8.2.1 酒店償債能力分析
償債能力分析是指酒店償還各種到期債務的能力。償債能力分析是酒店財務分析的一個重要方麵，通過這種分析可以揭示酒店的財務風險。
8.2.1.1 短期償債能力分析
短期償債能力是指酒店償付流動負債的能力。流動負債是將在一年內或超過一年的一個營業周期內需要償付的債務，包括短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付職工薪酬等項目。這部分負債對酒店的財務風險影響較大，如果不能及時償還，就可能使酒店麵臨倒閉的危險。常用分析比率有：
（1）流動比率 流動比率是指流動資產與流動負債之間的比率，它反映了酒店用流動資產變現來償還流動負債的能力。其計算公式為：
若比率小於1，說明流動負債大於流動資產，負債過重，應想辦法擴大流動資產規模，降低負債水平。若比率過高也並不是就好，因為流動比率過高，可能是酒店滯留在流動資產上的資金過多，未能有效加以利用，可能會影響酒店的獲利能力。流動比率合理，酒店不但能償還債務，而且有能力去擴大經營。如果完全取消負債也不是明智之舉，因為負債實際上是利用酒店以外的資金為自身發展服務，所以，該比率應維持在一個合理水平。對於不同行業來說，合理流動比率的確定是不同的，根據國內外的經驗，酒店的流動比率一般保持在1.5為較合理水平。
“例8-6”ABC酒店2008年年初與年末的流動比率計算如下：
該比率年初年末值均大於1.5，說明該酒店具有較強的短期償債能力。
（2）速動比率 速動比率又稱酸性測試比率，是速動資產與流動負債的比率，它反映了酒店用速動資產變現來償還流動負債的能力。速動資產是指流動資產扣除存貨、預付賬款、待攤費用、待處理流動資產損失之後的資產。由於速動資產扣除了變現能力弱的資產，因此速動資產更能準確地反映出酒店的短期償債能力。其計算公式如下：
速動比率速動資產
流動負債
速動比率越高，說明酒店的短期償債能力越強。一般認為其比率為1比較合適。它表明酒店每1元的流動負債有1元的易於變現的資產來償還。在實際應用的過程中，還應當根據酒店所處的市場環境、同行業水平等因素來確定。如旅遊旺季時，市場需求量增加，酒店的庫存量也相應增加，導致資金占用的增加很快超過酒店速動資產的數額，從而使酒店的速動比率減少；反之，旅遊淡季時，速動比率較大。
“例8-7”ABC酒店2008年年初與年末的速動比率計算如下：
該酒店在2008年年初與年末的速動比率均小於1，說明其短期償債能力較差。結合流動比率可以得出結論，即該酒店存貨比重過大。管理者應查明存貨過大的原因並加以扭轉。
（3）現金比率 現金比率是指酒店的現金類資產與流動負債之間的比率，是速動資產扣除應收賬款後的餘額。其計算公式如下：
現金比率貨幣資金+交易性金融資產
流動負債
速動資產扣除應收賬款後計算出來的金額，最能反映酒店直接償付流動負債的能力。一般認為，酒店現金比率在0.15～0.25之間較為合理。如果這一比率過高，就意味著酒店流動負債未能得到合理運用，而現金類資產獲利能力低，則說明這類資產金額太高會導致酒店機會成本增加。
“例8-8”ABC酒店2008年年初與年末的現金比率計算如下：
該酒店的現金比率比年初減少12%，說明酒店為每1元流動負債提供的現金資產保障減少了0.12元。
8.2.1.2 長期償債能力分析
長期償債能力分析是指酒店償還本身所欠長期負債的能力，這裏的長期負債包括債務本金和債務利息。長期償債能力主要受酒店資本結構與盈利能力的影響。分析酒店長期償債能力的指標主要有：資產負債率、產權比率和已獲利息倍數等。
（1）資產負債率 資產負債率是負債總額占資產總額的比率。它反映了總資產中有多大比例是通過負債取得的。資產負債率可以衡量酒店在清算時保護債權人利益的程度。其計算公式如下：
資產負債率負債總額
資產總額
一般情況下，資產負債率越低越好，該比率越低，酒店償債能力越有保證，貸款越安全。資產負債率還代表酒店的舉債能力。當酒店的資產負債率較低時，其舉債將較為容易。如果資產負債率高到一定程度，沒有人願意提供貸款了，則表明酒店的舉債能力已經用盡。資產負債率究竟以多大為適，也因各行業和企業的實際情況而異。我國通常認為0.5的資產負債率是一個比較適宜的比率，國外的公認標準則為0.6.
“例8-9”ABC酒店2008年年初與年末的資產負債率計算如下：
該酒店2008年年初與年末資產負債率均未超過0.5，說明ABC酒店長期償債能力較強，債權人的借款風險較小。
（2）產權比例 是指酒店負債總額與所有者權益的比率，它反映了酒店資本結構中債權人提供的資本與所有者提供的資本的比例。其計算公式如下：
一般說來，產權比率越低，酒店的長期償債能力越強，但也不能一概而論。從股東來看，在通貨膨脹加劇時期，酒店多借債可以把損失和風險轉嫁給債權人；在經濟繁榮時期，多借債可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。產權比率高，是高風險、高報酬的財務結構；產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。產權比率也表明債權人投入的資本受到股東權益保障的程度，或者說是企業清算時對債權人利益的保障程度。
“例8-10”ABC酒店2008年年初與年末的產權比率計算如下：