能較充分保持訂單的時效。

在國內一些期貨經紀公司已開展國際期貨業務,這些期貨公司有些不是國外交易所的會員,而是二級或三級期貨經紀公司,他們代理客戶買賣時,首先將訂單傳給其母公司(會員經紀行),然後由他們的母公司在交易所內交易。

第二節期貨交易訂單

客戶在給經紀人下達交易訂單時,必須給出正確的交易指令,因此,投資期貨的客戶務必學會發指令,否則,誤發指令或稍有錯誤,都會蒙受交易的巨大損失,正所謂“差之毫厘,失之千裏”。

訂單一般是事先印好的,上麵有經紀行名稱,下麵分成買進或賣出兩欄,左邊是買進,右邊是賣出。客戶按自己的要求在各欄內填寫有關的指令。

客戶在填寫交易數量時要注意:一般的期貨交易以合約數量為單位,如要買進二個合約,就在數量上填2,但傳統上,穀物是以1000蒲式耳為一個單位,如果一份合約數量是5000蒲式耳,則買進一份穀物期貨合約時,訂單上的數量應填5。

訂單可粗分為買進和賣出兩大類,按訂單的組成因素不同,又可分為許多類型,各種類型的訂單,其含義不同。

1.按價格因素分

(1)市價訂單

市價訂單是客戶要求按最優市場價成交的訂單。這是一種最常用的訂單。這種訂單沒有價格限製。當客戶在報價屏幕上看到某一行情適合交易時,便通知自己的經紀人,對經紀人來說當接到這樣的指令時,應當盡量在有利於客戶的價位成交。這類訂單市場風險較大。書寫方式為:“賣出三月份棉花期貨合約2張。”

(2)到價單(止損單)

即停止損失訂單,客戶授意經紀人在市價達到某一既定水平時進行買賣的指令。在期貨市價跌至指定的價格時賣出合約或期貨市價上漲至指定的價格時買進合約,因此賣出價是一般等於或小於指定價,而買進價則大於或等於指令價。如“購入止損價為8美分的三月份期貨原糖1手(112000磅)”,就是說他在低於8美分開出訂單,當市價漲到8美分時則購入期貨,以保護既得利益或減少損失。

(3)限價單