就在合夥人們為5月出席聽證會作準備的時候，聽證會出現了新的緊急情況。由弗吉尼亞的卡特·格拉斯參議員和亞拉巴馬州的亨利·斯蒂格爾眾議員聯合提出的一個分離商業銀行和投資銀行的提案，渴望在眾議院得到通過。這將迫使商業銀行放棄它們的證券公司，儲蓄和信貸業務將同證券業務分離。懲罰華爾街的政治運動變得不可抗拒。誰也沒料到證券業務改革會成為早期新政的首要任務。但佩科拉驚人的調查結果迫使羅斯福政府對華爾街采取行動。
在平民主義感高漲的1933年，左派和右派蠱惑民心的政客們發現摩根財團是一個合適的打擊對象。路易斯安那州的休伊·朗作了題為"我們的永恒統治者"的演講，以響應佩科拉的調查。在這個講話中，他不顧事實地說羅斯福在財政部任用了大批摩根的人。他聲稱，羅斯福像胡佛一樣對摩根感恩戴德，並說："帕克·吉爾伯特來自摩根銀行，萊芬韋爾……哼哼哈哈有什麼用？我們知道誰在指揮。"49對摩根銀行的威脅遠遠不止來自南方的政治蠱惑家和羅斯福的智囊團中的教授們，威脅也來自銀行界自身。1933年，大通銀行與公平信托銀行合並，成為當時世界上最大的銀行。小約翰·洛克菲勒的一個連襟溫思羅普·奧爾德裏奇，在1933年早些時候接替了大通當時名譽掃地的總裁艾伯特·威金，並準備重振該銀行的聲譽。為此，他暗中推動分割商業銀行和投資銀行。1933年3月，他采取措施收回大通在其證券子公司大通——哈裏斯·福布斯的全部股本，使之脫離大通銀行。同樣，在國民城市銀行接替查爾斯·米切爾的詹姆斯·珀金斯，相信該銀行不計後果的股票子公司幾乎毀了這家銀行，因此他也支持分割銀行功能。銀行界在20世紀20年代的團結為背後中傷和損人利己所代替。按照小阿瑟·施萊辛格的說法："奧爾德裏奇的做法被解釋為洛克菲勒對摩根財團的攻擊；他一度幾乎獲得階級叛徒應得的禮遇。"反擊來自擔保信托公司的威廉·波特，他抨擊奧爾德裏奇的建議是"有史以來從金融界成員那裏聽到的最具有災難性的"。50銀行界的分裂加速了格拉斯——斯蒂格爾法案的通過。
摩根財團是第一個受到佩科拉調查的私人銀行。在不停頓的三個月準備之後，摩根一行儀態萬方地住進麗思卡爾頓飯店2000美元一天的套間，隨行的還有由戴維斯——波爾克法律事務所律師的一小隊人馬。傑克將是第一個證人。頭一天晚上進行預演，約翰·戴維斯向他提出了許多尖銳的問題。戴維斯認為當初皮爾龐特在普約委員會上的高傲不利於摩根財團，他勸告參加聽證會的人不要回避問題，也不要爭論或急於辯護。後來他回憶道："我把合夥人們集合起來，每天給他們上課。"51人們早就狂熱地等待著傑克這個明星證人的出場。那天上午，人們紛紛打電話給國會山，希望在那悶熱、人滿為患的參議院會議室得到座位。在路上，傑克對他的司機承認，他怕自己會沉不住氣。查爾斯·羅伯遜不以為然地說："噢，你不會對那幫人發脾氣的。"52傑克冷靜了下來，他決心不和他們一般見識，絕不。他的舉止要有尊嚴。在幾個強悍保鏢的陪伴下，他步入了國會大廈。
5月23日星期二上午，離10點還差幾分鍾，幾個警衛人員為傑克·摩根進入聽證會會場開路，湯姆·拉蒙特和約翰·戴維斯走在傑克的兩側。在閃光燈泡的炸響和旁觀者的嘈雜聲中，世界上最著名的私人銀行家在枝形吊燈和科林斯式的壁燈下走過。盡管他的名字帶有傳奇色彩，66歲的傑克對許多美國人來說仍然是個謎，像幽靈一樣虛幻。他看上去並不可畏。身高六英尺二英寸以上，他是一個有著寬闊的肩膀和雞蛋形禿頭的白發黑眉老人。他內心可能感到膽怯，但仍帶著和藹的笑容。他身著做工精細的三件套的西裝，金表鏈露在外麵，一副泰然自若的樣子。他和佩科拉形成典型的鮮明對比——冷靜的極端保守派麵對十分自信的移民。
沒有人比傑克更不願意從半退休狀態被拖出去。在此危機時刻，他沿襲三代摩根所遵循的傳統，也就是朱尼厄斯60年前灌輸給皮爾龐特的紳士銀行家準則。傑克的開場白追溯到皮爾龐特在普約聽證會上的陳述，稱人格是信譽的基礎。
私人銀行家是自中世紀起就存在的職業，隨著時間的推移，逐漸形成了一套職業道德和習俗準則，銀行家聲譽、力量和對其所工作的社區的幫助，都依賴於他對這些準則的遵守……這一準則永遠也不能為任何法律所完全闡明，但它有遠比任何法律都強大的威力。一個私人銀行家如果在從事這項職業時無視這一準則，那麼他就會喪失他的信譽。這種信譽是他最寶貴的財產，是他多年的正直和誠實交易的結果。但這種信譽可以很快地喪失，而且一旦喪失，它就在很長時間內難以恢複，也許永遠也不會恢複。