中國政府根據自己的國情，已經確立了逐步調整人民幣彙率政策的目標。這是一個綜合的政策組合：（1）人民幣會逐漸升值。（2）人民幣彙率製度會從過去的釘住美元彙率製度轉為真正意義上的有管理的浮動彙率製度。（3）逐步建立一個有效的外彙市場，通過市場供求反映彙率水平。中國政府之所以要考慮調整彙率政策，主要是考慮到：（1）釘住美元彙率製度會影響到中國貨幣政策的自主性。（2）彙率低估不利於中國產業結構的調整，出口部門可能會出現惡性和低水平的競爭。
必須強調的是，彙率政策改革是中國政府調整發展戰略的宏大計劃中的一個組成部分，不能忽視其他政策措施，過分強調彙率政策改革本身：（1）彙率政策改革本身無法解決中國的貿易順差。中國的出口產品對彙率缺乏彈性，即使人民幣升值，也無法立竿見影地減少中國的出口。這主要是因為中國的貿易順差基本上是由加工貿易創造的，而加工貿易對彙率變動並不敏感。根據日本和中國台灣的經驗，即使本幣持續升值，順差仍然可能繼續存在。（2）彙率政策改革本身也無法糾正中國的產業結構失衡。彙率是貿易品和非貿易品的相對價格，因此彙率調整會有助於非貿易品的發展，這從理論上講是完全成立的。但是，中國服務業的不發達還有其他原因，如政府的過度管製、基礎設施投資不足、人才缺乏等，所以單靠彙率調整是無法撬動產業結構調整這樣一個巨大的目標的。
彙率改革不是萬能的，但是沒有彙率改革卻是萬萬不能的。彙率改革是對價格的調整，價格會影響到資源配置，因此彙率改革是其他改革的催化劑。基於這樣的考慮，中國政府在彙率改革方麵是有決心的，也是有自己的全局安排的。美國不能把彙率改革的任務簡單化、政治化。如果把彙率改革簡單地等同於人民幣升值，那麼就會忽視更重要的改革目標。人民幣升值的幅度究竟需要多大，取決於其他配套改革的進展程度，沒有人能夠確定到底怎樣才是合適的升值幅度。一個外國政府，通過一種政治程序，要求中國政府改變一種重要的價格變量，這才是違反市場經濟原則的。這種做法在政治上也是不明智的。中國政府的彙率政策改革需要得到廣大民眾的支持。隻有得到民眾廣泛支持的政策才能最終獲得成功。在美國是這樣，在中國也是這樣。如果來自美國的政治壓力過於強硬，勢必會削弱中國政府在推動彙率改革方麵的國內政治支持，反而會使得中國的彙率政策調整更加遲疑和緩慢。
美國政府對中國彙率政策的關注還表現在要求中國擴大人民幣日交易波動區間，擴大人民幣日交易量。這也是中國政府彙率政策調整的一個方麵，而且，從2005年彙率改革以來，人民幣彙率的波動幅度逐漸擴大，尤其是出現了雙向的波動。這種雙向的波動非常有利於打擊市場上對人民幣的投機現象，因為對人民幣的投機是基於人民幣必然升值的單邊預期。如果市場上對人民幣彙率的變化出現了雙邊預期，即有人預測人民幣升值，有人預測人民幣貶值，央行就有更加靈活的政策操作空間。但是，由於人民幣彙率長期保持穩定，中國的外貿和國際借貸80%以上是以美元計價的，外彙市場上避險工具缺乏，所以中國的企業和金融結構承受外彙風險的能力是脆弱的。提高中國企業和金融機構承受外彙風險的能力，是一個“從幹中學”的進程。