目前英國銀行間同業拆借市場交易的金融工具主要是銀行之間的存款，以3個月內的短期融資為主，其中大部分是隔夜拆借。每筆交易最低限額是50萬英鎊，高的可達1000萬英鎊以上。由於英國的金融市場具有高度的市場化特征，英格蘭銀行不幹預平行貨幣市場，因此同業拆借利率的變化可以完全反映出市場上的資金供求關係。不僅如此，近年來英國政府對於貼現市場的準入限製有所放鬆，因此平行貨幣市場與貼現市場的業務已經不像原先那樣涇渭分明，大量的金融機構可以同時在貼現和平行貨幣市場上交易，兩個市場的套利交易的存在使得同業拆借利率與貼現利率趨勢趨同，差異極小，目前銀行同業拆借市場的利率已經成為英國平行貨幣市場中最重要的指示器，提示了銀行籌集新資金的邊際成本，其中以倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR，the London Interbank Offered Rate）最為重要。
LIBOR是倫敦金融市場上銀行之間相互拆借英鎊、歐洲美元及其他歐洲貨幣時的利率，由報價銀行在每個營業日上午11時對外報出，分為存款利率和貸款利率兩種報價，資金拆借的期限為1個月、3個月、6個月和1年等幾個檔次，它既是倫敦金融市場借貸活動中計算借貸利率的基本依據，也是國際貨幣市場上的基準利率之一。
三、美國聯邦基金市場
所謂聯邦基金是指商業銀行與其他金融機構存在聯邦儲備係統賬戶中可作為法定準備金的存款，是聯邦儲備資金的簡稱。聯邦基金市場實質上就是銀行等金融機構之間進行聯邦基金交易的市場。20世紀20年代後聯邦基金市場逐漸發展壯大，電子支付係統——聯邦支付係統（FEDWIRE）的引入使得全國性的交易成為可能。到20世紀60年代，美國聯邦基金的日均交易額已達到了1.5萬億～3萬億美元，這大致相當於當時美國國庫券市場的日交易額。聯邦基金市場也成為貨幣市場的重要組成部分。
就市場參與者而言，從20世紀50年代開始，美國紐約證交所的證券經紀人就可以介入到同業拆借市場從事經紀業務，它們不僅與各銀行保持密切的聯係，為各銀行和金融機構提供相關信息，也可以代理客戶買賣聯邦基金。1963年6月，美國貨幣監理局取消了國民銀行買賣聯邦基金頭寸的最高限製，這就使一些原來無法參與聯邦基金市場的小銀行開始進入到該市場，而不少大銀行則開始承擔“做市商”的角色，隨時報出買入和賣出聯邦基金的雙邊價格，並與其他市場參與者進行交易，極大地活躍了聯邦基金市場，提高了該市場的流動性。
20世紀80年代，美國聯邦儲備銀行的存款準備金要求擴大到所有的存款機構，包括聯儲會員與非會員銀行、儲蓄與貸款協會，共同儲蓄銀行等，這樣參與此市場的成員就進一步擴大了。
美國聯邦基金市場是一個無形的市場，其交易形式有三種：一是直接交易，這種方式成本較大一般發生在小型金融機構與較大的金融機構之間。二是通過經紀人進行交易，通常大的金融機構之間所進行的大額交易正是利用這種方式。目前經聯邦基金經紀人撮合成交的交易大致占聯邦基金市場交易的40%。三是通過代理行交易，由於聯邦基金的無擔保性特征，使得處於邊遠地區或者鄉村的小銀行在交易過程中，常常因資信不足被“拒之門外”，代理行製度的實施則可以較好的解決這一問題，具體做法是：小銀行尋找與自身有業務往來的較大的地區性銀行作為代理行，在這些銀行中開設自己的存款賬戶，通過代理行從大的聯邦基金自營商那裏買入聯邦基金，再轉售給自己。
美國的聯邦基金利率，主要是指隔夜拆借利率，由於它的市場化形成機製，因此它不僅能反映貨幣市場最即時的資金供求狀況，同時也成為了美聯儲執行貨幣政策過程中最重要的操作目標。自1989年起，每季度的美聯儲公開市場委員會會議都會選擇並確定一個聯邦基金利率目標水平。目標一旦確定，美聯儲就會通過每天的公開市場操作將聯邦基金利率控製在目標區域以內，從而影響其他短期利率、長期利率、貨幣供給量和信貸規模，最終實現其對經濟調整的目的。