經貿論壇
作者：劉聰
摘要：隨著我國加入WTO以及世界經濟趨向一體化，中國企業與跨國公司之間的並購活動變得日益頻繁。筆者正是在認識到這一現象的基礎上，指出了我國企業跨國並購活動的現狀，並在其基礎上概括出了發展特點，指出了未來的發展趨勢。
關鍵詞：跨國並購；現狀；特點；趨勢
中圖分類號：F276.7文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2011）08-0064-02
一、我國企業實行跨國並購的現狀
跨國並購是當代企業國際擴展的重要形式，也是近年來國際直接投資流動的最主要形式之一。中國企業的跨國並購業已起步，且目前已形成一定的規模。因此，其現狀與未來發展趨向很值得我們關注。
（一）目前我國企業跨國並購的基本概況
近年來，伴隨著經濟全球化的發展，以及在我國政府實施的“走出去”戰略的推動下，我國有越來越多的具備實力的企業開始參與到全球資源再配置和資產重組的活動中去。我國已經成為了全球並購市場的亮點。
1984年初，我國中銀集團與華潤集團聯合收購香港最大的上市電子集團公司——康力投資有限公司，開啟了中國企業大型並購的先河。此後，一些經營效益好、實力強的企業集團紛紛開始進行跨國並購的嚐試。進入21世紀以後，我國企業開始在海外進行較大規模的並購。
據商務部統計，從2001年至2003年，我國企業實施的跨國並購累計投資額約達12億美元。其中，中海油先後購買印尼和澳大利亞油氣田部分股份，一舉成為印尼最大的海上石油生產商；2003年，京東方收購韓國現代顯示株式會社，金額達 3.8 億美元；安玻彩管收購位列世界500強的彩管業“老祖宗”——美國道—康寧彩管分部；上海海欣集團、上海製皂和 TCL分別收購美國格利奴、美國莫泰克和德國施耐德電子，這些都是數百萬和數千萬美元的大手筆。這表明一批中國的跨國公司正迅速成長，並躋身全球化競爭。
2004年中國對外直接投資淨額為55億美元，較2003年增長93％。其中通過跨國並購方式實現的交易數量為45起，投資額為26.5億美元，分別比2003年上升約33％和47％。其中，以京東方3.8億美元整體收購韓國現代顯示技術株式會社的TFT-LCD業務；上汽以5億美元收購韓國雙龍；聯想以12.5億美元收購IBM的PC業務最為引人注目。
2005年，中國企業到海外並購資產的趨勢加劇。大的有上汽集團並購韓國雙龍、大宇，小的有奇瑞在馬來西亞、伊朗設廠生產。2005年剛開始，中國網通就以10億美元購買了香港電訊盈科20％的股權。6月份，海爾聯合BAINCAPITAL和BLACKSTONE兩家投資公司向美國美泰公司提交了總額為12.8億美元的收購請求。接著，中海油向美國優尼科石油公司提交了185億美元的收購請求，這一報價比競爭對手雪佛龍公司整整高出了1億美元。雖然由於非市場因素，這筆交易未能達成，但表明了我國企業在國際並購市場上已占有一席之位。據統計，2005年我國企業跨國並購金額突破140億美元。
（二）我國企業跨國並購的特點
我國企業海外並購起步晚，規模相對較小，但有其獨特的發展軌跡。對中國企業海外並購特點分析在各種雜誌和網絡上都可以見到，現對各種觀點歸納整理，可以看出我國企業跨國並購具有以下明顯特征。
1.並購的主體多元化，但主要集中在國有企業
現在，我國跨國並購企業既有國有控股企業，也有集體企業和私營企業，並購主體呈現多元化。
國有企業以其較為雄厚的資金和政府較為密切的關係，使它們能在跨國並購中具有比較優勢。但進入21世紀以後，隨著自身實力的增強和全球競爭的加劇，私營企業開始了國際化經營之路，投資主體多元化趨勢日漸明顯。一些有實力的民營企業也開始參與跨國並購，到 2003 年底，我國直接對外投資企業中，國有企業占43 ％，有限責任公司和股份公司占33％，私營企業占10％。例如，萬向集團公司並購美國UAI公司和舍勒公司；華立集團收購美國PFSY、PACT公司和菲力普CDMA移動通信部門；德隆收購美國MURRAY公司；金義集團收購重組新加坡電子體育世界；京東方整體收購韓國現代TFT-LCD業務等。