6.1頭肩形態分析
“頭肩式”走勢是形態分析中最重要的一種分析形態，其最基本的形態表現形式。
1.頭肩頂形態
頭肩頂是最為常見的反轉形態圖表之一，頭肩頂跟隨上升市勢而行，並發出市況逆轉的信號。顧名思義，圖形以左肩、頭、右肩及頸線組成。當三個連續的價格形成左肩時，其成交量必須最大，而頭部次之，至於右肩應較細。
當價格一旦跌破支持線（頸線），便會出現較急且大的跌幅。成交量可為頭肩頂形態充當一個重要的指標，大多數例子中，左肩的升幅必定高於右肩的升幅，下降的成交量加上頭部創新高可充當一個警號，警戒市勢正在水平線上逆轉。
第二個警號是當價格由頭部的頂峰回落時，穿越右肩的高點。最後逆轉信號是在價格跌破頸線後，出現“後抽”現象，在價格觸及頸線後仍未見有所突破便立即沽出。
在大多數圖形中，當支持線被穿破，相同的支持線在後市中轉變為阻力線。
2.頭肩底形態
頭肩底跟隨下跌市勢而行，並發出市況逆轉的信號。顧名思義，圖形以左肩、頭、右肩及頸線組成。三個連續的穀底以中穀底（頭）最深，第一及最後穀底（分別為左、右肩）較淺及接近對稱，因而形成頭肩底形態。當價格一旦升穿阻力線（頸線），則出現較大幅上升。
成交量可為頭肩底形態充當一個重要的指標，大多數例子中，左肩較右肩和頭部為大，下降的成交量加上頭部創新低可充當一個警號，警戒市勢正在水平線上逆轉。
第二個警號是當價格由底部的穀底上升時，即價格向上突破頸線後，再次回落至頸線支持位，然後才大升。最後逆轉信號是在價格向上突破頸線後，把握時機入貨，若未能跟進，則可望出現“後抽”回試頸線支持位時買入。
在大多數圖形中，當阻力線被穿破，相同的阻力線在後市中轉變為支持線。
左肩A點形成在一個正在下跌及整固的市況。頸線從A點開始形成後，再次回落約一個月，形成頭部。隨後價格開始反彈，到B點再度回落，形成右肩。直到頸線的第二點出現，成為阻力線（即B點）。價格隨後因有大量成交而上升穿破阻力位（頸線），頭肩底圖形從而確認。升破頸線後，可能有反抽情況發生，如不跌穿頸線，市勢將向著目標幅度而上升。
從以上例子得知，投資者不一定會即時追隨已破頭肩底頸線的股票。通常，價格會再次回落到支持位（如C點）給投資者另一個買入機會。
3.複合頭肩形態
在股票實戰中頭肩形態更多地以複合的形式出現，下麵我們就對複合的頭肩形態做進一步的分析：
（1）形態特征分析。
“複合頭肩形態”是頭肩式（頭肩頂和頭肩底）的變形，其走勢形狀和“頭肩式”十分相似，隻是肩部、頭部，或兩者同時出現多於一次。
任何類型的複合頭肩組合都有可能在“頭肩頂”或“頭肩底”出現，大致來說可劃分為以下幾大類：
①一頭雙右肩式形態。
在形成第一個右肩時，行情並不馬上跌破頸線，反而掉頭回升，不過回升卻止於右肩高點之下，最後行情繼續沿著原來的趨勢向下。
②一頭多肩式形態。
一般的頭肩式都有對稱的傾向，因此當兩個左肩形成後，很有可能也會形成兩個右肩。除了成交量之外，圖形的左半部和右半部幾乎完全相等。
③多頭多肩式形態。
在形成頭部期間，價格一再回升，而且回升至上次同樣的高點水平才向下回落，形成明顯的兩個頭部，或許我們可稱為“兩頭兩肩式”走勢。有一點必須留意：成交量在第二個頭往往會較第一個減少。
④多重頭肩式形態。
在一個巨大的頭肩式走勢中，其頭部是以另一個小頭肩式形態組成，整個形態一共包含兩個大小不同的頭肩形狀。這種混合形態在走勢圖中極少出現。
（2）複合頭肩形態的應用。
“複合頭肩形態”的分析意義和普通的頭肩式形態一樣。當在底部出現時，即表示一次較長期的升市即將來臨。假如在頂部出現，顯示市場將反轉下跌。
許多人都高估複合頭肩形態的預期上升（或下跌）“威力”，其實複合頭肩形態的力量往往較普通的頭肩形態弱。在中期性趨勢中出現是，複合頭肩形態完成其“最少升幅（或跌幅）”便不再繼續下去，而普通頭肩形態的上升（或下跌），往往比其量度出來的最少幅度大。
不過，在長期性趨勢（牛市或熊市）的盡頭出現時，複合頭肩形態具有和普通形態相同的“威力”。
綜合以上內容，其應用的要素為：
①一輪強勁的上漲，這是一輪多少帶有爆發性的大規模上漲，交易量變得十分巨大（與之前的相比），緊隨而來的是一小幅回調，相應的交易量較上漲最後的幾個交易日以及頂部處都有所減少。這就是左肩。
②又一輪伴有可觀交易量的上漲（可能比左肩大，也可能與左肩差不多），達到高於左肩頂部一定幅度的水平（一定要明顯地高於左肩頂部），然後另一個回落開始，交易量有所減少，價位下跌至前次回落的底部附近水平，也許高一點，也許低一點，然而任何情況下都明顯低於左肩的頂點。這就是頭部。
③第三輪上漲，但是這一次交易量明顯低於左肩與頭部形成所伴隨的交易量。在下一輪跌勢之前也未能達到頭部高度，這就是右肩。
④最後，第三輪回落時價位的下跌，跌破分別經過左肩與頭部之間及頭部與右肩下跌的底部而做出的一條直線（頸線），並以收市於該線以下近似該股市場價格3%以上的幅度。這就是確認突破。
⑤實際運用中需要了解的其他情況。
交易量的判斷不能以數字的大小為依據，交易量的判斷隻能按照一定交易周期內的高低來進行比較。
左肩的交易量可以比頭部高也可以比頭部低，但右肩的交易量一定比頭部低。
頭肩頂的觀察可以從頭部開始，而操作最好等到右肩的回撤，這一回撤低於左肩的高點。
頭肩頂並非無法挽救，但這種挽救非常罕見。當價格突破後迅速返回頸線以上，則代表挽救至少成功了一半。這時，做多的投資者又可以密切關注價格的進一步運動。
即使頭肩頂形態未能立即見效，也是一個很有分量的警告。
當突破後價格下跌，而交易量仍舊保持低穀，則有可能產生一輪反撲，使價格回到頸線的位置（極少有突破頸線的）。這往往是“最後的掙紮”，價格會很快再次下跌，交易量急劇放大，這幾乎成了不變的定律。
頭肩頂完成後下跌的幅度有多大呢？測量頭部的頂點垂直向下到頸線之間的距離。然後，從緊隨右肩形成之後價格最終穿透頸線的地方向下測量同樣的距離。這樣便能得出最小的目標下跌位置。
在下跌達到最小目標位後通常會有一些反彈，下跌離最小目標位越遠，反彈力度越大。
頭肩頂頭一輪突破下跌後的低點極可能成為日後長久的壓力位。
頭肩頂的形成需要時間、成交量、價格的良好配合，三者缺少一樣都將為日後的失敗埋下伏筆。
頭肩頂的頸線可以有小的傾斜，向下傾斜的頸線比向上傾斜的頸線對日後下跌的幅度影響更大。
多重頭肩頂有可能產生內外兩根頸線，它由更多的肩和頭組成，但其識別方法與普通頭肩頂無甚差異。
（3）複合頭肩形態應用時應注意的事項。
①複合頭肩形態的“最少升幅/跌幅”量度方法和普通的頭肩形態的量度方法一樣。
②複合頭肩形態的頸線很難畫出來，因為每一個肩和頭的回落部分（“複合頭肩底”則是回升部分），並不會全都落在同一條線上。因此，應該以最明顯的兩個短期低點（“複合頭肩底”則是短期反彈高點），連接成頸線。另外，又或是以回落（或反彈）到其價位次數最多的水平連接成頸線。
③複合頭肩形態有時會失敗或出現變異，所以必須十分小心分析，在未完全形成右肩時切忌冒險偷步。
6.2雙頂、雙底和三重頂形態分析
1.雙頂形態分析
雙頂俗稱M頭圖形。雙頂在圖形中是一個主要的轉勢信號。當價格在某時段內連續兩次上升至相約高度時而形成的價位走勢圖形。雙頂的形態像兩座山頭相連，出現在價位的頂部，反映後市偏淡。當價格自第一頂回落後，成交量通常都會萎縮。再者，若價格跌破先前的支持線（頸線），便會較急速地滑落，支持線因此改變為阻力線。
根據圖例6-8所示，由A點到B點是一個上升趨勢。當遇到阻力位時，市況隨即回落。在低位停留3個多月後，市況再次上升到另一個高位C點。但後市迅速下滑而形成雙頂圖形。由此可見，趨勢確實已經逆轉，如果價格跌破A點價位則發出一個穿破支持位的信號。
2.雙底形態分析
雙底俗稱W底。它是當價格在某時段內連續兩次下跌至相約低點時而形成的走勢圖形。當出現雙重底時，通常是反映在向下移動的市況由熊市轉為牛市。一旦形成雙重底圖形，必須注意圖形是否會穿破阻力線，若穿破阻力線，示意有強烈的需求。成交量通常因回調而大幅增加。雙重底亦可利用技術分析指標中的資金流向指數及成交量平衡指數（OBV）作分析買賣強勢之用。若價格穿破阻力線，阻力線因此而變為支持線。
3.三重頂形態分析
三重頂又稱為三尊頭。它是以三個相約之高位而形成的轉勢圖表形態，通常出現在上升市況中。典型三重頂，通常出現在一個較短的時期內及穿破支持線而形成。另一種確認三重頂信號，可從整體的成交量中找到。當圖形形成過程中，成交量隨即減少，直至價格再次上升到第三個高位時，成交量便開始增加，形成一個確認三重頂信號。
最低點的形成，投資者通常以它作為主要支持線，當價格出現雙頂後回落至接近頸線（支持位），然後再次反彈至原先雙頂的位置，並遭遇阻力後回落。若價格跌破頸線，便會大幅滑落，三重頂圖形已被確認。
當價格上升到A點，交易徘徊在這區域約一個多月後，仍未成功穿破B點與C點之阻力位。價格開始回落，而且跌破三重頂圖形的支持位，因此可以確認三重頂已形成。
4.三重底形態分析
三重底是三重頂形態的倒影，在跌市中以三點相約之低點而形成。在價格向上擺動時，發出重大轉向信號。與三重頂相比，三重底圖形通常拖延數月時間及穿破阻力線才被確認為三重底圖形。另一種確認三重底信號，可從成交量中找到。在圖形形成過程中，成交量會減少，直至價格再次上升到第三個低位時，成交量便開始增加，形成一個確認三重底信號。
最高點的形成，投資者通常以它作為主要阻力線，價格出現雙底後回升至接近頸線，重遇阻力回落至雙底水平的支持位。價格未能跌破此支持位，成交量驟減，並開始反彈，成交量隨即大增。當價格升越頸線時，成交量激增。在價格向上突破頸線後，三重底圖形已被確認。
當價位下降至A點，交易隨即徘徊在這區域約4個月，但未能穿破B點和C點的支持位。隨後價格開始上升至前市的某些高位，即三重底的阻力位，以及再升破阻力位。三重底形態因而確認。
6.3喇叭形態與菱形形態分析
喇叭形與菱形是三角形的變形體，大多出現在頂部，為看跌形態。
1.喇叭形態分析
喇叭形是頭肩頂的變形，股價經過一段時間的上升後下跌，然後再上升再下跌，上升的高點較上次為高，下跌的低點亦較上次的低點為低，也就是說在完成左肩與頭部之後，在右肩反彈時超越頭部的高點創出新高。整個形態以狹窄的波動開始，然後在上下兩方擴大，把上下的高點和低點分別連接起來，就可以畫出一個鏡中反照的三角形狀，也就是右肩創新高的頭肩頂，這就是笑裏藏刀的喇叭形。
喇叭形是因為投資者衝動情緒所造成，通常在長期上升的最後階段出現，這是一個缺乏理性和失去控製的市場，投資者受到市場熾烈的投機風氣或傳言所感染。本來投資者操作已趨保守，直到右肩創新高後，在市場一片鼓吹延伸浪的呼聲中，又重新瘋狂追漲。但“夕陽無限好，隻是近黃昏”，當眾人都看好之際，行情總是朝反方向前進。市場衝動和雜亂無章的行動，使得股價不正常地大上大落，形成上升時高點較上次為高，回落時低點則較上次為低的情況。
以山西焦化（600740）在2004年6月構築的喇叭形為例，說明其實戰運用技巧。
（1）標準的喇叭形至少包含三個轉折高點，兩個轉折低點。這三個高點一個比一個高，兩個低點可以在水平位置，或者右邊低點低於左邊低點；當股價從第三個高點回跌，其回落的低點較前一個低點為低時，可以假設形態的成立。將高點與低點各自連接成頸線後，兩條線所組成的區域，外觀就像一個喇叭形，由於其屬於“五點轉向”形態，故較平緩的喇叭形也可視之為一個有較高右肩和下傾頸線的頭肩頂。
（2）喇叭形在整個形態形成的過程中，成交量保持著高而且不規則的波動。喇叭形是投資者衝動和非理性的情緒造成的，極少在跌市的底部出現，因為股價經過一段時間的下跌之後，市場毫無人氣，在低沉的市場氣氛中，不可能形成這種形態。而不規則的成交波動，反映出投資者激動且不穩定的買賣情緒，這也是大跌市來臨前的先兆。因此，喇叭形為下跌形態，暗示升勢將到盡頭。
（3）喇叭形下跌的幅度無法測量，也就是說並沒有至少跌幅的量度公式估計未來跌勢，但一般來說，跌幅都將極深。同時喇叭形右肩的上漲速度雖快，但右肩破位下行的速度更快，但形態卻沒有明確指出跌市出現的時間。隻有當下限跌破時形態便可確定，投資者該馬上止盈或止損出局了。