經過這二十多年的發展，股票市場在我國國民經濟生活中的地位得到顯著提升，股票市場已經成為我國社會主義市場體係中資本市場的重要組成部分。截至2006年12月底，深滬兩個市場共擁有上市公司1434家，滬深兩市的總市值從1991年的109億元增加到2006年底的89404億元，中國資本市場已經成為全球最大的新興市場。應該指出的是，我國股票市場的發展不僅僅有成績，還存在一些不足。這表現在：第一，中國資本市場內部仍然存在深層次的體製性和機製性問題，影響資本市場的發展；第二，中國資本市場外部與實體經濟的聯係日趨密切，影響資本市場運行的外部因素也更加多元化、複雜化；第三；中國證券市場二十年來雖然上市公司數量、市值、籌資額等各方麵指標都相當令人鼓舞，但資本市場的產品品種還很缺乏、很不平衡；第四，中國資本市場在國際化方麵存在問題。
股票市場是一個充滿不確定性的要素市場，信息和資本的快速流動使股票市場價格頻繁變化，從而導致市場波動。一些研究指出，一般稱發展中國家的股票市場為新興市場，股市發展的高成長性和股市波動的不穩定性是新興市場的基本特征。如果人均GDP在中低收入序列中，就稱為發展中國家。新興市場正在經曆大規模的增長和全球化曆程。關於新興市場的前期研究表明，新興市場存在一些固定的模式，這些模式包括：高額回報率、高波動性以及發達市場的低相關性、新興市場內部的低相關性等。在新興的股票市場中，適度波動可以增加市場活躍度，提高市場流動性和市場效率，但劇烈、頻繁的市場波動則會扭曲股票市場的價格機製，導致股票市場效率降低進而阻礙股票市場功能和效率的正常發揮。經過二十多年的發展，中國股市發展仍不成熟，市場承受能力仍然有限，市場風險還比較高，效率還有待提高。當前中國股市正處於從數量擴張到質量提高的階段，有待於繼續深化改革和不斷完善，使之朝著規範化、理性化、成熟化的方向發展。要達到這一目的，就必須深入研究我國股市的波動特征，以及波動帶來的風險與收益之間的關係。