總的來說，美國銀行承兌彙票市場的運行機製與其他國家的銀行承兌彙票的運行機製並無太大差別。值得一提的是，美國銀行承兌彙票作為一種貨幣市場工具，在過去很長一段時間以來都是作為美國聯邦儲備銀行公開市場操作工具之一。但隨著美聯儲對其支持力度的減少，現在美聯儲也相應減少了對銀行承兌彙票的運用操作。
（二）美國商業票據市場
商業票據（Commercial Paper）是一種以短期融資為目的、直接向貨幣市場投資者發行的無擔保票據。目前美國的商業票據一般是由銀行持股公司、信用較好的大企業和經營金融業務的非銀行機構在公開市場發行的短期貸款期票。它是美國國內貨幣市場中主要的也是最古老的工具之一，是美國財務公司最主要的籌資方式之一。
在美國最初的商業票據是通過證券經紀人發行的，票據的發行人主要是紡織廠、煙草公司等工商業，購買者多為資金充裕的商業銀行。19世紀中葉後，經紀人開始經營商業票據自營業務。他們從銀行借入資金，買進商業票據，再以更高的價格賣出去，以賺取差價。市場最初都集中在紐約，後來逐漸向周邊地區發展，到19世紀末就形成了美國全國性的商業票據市場。到了20世紀20年代，隨著現代消費信貸，特別是汽車貸款的發展而產生的財務公司極大地促進了票據市場的發展。財務公司的主要業務是向零售商提供流動性貸款，或者收購零售商向消費者發放的分期付款信貸，以此獲利。財務公司的主要資金來源就是依靠發行商業票據。最早發行商業票據的是美國通用汽車公司下屬的財務公司——通用汽車票據承兌公司，之後大量的財務公司進入這一市場。
美國商業票據市場的真正繁榮是在20世紀60年代之後。當時美國經濟麵臨通貨膨脹，市場利率波動不定，而銀行存款利率卻因“Q條款”而受限，因此眾多美國的企業和家庭將資產從銀行轉向金融市場以尋求更多的資產回報。由於商業票據的期限一般不長於70天，平均到期日在45天左右，因此對一些規模較大、信用質量很高的公司而言，商業票據是一個重要的、靈活的短期融資渠道，更重要的是相比銀行貸款而言，商業票據的融資成本更低。在此背景下很多公司開始加大了商業票據的發行量。此後，隨著這一市場的進一步發展，至20世紀80年代市場上出現了一種新的票據——信用支持票據，即中小公司或信用等級不高的公司借助於信用等級較高的公司給予的信用支持和資產支持票據（以高品質的資產為抵押，一般由非金融公司向商業發行主體SPV出售應收財款，SPV對該應收財款進行評估和設計，並以此為保證向社會投資者發行商業票據，這些一般不需要貿易背景）。此類票據與早期的商業票據單純依靠商業信用的票據有很大的不同，由於有了資產為抵押，其信用增強，相應地，其利率也會相對較低。
目前美國的商業票據市場已成為僅次於國庫券市場的第二大資金市場，也是國際上最大的商業票據市場，占據了全美國商業票據市場70%以上的份額，其中資產支持票據的發行規模更是不斷攀升。根據美聯儲的統計，1995年發行在外的資產支持票據（ABCP）價值為1010億美元，總額占商業票據總額的15%，到2005年底，這一數據增加到9260億美元，年增長率約為25%，總額占比上升到56%，每年遞增4.1個百分點。
美國商業票據市場中的商業票據期限一般為1～270天，但絕大多數不超過30天，超過80天的更少。270天以上的商業票據，其發行需要向美國證券管理委員會辦理登記，故發行量很小。通常情況下，商業票據的麵額至少為10萬美元。商業票據的利率有以下特點：一是隨行就市。利率水平通常由市場供求情況、商業票據麵值大小、期限、發行人資信、銀行信貸資本以及交易費用等主要因素所決定；二是利率較低，通常低於銀行貸款利率；三是報價以貼現方式為基礎。
美國的票據市場屬於兼營模式，沒有票據專營機構，而是由銀行和證券公司等機構兼營票據市場業務。商業票據的發行與銷售可以直接發行（由發行人自己組織發行，采用這種方式的公司一般是金融性企業或自己有附屬機構的企業。這種方式的好處體現在：一是可以節省發行成本，二是便於靈活調整發行的數量、利率和期限）或間接發行（由交易商代理發行）。就目前來看，美國的商業票據發行主要采用交易商代理發行。交易商在代理發行時，會先分析、考察和評估發行人的信用狀況，再行定價，通常發行者的資格參考是由信用評級機構如標準普爾和穆迪公司的評估報告作出。因此這種間接發行的機製也有助於將一些信用較差的借款者摒除。由於商業票據的期限一般在270天以內，且信用等級較高，多數投資者是持有至到期，所以美國商業票據的二級市場並不活躍。其交易采用詢價交易方式，是場外大宗交易市場，小額投資隻能通過投資於貨幣市場共同基金來間接參與商業票據的投資。
與其他貨幣市場的交易工具相比，美國商業票據的優點是顯而易見的：一是成本低，其發行成本通常低於銀行短期借貸成本。據有關資料分析，美國公司利用商業票據集資，利息成本可以比美國優惠利率為基礎的利息平均低2.3%，可以比URIBOR為基礎的利息低0.67%。融資成本低已成為美國商業票據市場與歐洲貨幣市場能夠抗衡的一個主要原因。二是資金來源多元化。借款人可以通過商業票據市場獲得廣泛的資金來源，避免過份依賴少數商業銀行和投資銀行，資金多元化是分散風險的一項重要保證。三是資金使用靈活。根據發行人和交易商的協議，在約定時期內發行人可以不限次數及不定期地發行，以滿足自身短期資金需要。四是有助於發行人提高聲譽。作為無擔保借款，能夠在市場上成功地出售商業票據是對公司形象的最好證明。五是商業票據不是以商品交易為基礎而簽發的，而是為了從市場上直接籌資簽發的票據，普遍使用信用保證或資產保證的形式，因此受到許多財務狀況好，信用等級高的公司的歡迎。
三、日本票據市場
同英美相比，日本的票據市場起步較晚。票據市場是日本短期資金市場的重要組成部分，其主要業務活動是票據貼現交易，對象也主要是各種商業票據和政府短期債券。