從彙率和改善國際收支的角度來分析，也會產生相互製約作用。如，當一個國家出現貿易逆差時，為促進經濟增長，擴大就業，實施本幣貶值的彙率政策，以提高國內產品競爭力，擴大出口。雖然經常項目可能會有所改善，但本幣對外投融資增加，資本項目上可能出現較大逆差，國際收支平衡仍然無法實現。本幣貶值也會損害國外官方、私人部門等持有者的信心，降低持有比例，轉換幣別，這更不利於該幣的國際化進程。並且，如果其他國家同樣跟進貶值策略，其彙率政策就陷於失效境地。以中美為例，如美元進入貶值通道，人民幣呈升值態勢，美國私人部門樂意將美元投入中國，以獲取最大化利益，中國企業也願意借入美元，到期後，可用較少的人民幣來兌換美元歸還。對中國政府來講，要保持人民幣彙率對美元的穩定，隻有全盤收購市場上的美元，否則，市場上美元越來越多，人民幣升值壓力更大。
從以上分析可以看到，貨幣國際化後，該貨幣國的貨幣政策作用範圍將延伸到國際，貨幣政策的溢出效應和反饋效應相互影響和交織，單純的國內貨幣政策已不能獨善其身。如果說，當前經濟金融的全球化已經使各國各項經濟金融政策相互作用的話，那麼，如一國貨幣國際化後，將使該國貨幣政策的對外影響力和反作用力更大。
第五節曾經我們隻有兩家銀行——金融體製改革
如今我們要辦理銀行業務，可以有數十家銀行選擇，包括中、農、工、建四家國有大型銀行，有招商銀行、華夏銀行、光大銀行等全國性股份製銀行，有花旗、渣打、彙豐、東亞等外資銀行，還有各地的地方商業銀行。然而，在30年前的中國，我們曾經隻有兩家銀行——中國人民銀行和中國建設銀行。
中國的金融體製改革道路曆經30年，取得了相當大的成就，也走出了一條與前蘇聯和東歐國家完全不同的改革道路。
中國金融體製改革回顧
中國金融體製改革的兩個階段：
1978—2003年——建立獨立於財政的市場取向的金融體係
2004年至今——金融結構市場化取向的企業化改造從時間流程上看，中國金融體製改革大致分為兩個階段：第一階段是從1978年到2003年，經濟體製改革的重心是建立工業部門的現代企業製度，與之相適應，金融部門的改革旨在建立獨立於財政的市場取向的金融體係，目的在於創造與企業改革相適應的外部環境。在1978年到2003年這個時間段裏，以上世紀90年代為分界線，之前的金融體係中，監管係統是中國人民銀行，銀行係統包括國家專業銀行（負責工商業融資的工商銀行，負責農業融資的農業銀行，負責外彙業務的中國銀行和負責管理固定資產投資的中國建設銀行）、股份製銀行（如交通銀行、招商銀行、光大銀行、中信銀行等）、區域性銀行（如深圳發展銀行、廣東發展銀行等）和信用合作社（城市、農村），非銀行金融中介主要有保險公司（如人保）、信托投資（如中信、光大）、租賃公司（如東方租賃公司）以及各大企業集團財務公司。可以說，90年代前我國金融體係的最大特點就是有機構無市場，金融市場在當時不存在更沒有發展起來。
隨著金融體製改革第一個基本任務的完成，90年代後我國的金融體係發生了較大的變化。在明確分業經營、分業監管原則後，監管係統從原來隻有中國人民銀行發展到包括中國證監會、銀監會和保監會以及自律性組織（協會）的完善監管體係；銀行係統中，除了四大國有商業銀行外，成立了政策性銀行，發展了股份製銀行，區域性城市商業銀行紛紛建立，外資銀行在2001年中國入世後也加快步伐進入，還包括農村信用社、其他存款貸款類金融機構。
總之，90年代後的銀行係統呈現出多層次的金融市場活動主體。非銀行金融中介也得到空前發展，除了之前就已經存在的保險公司、信托投資、租賃公司等，還出現了更多的新型非銀行金融中介，如金融資產管理公司、證券公司、汽車金融、基金管理公司、產業基金、社保基金等等。同時，隨著股票市場、債券市場、資金市場、外彙市場、金融衍生品市場（期貨）等市場的建立，我國金融體係改變了之前有機構無市場的窘境。