存貨周轉率與做假賬的關聯性分析
如果分析上市公司財報時，出現存貨周轉率逐年下降而毛利率逐年上升現象，一般可判斷該上市公司可能做了假賬。存貨周轉率下降，表明公司存貨項目的資金占用增長過快，超過了其產品銷售增長速度，其毛利率應趨同下降才合理。另外，存貨周轉率下降也說明產品競爭力可能下降，競爭力不強，毛利率必然下降。
存貨周轉率（inventory？turnover），又名庫存周轉率，是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標。它是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨周轉次數，其計算公式如下：
存貨周轉率（次數）=銷貨成本/平均存貨餘額
其中：平均存貨餘額=（期初存貨+期末存貨）÷2
下麵分析一下近期IPO已過會的某企業的一些數據，該企業存貨周轉率從2010年的3.66次提升為4.50次，但依然緩慢，明顯低於當年同行業13.87次的水平。但該公司2011年經營性現金流有明顯改善，經營活動產生的現金流淨額從2010年的2625.17萬元猛增至23968.08萬元，經營活動現金流淨額增幅高達813.01%。
另外，與存貨周轉率畸低形成強烈反差的是，該公司的營業收入一改頹勢，2011年電腦銷售收入較2010年大增了27%。更為驚奇的是，在存貨周轉率僅相當於行業平均水平三分之一的水平下，公司的綜合毛利率卻比同行電腦公司整整高出了3.59個百分點，而2011年該同行電腦公司的存貨周轉率則高達18.91次。換言之，運營效率大大低於同行電腦公司的該公司，卻能比同行電腦公司更賺錢。
因此，該公司披露的數據暴露出可能存在“做假賬”的問題。從應收賬款推測銷售收入與銷售成本
某公司應收賬款為5億元，該公司應收賬款周轉率、毛利率可以從其所處行業的上市公司處取得，假定取上市公司的中位數，推測出該公司應收賬款周轉率為4，毛利率為30%，則銷售收入=應收賬款×應收賬款周轉率=5×4=20億元；銷售成本=銷售收入×（1-毛利率）=20×（1-30%）=14億元。
應收賬款周轉率與做假賬的關聯性分析：
應收賬款周轉率反映應收賬款的變現速度，是對流動資產周轉率的補充說明，計算公式：
應收賬款周轉率=[銷售（營業）收入淨額/應收賬款平均餘額]×100%
應收賬款平均餘額=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2
下麵分析一下近期IPO衝關失敗的某公司的一些財務數據，該公司從2009年至2011年，總資產分別為6711.88萬元、10177.4萬元和11939.87萬元，而同期的應收賬款淨額就分別達到了3395.32萬元、4995.1萬元和6062.41萬元，在總資產中所占比例高達50.58%、49.08%和50.77%，在流動資產中所占比例也達到了56.41%、55.29%和55.31%，成為公司流動資產的主要構成部分。
招股書顯示，2009年年末至2011年年末，該公司應收賬款賬麵餘額分別為3774.37萬元、5619.34萬元和6721.64萬元，年均增幅33.35%，在營業收入中所占比例高達80.34%、83.83%和83.16%，也就是說，公司每年有八成以上的銷售收入並未實際到賬。
該公司的應收賬款周轉率在行業中屬於非常低的水平。招股書顯示，在過去三年間其應收賬款周轉率分別為1.50次、1.60次和1.46次，而同行某上市公司遠光軟件的同期數據則分別為5.83次、6.19次和5.41次。很低的應收賬款周轉率意味著該上市公司極可能通過做假賬虛構應收賬款來虛增收入。