9.1 成交量與換手率指標高賣技巧
股諺：再強勢的市場也必有頂部。
本章我們將重點介紹當市場或個股處於頂部區間時，其量、籌相關指標（主要包括成交量、換手率、籌碼分布等）的典型技術特征，並研究上述指標與其他技術方法搭配使用，以順利進行“高價賣出”的有關問題。
本書前期在“低價買進”相關板塊曾強調，相比較於其他技術指標或技術工具，量、籌相關指標是研究投資者心態、評估市場強弱、判斷行情是否轉折的最直接、最真實的依據——因為它是真金白銀成交出來的。本書還強調，市場或個股的頂部相比較於底部，最大差別在於持續時間長短——所謂“底部三月，頂部三天”。因此，在高點轉瞬即逝的頂部區間，量、籌指標的微妙變化，往往是“高價賣出”的關鍵信號。
在使用量、籌相關指標指導“高價賣出”的問題上，請投資者注意以下幾個方麵的問題。
●在市場或個股的疑似頂部區間中，日K線級別的量、籌指標是需要格外關注的先期敏感信號，周K線級別，指標敏感性雖然略差，卻往往能直接判斷頂部是否成立。
●利用量、籌相關指標判斷頂部的核心邏輯，在於從量、籌相關指標可以看出對上方壓力位置的突破是否有效。突破有效，則上看一線；突破無效，則頂部成立，逢高應分步賣出。
●注意始終把握好量、籌有關指標與其他技術方法的相互關係，並注意它們之間的配合使用。
延續前兩章的風格，下麵我們將重點討論各分項指標在個股中短線高價賣出實戰中的應用情況。
股諺：放量不漲頂部不遠。
成交量、換手率兩項指標是個股中短線高價賣出實戰中的常用指標、敏感指標。前麵曾有提示，在大盤或個股的頂部區間，由於市場情緒敏感脆弱，主力又急於出貨套利，所以頂部持續時間往往不會太長。這必然導致成交量的顯著波動，甚至劇烈震蕩。這為研判行情提供了較為明確、可靠的依據。
相比之下，頂部的日K線、分時K線等指標工具，往往會被人為造假，成為傳遞錯誤信號，誤導投資者高位接盤的工具陷阱。本書不止一次地提醒短線風險，對此，投資者要有足夠的思想認識。
本節我們將詳細介紹成交量與換手率兩項指標在個股高賣實戰中的應用，重點介紹在個股中短線頂部區間，成交量與換手率的指標特征，以及與其他指標工具的配合使用情況。
注意
總的來說，和前期所有技術指標、技術工具類似，對於量、籌有關指標，筆者也不太認為存在某些一言定是非的明文鐵律——事實上，股市裏就從來沒有過真理和定律，一切都在相對之間。成交量與換手率指標的應用，在相對性方麵體現得尤為突出，讀者應在日常研究中用心體會。
9.1.1 成交量指標個股高賣技巧股諺：漲升中空方決定量大量小。
案例背景
2009年8月至2011年6月，橡膠製品板塊個股雙錢股份（600623）的行情進入強勢震蕩期。該股股價先是大幅拉升，走出驚豔的黑馬行情，隨後劇烈回調，又被反複拉起，持續震蕩。期間成交量指標波動頻繁劇烈，且在關鍵時刻表現出了較為深刻典型的指標特征。
，為橡膠板塊個股雙錢股份（600623）周K線走勢圖。圖中標識出了成交額與BOLL兩項指標與周K線走勢的對照情況。該圖顯示了雙錢股份（600623）股價衝高後強勢震蕩的行情。我們重點關注中X1、X2、X3三個關鍵頂部的技術特征，尤其是成交量與BOLL兩項指標在頂部位置所表現出來的典型特性。
中，BOLL通道上、中、下三條軌道清晰地顯示出了支撐與壓力情況，成交額指標真實地反映了行情突破發展的情況，K線與均線係統較為客觀地展示了趨勢情況。研究圖中這些指標工具的對照格局，有以下幾點需要強調。
●周K線級別，均線MA144是雙錢股份（600623）行情發展的生命線。周K線在突破MA144之前，該股經曆了漫長的慢牛調整行情。一旦周K線正式突破均線MA144，該股黑馬行情旋即啟動。
●周K線突破MA144正式宣告該股行情啟動。BOLL通道喇叭口立即放大，上軌強勢上揚，且價格線緊貼上軌。成交量柱連續放大，且呈現巨大的買入形勢。受益於前期調整形成的正態向好排列，各周期均線一致向上，後勢行情不斷突破的預期十分強烈。
●X1頂點上，從K線、均線角度來看，周K線呈急劇拉升的強勢形態，但同時也出現了周K線高點明顯偏離均線MA5的事實，造成回調隱患。成交量指標上，買盤成交柱急劇放大，投資者接盤情緒熱烈。BOLL指標上，價格線突破通道上軌過遠，調整跡象強烈。
●X1頂點後，接連出現了長上影線與巨幅陰線相鄰的不良周K線組合。從市場情緒方麵來看，這屬於短期獲利籌碼的了結出局——當然難免包含一部分主力籌碼。正常情況下，這種組合往往意味著頂點已成，下跌已然開始。但成交量上，Y1柱後接連急劇萎縮的成交情況，暗示著行情並未結束——因為空方尚不急於動作，所以隨後股價再次拉起。
●X1頂點後，幾周之內，市場經曆了艱難的高位調整行情，成交量雖然依舊較高，但上衝畢竟難以為繼，直接驗證了“放量不漲，頂部不遠”這條股諺。
●X1頂點後，市場展開中期調整，周K線直接考驗MA89和MA144才得以止跌，跌幅近半。受益於重要級別均線支撐，市場展開中級反彈。周K線碰觸MA89時，激發了市場抄底熱情，成交量急劇放大，由此開始，成交量上的這一輪新波動，直接把股價推高到X2頂點。
●從BOLL指標來看，X2頂點處對應的價格線在Z2點受到BOLL通道上軌壓製。由於後市成交量萎縮明顯，直接暗示了X2頂點難以超越前期X1頂點，後市行情不妙。
●如果說X2頂點是對X1頂點的二次確認，那麼X3頂點則是對X2頂點的二次確認。這種標準的二次確認格局，顯示了該股股價高位階段，散戶較為激進的跟進情緒——前期漲勢讓它們不斷幻想後市還有新行情。
我們再來詳細研究一下中X2頂點之前的盤整行情。為雙錢股份（600623）從2010年5月至2010年12月的日K線走勢圖。
對於，我們強調以下三點。
●X1頂點是對日K線級別重要均線MA144首次突破後的超短線衝頂。從成交量指標來看，Y1頂點之前成交量持續放大，保證了突破的有效性。從BOLL指標來看，Z1點之前，價格線有效突破通道中軌，同時通道喇叭口放大，上軌上揚。這暗示了後市行情的向好趨勢。
●X2、X3、X4三個頂點是典型平台震蕩行情的超短線頂點。從成交量角度來看，它們的共同特點是放量上衝後又縮量下跌——這直接導致了上下兩難的平台行情。從BOLL指標來看，價格線在總體縮窄的通道中有規律震蕩，碰上軌下跌，觸下軌反彈。
●X5頂點是平台結束後，對平台中積蓄能量的集中釋放。從均線角度來看，一方麵各短周期均線密集交織，另一方麵大周期均線MA89、MA144趨勢明確向上，兩下共振形成了有力支撐。從成交量上來看，突然釋放的巨大量能，必然推高價格，但這種一次性量能顯然讓股價持續上升難以為繼。
中國有句俗話叫“人爭一口氣”。個股價格要想有驕人表現，走出黑馬行情，必然也需要一股氣，即“人氣”，人氣彙聚才能眾人拾柴火焰高。而成交量是個股人氣的最直接表現——核心道理往往就是這樣簡單。
9.1.2 換手率指標個股高賣技巧股諺：天量做多套牢居多。
前期有過提示，同成交量相比，換手率指標更加敏感直接地反映了個股活躍程度、被炒作程度。換手率指標與K線、均線工具相結合，能直觀地反映市場拋售或收集籌碼的熱烈程度。
案例背景
2008年4月至2010年11月，煤炭開采板塊個股鄭州煤電（600121）隨同大盤一起，經曆了大周期探底、長周期回升的行情。同時，該股股價受到同時期煤炭板塊整體較強的影響，出現過幾次較為典型的炒作行情，但整體呈波動上升走勢。
，為煤炭開采板塊個股鄭州煤電（600121）的周K線走勢圖。該圖顯示了較長周期內鄭州煤電（600121）探底回升的走勢行情。我們重點關注中X1、X2、X3、X4、X5幾個頂點的技術特征，研究換手率指標與K線、均線係統配合使用，進行短線操作的情況。
關於，有以下幾點需要強調。
●X1頂點是大跌之前，對前期高點的二次確認。X1頂點之前，周K線的持續走壞，已經確立了跌勢。X1頂點對應的換手率指標在Y1點達到峰值，顯然當周交易猛增，主力出局明顯。X1頂點之後，周K線受到各周期均線的支撐，震蕩下跌，不斷創出新低。在這個過程中，換手率指標出現反複震蕩，顯示不斷有試圖抄底的衝動交易量——顯然抄底抄在了半腰上。
●X2、X3、X4三個頂點，本質上都屬於上漲途中階段性調整的頂點，雖然X3、X4兩處頂點附近的調整幅度大了一些。從換手率角度來看，三個頂點有一個共同點——換手率急劇上升推動股價短期衝頂，股價下跌換手率又同步急劇下降。這是典型的上漲過程中的震蕩洗籌行情。從這個角度來理解，X5頂點的出現勢在必然。
●X4頂點之後，股價大幅調整，周K線一度跌破MA144並考驗均線MA99。
當周K線觸及MA99時，換手率指標已長期處於極低水平，這顯示做空動力不足，下方支撐明顯，股價由此展開真正意義上的衝頂行情。隨著股價的亢奮上漲，換手率指標被重新喚醒，兩次衝高回落，X5頂點正式確立。
我們再研究一段鄭州煤電（600121）的日K線行情。為該股2010年11月至2011年4月的日K線走勢圖。從技術角度來看，這一段行情是後市震蕩下跌的序曲。我們重點關注中X1、X2、X3、X4四個頂點附近換手率指標所體現出來的特征。
關於，有以下幾點需要強調。
●從均線角度來看，各周期均線雖然前期正態向上分布，但上揚無力，後又趨向彙集，走勢向下偏空，所以如果沒有臨時性的、有突破效應的炒作，這一段走勢之後的行情總體不妙。
●X1頂點（即中的X5頂點）是一個較大級別的頂點，是前期長期調整蓄勢後的衝刺結果。這一點在日K線換手率指標上體現得非常明顯——
換手率曲線在Y1點快速上衝，又旋即回落。
●X2頂點的形成，得益於日K線受到重要均線MA55的有力支撐。這是一個小級別的反彈。在換手率指標上，所對應的Y2點隻是一個不算突出的小爆發點。
●X3頂點的形成，得益於MA144與MA89的雙重吸引、支撐作用，同時又遭受到重要均線MA89的反向壓製。
●X3頂點之後，換手率指標很快維持地量水平，顯示日K線級別的支撐依然強勁。X3頂點後，各周期均線再度彙聚，形成支撐共振效應，推高股價短線上衝到X4點。
注意
前麵本書曾提到了“相對性”這個概念。以個股換手率為例，有些股票常年受到不慍不火的炒作，換手率指標總體具有一定水平，但並不算太突出。有些股票則可能常年被打入冷宮，無人問津，但未必就絕無出頭之日……讀者研究換手率時，需要參考的主要還是這隻股票本身的曆史相對情況。
上述案例中，本書就疑似頂點區域換手率指標突然出現放大的市場行情進行了分析與討論。總的來說，頂點區域的放量往往意味著最後的衝頂，意味著主力不遺餘力地套利出局。投資者在進行頂部行情的研究時，換手率指標非常值得關注。
9.2 籌碼相關指標高賣技巧
本節我們將重點研究籌碼分布這一特殊指標在大盤或個股“高價賣出”中的應用。
前期在“低價買進”板塊，本書已經特別強調了籌碼分布這一技術方法的特殊性。嚴格地說，籌碼分布不是一個簡單意義上的指標工具，它是一項係統性很強的綜合分析技術。