卜辭言王亥者九，其二有祭日，皆以辛亥，與祭大乙用乙日，祭大甲用甲日同例。是王亥確為殷人以辰為名之始，猶上甲微之為以日為名之始也。然觀殷人之名，即不用日辰著，亦取於時為多。自契以下，若昭明，若昌若，若冥，皆含朝莫明晦之意，而王恒之名亦取象於月弦。是以時為名或號者，乃殷俗也。夏後氏以日為名者，有孔甲，有履癸。要在王亥及上甲之後矣。
卜辭人名，於王亥外，又有王。其文曰：“貞之於王。”（《鐵雲藏龜》第一百九十九頁及《書契後編》卷上第九頁）又曰：“貞之於王。”（《後編》卷下第七頁）又作王。曰：“貞王□。”（下闕，《前編》卷七第十一頁）案字即恒字。《說文解字》二部：“，常也。從心，從舟，在二之間，上下心以舟施恒也。古文，從月。《詩》曰：‘如月之恒’。”案，許君既雲古文從月，複引《詩》以釋從月之意，而今本古文乃作，從二從古文外，蓋傳寫之字，當作。又《說文》木部，“，竟也。從木，聲，古文”。案：古從月之字，後或變而從舟。殷墟卜辭，朝莫之朝作（《後編》卷下第三頁），從日月在間，與莫字從日在間同意。而篆文，不從月而從舟。以此例之，亙本當作。《曶鼎》有字，從心從，與篆文之從者同，即之初字，可知一字。卜辭字，從二從（卜辭月字或作或作），其為互二字或恒字之省無疑。其作者，《詩·小雅》：“如月之恒”。毛傳：“恒，弦也。”弦本弓上物，故字又從弓。然則二字確為恒字。王恒之為殷先祖，惟見於《楚辭·天問》。《天問》自“簡狄在台嚳何宜”以下二十韻，皆述商事（前夏事，後周事）。其問王亥以下數世事曰：“該秉季德，厥父是臧，胡終弊於有扈，牧夫牛羊？幹協時舞，何以懷之？平脅曼膚，何以肥之？有扈牧豎，雲何而逢？擊床先出，其命何從？恒秉季德，焉得夫樸牛！何往營班祿，不但還來？昬微遵跡，有狄不寧，何繁鳥萃棘，貞子肆情？眩弟並淫，危害厥兄，何變化以作詐，後嗣而逢長？”此十二韻以《大荒東經》及郭注所引《竹書》參證之，實王亥、王恒及上甲微三世之事。而《山海經》、《竹書》之有易《天問》作有扈，乃字之誤。蓋後人多見有扈，少見有易，又同是夏時事，故改易為扈。下文又雲：“昬微遵跡，有狄不寧”，昬微即上甲微，有狄亦即有易也。古狄易二字同音，故互相通假。《說文解字》辵部，逖之古文作逷。《書·牧誓》：“逖矣西土之人。”《爾雅》郭注引作“逖矣西土之人”。《書·多士》：“離逖爾土”。《詩·大雅》：“用逷蠻方”。《魯頌》：“狄彼東南。”《畢狄鍾》：“畢狄不龔”。此逖、逷、狄三字異文同義，《史記·殷本紀》之簡狄，《索隱》曰：舊本作易。《漢書·古今人表》作簡逷。《白虎通·禮樂篇》：狄者，易也。是古狄易二字通。有狄即有易。上甲遵跡而有易不寧，是王亥弊於有易，非弊於有扈，故曰扈當為易字之誤也。狄易二字不知孰正孰借，其國當在大河之北，或在易水左右（孫氏之騄說）。蓋商之先自冥治河，王亥遷殷。（今本《竹書紀年》：帝芒三十三年，商侯遷於殷。其時商侯即王亥也。《山海經》注所引真本《竹書》亦稱王亥為殷王子亥，稱殷不稱商，則今本《紀年》此條，古本想亦有之。殷在河北，非毫殷。見餘撰《三代地理小紀》。）已由商邱越大河而北，故遊牧於有易高爽之地，服牛之利，即發見於此。有易之人乃殺王亥，取服牛。所謂胡終弊於有扈牧夫牛羊者也。其雲“有扈牧，雲何而逢，擊床先出，其命何從！”者，似記王亥被殺之事。其雲“恒秉季德，焉得夫樸牛”者，恒蓋該弟，與該同秉季德，複得該所失服牛也。所雲“昬微遵跡，有狄不寧”者，謂上甲微能率循其先人之跡，有易與之有殺父之仇，故為之不寧也。“繁鳥萃棘”以下，當亦記上甲事，書闕有間，不敢妄為之說。然非如王逸章句所說解居父及象事，固自顯然。要之《天問》所說，當與《山海經》及《竹書紀年》同出一源，而《天問》就壁畫發問，所記尤詳。恒之一人，並為諸書所未載。卜辭之王恒與王亥，同以王稱，其時代自當相接。而《天問》之該與恒，適與之相當。前後所陳，又皆商家故事，則中間十二韻自係述王亥、王恒、上甲微三世之事。然則王亥與上甲微之間，又當有王恒一世，以《世本》、《史記》所未載，《山海經》、《竹書》所不詳，而今於卜辭得之。《天問》之辭，千古不能通其說者，而今由卜辭通之，此治史學與文學者所當同聲稱快者也。