淺析企業負債經營
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作者:張禕
【摘要】企業的資金是企業生存發展的保障。目前,負債已經成為企業重要的籌資手段,負債經營業發展成為企業迅速壯大發展的重要途徑。本文將根據當前我國企業負債經營的現狀,針對我國企業負債經營的相關問題進行探討,主要包括以下三部分內容:企業負債經營現狀、負債經營的優劣及對我國企業負債經營的建議。
【關鍵詞】負債經營;合理性;企業;杠杆效應
一、引言
企業是我國國民經濟和社會發展的重要力量,促進企業發展,是保持國民經濟平穩較快發展的重要基礎,是關係民生和社會穩定的重大戰略任務。但是不可否認,企業的淘汰率還是比較高的,究其原因有很多,但我認為企業不能合理負債,充分利用好負債經營為企業謀取利益是很重要的一個因素。
綜上所述,企業的負債經營已經為世人所關注。那麼究竟什麼是負債經營,負債經營的優勢及劣勢是什麼,針對企業負債經營有哪些改進措施。因此,本文將對企業負債經營進行深刻剖析,深入探討促進企業負債經營的具體措施,從而有利於提高我國企業的整體運行質量。
二、負債經營的優勢及劣勢分析
(一)企業負債經營具有的優勢
1、負債經營能為舉債者帶來杠杆效應。負債對每股收益的杠杆作用程度可以通過財務杠杆係數來表示,該係數指的是每股收益變動百分比與稅息前利潤變動百分比的比率。由此可見隻要投資收益率大於利息率情況下,企業是可以贏利的,負債經營便能夠為企業帶來明顯的財務杠杆效應。
2、負債經營不會削弱企業所有者對企業的控製權。當企業進行負債經營時,債權人無權參與企業的經營決策,不會影響企業所有者對企業的控製權。但是在其他籌資方式下就會對企業控製權產生影響。
3、負債經營還可以為企業節稅。會計準則規定,負債利息要計入財務費用,並且在所得稅前扣除,故可產生節稅作用,使企業少繳納所得稅。因此,隻要有債務資本,就可產生節稅效應,而且利息費用越高,節稅額越大。
(二)負債經營的劣勢
1、負債的增加會導致企業財務危機成本的增加。負債給企業增加了壓力,因為企業一旦采取負債經營,就必須定期支付本金和利息。如果企業無法償還,則會麵臨財務危機,而財務危機的產生勢必會增加企業的相關費用,減少企業所創造的現金流量。
2、負債規模過大還有可能會引起股東和債權人之間的利益衝突。在目前的經濟條件下,股東通常喜歡投資於高風險的項目,這就是所謂的“賭輸債權人的錢”。另一方麵,當企業發行新的債券時,也會損害原債權人的利益。這種情況下,債權人為了保護自己的利益,往往會把風險限製在一定的程度內,這樣就限製了企業的正常投融資,給企業帶來一種無形的損失。
三、關於企業負債經營的建議
(一)確定企業負債規模的相關因素
1、應當把滿足企業最低必要資金需求作為合理舉債的數量目標。舉債是為滿足投資需求服務的,企業必須把投資項目決策建立在確屬必要、有利、可行以及充分利用的基礎上,把資金用到企業真正需要的投資項目上去,做到負債規模以企業投資的最低必要資金需求來進行。