基金的設立與運作
1.基金的設立
各國投資基金設立的程序和條件都不相同，在我國，投資基金處於起步階段，投資基金行業的主管機關為中國人民銀行，由中國人民銀行負責投資基金的審批和業務管理，中國證券監督管理委員會對投資基金的發行和交易實施監管。由於我國尚沒有全國性的法規規範投資基金的設立與運行，我們隻能以起草修改中的《投資基金管理試行辦法》和《深圳市信托投資基金管理暫行規定》為參照，介紹投資基金的設立程序和運行規範。
如前所述，投資基金可分為契約型基金和公司型基金。契約型基金是指通過訂立信托契約形式發起的基金，其主要當事人為發起人、經理公司(管理人)和保管公司(保管人)。公司型基金是指通過組建基金公司的形式發起的基金，其主要當事人也是發起人、管理人和保管人，但在設立程序上，必須先由發起人成立基金公司，再安排基金管理人和保管人，並由發起人、管理人和保管人分別向人民銀行提出申請，全部得到批準後才能募集資金，並進行營運。
基金發起人通常由幾家機構組成，這幾家機構必須同時具備下列主要條件：
①至少有一家金融機構在內；
②實收資本在基金規模一半以上；
③均為獨立的企業法人；
④有2年以上贏利記錄；
⑤首次認購基金券的比例不低於基金總額的20%，同時保證基金存續期內持有基金券比例不低於10%。
基金發起人申請設立基金，須委任主管機關認可的基金經理公司(管理人)。在我國，基金管理人通常是在基金設立時，由幾個法人出資按股份製形式建立。申請發起成立基金經理公司(管理人)的機構必須同時具備以下條件：
①至少有一家機構有連續3年以上經營金融業務經曆和連續2年以上的贏利記錄；
②最近2年無來自主管機關的重大處罰；
③實收資本不低於1億元人民幣；
④至少有一個基金擬委托其管理；
⑤具有合格的基金管理人才。
同時，基金經理公司隻有具備下列條件才能獲中國人民銀行批準成立：
①主要業務為基金管理；
②實收資本不低於1000萬元人民幣；
③有足夠的基金管理人才，公司經理獲得學士以上學位並有3年以上投資經驗。
基金經理公司獲準成立後，在進行基金投資管理時，必須履行以下職責：
①完全以持有人的合法權益作為管理該基金的方針；
②保存所有基金的會計賬冊、記錄、編製賬目和報告。每一個會計年度至少出版一份業務和財務報告，並在指定報刊上發表；
③對每一筆基金投資業務作出可行性分析，必要時聘請投資顧問，並保持交易記錄備查；
④定期公布基金的淨資產和交易價格。
當基金管理人發生下列情況之一時，經主管機關批準須退任：
①基金管理人清盤、破產或已委托接管人接管其資產；
②基金托管人有充分理由認為更換基金管理人符合持有人利益；
③代表至少50%已發行基金券的麵值的持有人(基金管理人持有或視為持有部分除外)向托管人要求任免基金管理人。
申請設立的基金，除須委托基金經理公司(管理人)外，還須委任經中國人民銀行認可的基金保管公司(托管人)。我國隻有3種法人能充當基金托管人：一是根據《中華人民共和國銀行管理暫行條例》規定獲經營金融業務許可的銀行；二是信托投資公司；三是主管機關特許的其他金融機構。此外，成為基金托管人還須具備下列條件：
①有連續5年以上經營金融業務的經驗；
②有申請前連續2年贏利的記錄；
③申請前連續2年內無來自主管機關的任何書麵形式的處罰；
④設有專門的基金托管部門，且托管基金與自己的營運資金分別列賬核算，同時區別不同的基金管理人的名稱及基金的名稱、性質，分別設置賬戶，實行分賬管理，分別獨立核算；
⑤實收資本在托管基金規模一半以上；
⑥符合基金業務發展的客觀需要。
具備上述條件，經中國人民銀行批準的金融機構即可成為法定的基金托管人，在基金托管業務中，它須履行下列職責：
①保管某一基金或多個基金的所有財產；
②執行基金管理人的投資指令，並負責基金名下資金往來；
③複核、審查基金管理人計算的基金淨值及該基金券在出售、發行、注銷或申購、贖回時每一份額價格是否準確、合理，其計算方法是否符合預先規定；
④分別在每年年中及年末向基金券持有人出具報告，陳述基金管理人對基金公司章程或信托契約的執行情況；基金的淨資產增值情況及基金券的申購、贖回情況，或基金券上市後的交易及價格情況等。基金管理人有違規之處，托管人須具體指出並說明自己采取的對策；
⑤確保在認購款項未收訖前，不會發行基金券。
當基金托管人發生下列情況之一時，經主管機關批準須退任：
①基金托管人清盤、破產或已委任接管人接管基金資產；
②基金管理人有充分理由認為更換基金托管人符合持有人利益；
③代表至少50%已發行基金券麵值的持有人(基金托管人持有或視為持有部分除外)向管理人要求任免基金托管人；
④其他經主管機關核準的情況。
在上述各主要當事人均具備有關條件的情況下，基金發起人可開始進行基金的設立，其具體程序如下：
第一步，發起人決定發起設立基金，簽訂發起人協議書，並向主管機關提出發起設立意向。
基金發起人協議書的內容主要包括：
①基金法定名稱(中、英文)；
②基金法定地址；
③基金注冊資金。包括基金注冊資金來源、基金發行總規模、發行次數。其中，發起人認購20%，其餘部分向社會公開發行，發起人認購的基金券在發行後幾年內不能轉讓；在基金存續期限內，各發起人至少持有初始認購份額的比例；各發起人設立時分別認購的份額；