應收賬款周轉天數=360
應收賬款周轉率
=平均應收賬款餘額×360
銷售收入淨額
（2）存貨周轉率
存貨周轉率是衡量企業銷售能力和存貨是否過量的指標。計算公式為：
存貨周轉率=銷貨成本
平均存貨
其中：平均存貨=（期初存貨+期末存貨）÷2
存貨亦是企業重要的流動資產項目之一，通常，它在流動資產中所占比例較大，然而如前所述，其流動性卻相對較弱。因此，在上述指標基礎上進一步分析存貨周轉率，對於分析考核存貨量與銷售之間的比例是否協調，存貨的流動性好壞，從而更好地說明企業償債能力和獲利能力，均有重要的意義。
與應收賬款周轉天數的原理類似，存貨周轉天數的計算公式為：
存貨周轉天數=360
存貨周轉率=平均存貨×360
銷貨成本
（3）流動資產周轉率
流動資產周轉率是銷售淨額與全部流動資產的平均餘額的比值。其計算公式為：
流動資產周轉率=銷售收入淨額
流動資產平均餘額
流動資產平均餘額的計算原理與平均存貨的計算方法相同。
3.盈利能力分析
盈利能力就是企業賺取利潤的能力。不論是投資人、債權人還是企業經理人員，都日益重視和關心企業的盈利能力。
一般說來，企業的盈利能力隻涉及正常的營業狀況。非正常的營業狀況，也會給企業帶來收益或損失，但隻是特殊狀況下的個別結果，不能說明企業的能力。因此，在分析企業盈利能力時，應當排除：[1]證券買賣等非正常項目；[2]已經或將要停止的營業項目；[3]重大事故或法律更改等特別項目；[4]會計準則和財務製度變更帶來的累積影響等因素。
反映企業盈利能力的指標很多，通常使用的主要有銷售淨利率、銷售毛利率、資產淨利率、淨值報酬率。
（1）銷售淨利率
[1]什麼是銷售淨利率
銷售淨利率是指淨利與銷售收入的百分比，其計算公式為：
銷售淨利率=（淨利÷銷售收入）×100%
ABC公司的淨利是136萬元，銷售收入是3000萬元：
銷售淨利率=（136÷3000）×100%=4.53%
“淨利”，在我國會計製度中是指稅後利潤。
[2]銷售淨利率分析
a.該指標反映每一元銷售收入帶來的淨利潤的多少，表示銷售收入的收益水平，從銷售淨利率的指標關係看，淨利額與銷售淨利率成正比關係，而銷售收入額與銷售淨利率成反比關係。企業在增加銷售收入額的同時，必須相應地獲得更多的淨利潤，才能使銷售淨利率保持不變或有所提高。通過分析銷售淨利率的升降變動，可以促使企業在擴大銷售的同時，注意改進經營管理，提高盈利水平。
b.銷售淨利率能夠分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率，可以作進一步分析。
（2）銷售毛利率
[1]什麼是銷售毛利率
銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差。其計算公式如下：
銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）÷銷售收入]×100%
[2]銷售毛利率分析
銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售成本後，有多少錢可以用於各項期間費用和形成盈利。銷售毛利率是企業銷售淨利率的最初基礎，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。
（3）資產淨利率
[1]什麼是資產淨利率
資產淨利率是企業淨利潤與平均資產總額的百分比。資產淨利率計算公式為：
資產淨利率=（淨利潤÷平均資產總額）×100%
平均資產總額=（期初資產總額+期末資產總額）÷2
例如，ABC公司19××年度期初資產為1680萬元，期末資產為2000萬元，淨利潤為136萬元：
資產淨利率=[136÷（1680+2000）÷2]×100%=7.4%
[2]資產淨利率分析
a.把企業一定期間的淨利與企業的資產相比較，表明企業資產利用的綜合效果。指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金使用等方麵取得了良好的效果，否則相反。
b.資產淨利率是一個綜合指標，企業的資產是由投資人投入或舉債形成的。淨利的多少與企業資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關係。為了正確評價企業經濟效益的高低、挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該項指標與本企業前期、與計劃、與本行業平均水平和本行業內先進企業進行對比，分析形成差異的原因。影響資產淨利率高低的因素主要有：產品的價格、單位成本的高低、產品的產量和銷售的數量、資金占用量的大小等。
[3]可以利用資產淨利率來分析經營中存在的問題，提高銷售利潤率，加速資金周轉。詳見本章第三節的“杜邦財務分析體係”。
（4）淨資產收益率
[1]什麼是淨資產收益率
淨資產收益率是淨利潤與平均淨資產的百分比，也叫淨值報酬率或權益報酬率。其計算公式為：
淨資產收益率=淨利潤÷平均淨資產×100%
其中：平均淨資產=（年初淨資產+年末淨資產）÷2
依前例：
ABC公司19××年淨資產收益率=136÷[（880+940）÷2]
=14.95%
該公式的分母是“平均淨資產”，也可以使用“年末淨資產”。證監會發布的《公開發行股票公司信息披露的內容與格式標準第二號：年度報告的內容和格式》中規定的公式為：
淨資產收益率=淨利潤÷年度末股東權益×100%
這是基於股份製企業的特殊性：在增加股份時新股超麵值繳入資本並獲得同股同權的地位，期末的股東對本利潤擁有同等權利。此外，這樣計算也可以和每股收益，每股淨資產等按“年末股份數”的計算保持一致（詳見本節）。
[2]淨資產收益率的分析
淨資產收益率反映公司所有者權益的投資報酬，有很強的綜合性。其具體分析方法見本章第三節的“杜邦分析體係”。
財務綜合分析
一項財務比率隻能反映和評價企業某一方麵的財務狀況，隻有利用各種財務比率及其聯係，進行綜合分析，才能較為全麵地評價和反映企業的財務狀況。
各種財務比率之間存在一定的相互關係，企業的財務狀況是一個係統，其內部的各種因素相互依存，相互作用，財務分析應對整個係統進行綜合分析。
杜邦分析法就是利用幾種主要的財務比率之間的關係來綜合分析企業的財務狀況，這種方法首先由美國杜邦公司的經理創造出來，故稱之為杜邦係統。
杜邦係統反映了以下幾種主要財務比率關係：
權益乘數=資產總額
所有者權益=資產總額
總資產-負債-1
1-資產負債率
權益淨利率=淨利潤
所有者權益-淨利潤
資產總額×資產總額
所有者權益
=資產淨利率×權益乘數
資產淨利率=淨利潤
資產總額-淨利潤
銷售收入×銷售收入
資產總額
=銷售淨利率×資產周轉率
權益淨利率=銷售淨利率×資產周轉率×權益乘數
從公式中看，決定權益淨利率高低的因素有三個方麵：銷售淨利率、資產周轉率和權益乘數。這樣分解之後，可以把權益淨利率這樣一項綜合性指標發生升、降變化的原因具體化，比隻用一項綜合性指標更能說明問題。
權益係數主要受資產負債比率的影響，負債比例大，權益乘數就高，說明企業有較高的負債程度，給企業帶來了較多的杠杆利益，同時也給企業帶來了較多的風險。
銷售淨利率實際上反映了企業淨利與銷售收入的關係。要提高銷售淨利，必須從兩個方麵進行：一方麵提高銷售收入，另一方麵降低各種成本費用。
資產周轉率是反映運用資產以產生銷售收入能力的指標。對資產周轉率的分析，則須對影響資產周轉的各因素進行分析。除了對資產各構成部分從占用量上是否合理進行分析外，還可以通過流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等有關各資產組成部分使用效率的分析，判明影響資產周轉的主要問題出在哪裏。
權益淨利率是一個綜合性極強、最具代表性的指標。它變動的原因涉及到企業生產經營活動的方方麵麵，與企業的籌資結構、銷售收入變動、成本費用的高低、資產的合理配置和利用密切相關，這些因素構成了一個係統，隻有協調好係統內各因素的關係，才能使權益淨利率達到最大，使企業價值最大化。