餘額寶的擴展解讀及互聯網金融展望
理財視點
作者：劉源
摘要：本文主要從時下熱門的餘額寶出發，利用“兩化三性”，即碎片化、實時化和流動性、收益性、安全性來分析餘額寶迅速擴展的原因，認為第三方支付平台在發展互聯網金融上有著獨特的優勢和巨大的發展空間。然後對我國第三方支付平台參與金融業務情況作簡單分析，對未來互聯網金融在發展過程中的一些問題提出相應建議。
關鍵詞：餘額寶碎片化收益性風險評估互聯網金融
2013年6月中旬，阿裏巴巴旗下支付寶和天弘基金公司聯合推出了“餘額寶”業務，所有淘寶實名認證的用戶，在將資金由支付寶轉入“餘額寶”賬戶後，即默認購買了天弘基金專門提供的一款名為“增利寶”的貨幣基金，並享有投資收益。一時間，“餘額寶”及互聯網金融再次引起了社會各界的廣泛關注。
一、餘額寶功能原理
目前商業銀行的活期存款利率很低，為千分之三點五。而支付寶更低，為零。支付寶和天弘基金公司聯合推出的這款餘額寶業務，卻讓支付寶擁有賺錢的能力，甚至收益比一年定期存款利率更高。餘額寶是由阿裏的第三方支付平台——支付寶打造的一款餘額增值服務，同時也被阿裏稱為會賺錢的支付寶。通過餘額寶，支付寶用戶不僅能獲得較高的收益，還能隨時消費和支出餘額寶上的資金，靈活便捷。用戶隻需要將支付寶閑置資金轉入餘額寶後即可同時享受獲得收益和方便的網上購物。轉入餘額寶的資金在第二個工作日由天弘基金進行份額確認，並對已確認的份額開始計算收益。
二、從“兩化三性”解讀餘額寶的迅速擴展
（一）“碎片化”經營獲青睞
有分析指出，目前我國市場上的貨幣基金總規模在五千億左右。除大戶以及特定機構的資金外，一般散戶的資金總規模僅為一千億左右。相對於我國貨幣基金發展了近十年的曆史背景以及龐大的銀行業而言，這個數字仍顯得微乎其微。
餘額寶抓住了廣大散戶“碎片化”處理的心態。對於淘寶天貓上大批活躍的年輕用戶而言，他們的月收入有限，喜歡淘一些價格便宜、質量又過得去的商品，剩餘的資金無法存入銀行或者理財公司獲得收益，自己又缺乏管理資金的知識。餘額寶的上線，滿足了這一群經濟實力有限卻又樂於嚐試新鮮事物的年輕一代的需求，是一款為低收入人群量身定做的理財產品，在管理小額零散資金的同時又具備了快捷支付的功能。
“碎片化”經營真實地減輕了基金擁有者的負擔，在賺取收益的同時幾乎不需要擁有者過多的幹預和操作。隻需要在有空閑資金存入餘額寶賬戶即可，而不需要過多擔心基金走勢。
（二）“實時化”操作得人心
餘額寶的背後是T+0貨幣基金，用戶可以隨時根據需要將餘額寶的錢返回到支付寶，用以在淘寶上購物，支付或者是提現。相比傳統貨幣基金的T+1、T+2，餘額寶在實時化上也具有相對的優勢。
（三）從流動性、收益性、安全性看餘額寶的拓展
當我們討論金融工具或者金融資產時，流動性、收益性和安全性一直是必要的維度。作為同樣具有基金性質的餘額寶來說，安全性是比較具體而固定的。因此我們更多的是關注它的流動性和收益性。
可以用A、B代表兩種金融工具。如果A的流動性和收益性都比B要好，即A收支方便，且收益更高，那麼可以說A比B更為優秀。但是如果A流動性比B好，收益率比B低，或者流動性比B差，但是收益更高，這時我們就無法判斷哪種工具更好，隻能說分別適應各種需要的金融交易環境。
如果將支付寶比喻成銀行活期賬戶，那麼餘額寶就相當於用銀行活期存款購買基金。和一般基金相比，餘額寶能實現按需實時回收資金，這個相比其他基金僅有一部分資金支持立即贖回，擁有顯而易見的優勢，流動性更強。但是支付寶目前僅限於在淘寶天貓的購物等消費領域，還不具備信用卡還款、銀行卡轉賬等業務，一定程度上也犧牲了流動性。
收益方麵的評價相對比較複雜。截至2013年8月8日，前一日的每萬份基金收益為1.2118元，7日年化收益率為4.5090%，14日年化收益率為4.4504%，28日年化收益率為4.3080%。自2013年6月13日餘額寶正式上線以來，每萬份基金收益在6月25日達到上線後最高點1.7863元以後，每萬份基金收益處於平穩下降趨勢。目前在98個基金理財產品中，處於中上遊地位。
可見，在流動性勝過部分傳統基金的前提下，餘額寶同樣有著不俗的盈利能力。但是，基金並不是一個獲得大量收益的理財方法，所以從另一個角度，也可以說餘額寶並不是一個幫你理財的工具，而是一個“幫助”你消費的工具。鑒於餘額寶的資金能實時回到支付寶，無疑會增加年輕一代的消費欲望。