周總長即報告袁總統，老袁自然愜望，將要與銀行團訂約簽字。忽銀行團以歐洲金融，偶遭緊急，須要加添利息，原議五厘，現要再加半厘。袁總統以吃虧太甚，又暫從遷延；另谘各國公使，要求賠款欠款等，一概展期。約有三種辦法，或展期一年，或將積欠數目，作為短期公債，分五年清還，或俟大借款成立後，才行清償。照會交去，俄公使首先拒絕，簡直是無一承認。法使與俄使，本是一鼻孔出氣，當然不從。獨英使朱爾典氏，讚成末項，願歸入大借款下劃付，各公使俱挾私見，並非英使愛我，不然，何以前日要悉數歸還耶？並代為疏通俄、法二使，決從此議。俄、法二使已無違言，英使又函致中政府，先須聘定洋員，充任稽核，由六國公使通告六國團，然後借款合同，方可簽押。於是由周總長出麵，聘定洋員三名，一係意人，一係德人，一係丹麥人。法使又出來作梗，謂：“意大利、丹麥兩國，並未列入銀行團，在銀行團中洋員，隻一德人，既已擬聘非銀行團的洋員，何為延及德人？若延及德人，何以不聘我法人？且未聘及英、俄、美、日人？”中政府又是一個漏洞，多被法使指摘。這數語照會政府，政府又撞了一鼻子灰，隻好另提出再借問題，申告銀行團。嗣美公使複出來調停，謂：“中國隻聘一人為會辦，由銀行團推舉，另用各國洋員為顧問，毋庸列入合同。既免紛競，又易辦到。”周總長很表讚成，奈五國公使不肯允諾，須各國各用一人，美使調停無效，竟電達本國，欲退出銀行團，美總統威爾遜氏，竟如美使意見，宣布遠近。略雲：
美國資本團，曾應政府之請，加入中國借款，今複詢問本政府，如仍願該團加入，須明白申請，始允遵行。本政府以該借款條件，近於幹涉中國行政之獨立，且其中之抵押品及辦法，陳廢苛重，若本政府從而慫恿，則負責無有已時，實有背吾美立國主義。本政府不願負此責任，決議不再提出申請，惟願以合於中國自由進化，不背吾美素行主義之方法，扶助中華民國，凡可以裨益寓華美民之法製，本政府當竭力讚助也。特此宣言！
自此書宣布後，五國銀行團，經一極大的打擊，共疑美國脫離團體，必為單獨行動起見，將來中國利益，恐被美國占盡，不由的驚上加驚，憂上加憂，甚至自相疑忌，竟欲解散。各公使顧全利益，亟命銀行團自相聯合，將承借股份，重行支配，且把要求條件，稍示讓步。袁政府待款甚殷，也顧不得甚麼主權，除聘定德人為國債局員外，改聘英人為鹽務稽核員；並用法人俄人為審計顧問官。雙方會議，漸得允洽，利息仍照前五厘，債票價格，擬定百分之九十，由銀行團扣去六成，付與中國淨額，實得百分之八十四。利息在二分以上，較諸民間進出，還要加倍，期限定四十七年，還本由第十一年起，每年遞還總額，至第四十七年償清，合同上仍二十一款，條文瑣碎，不及細載。袁總統不再交議院議決，即令國務總理趙秉鈞，外交總長陸徵祥，財政總長周學熙，於四月二十四日，在草合同上簽字。越二日，在正合同上簽字，又因急急需用，不及待各國發售債票，先向銀行團商明，墊款二百萬鎊，另訂墊款合同，利息七厘，即在大借款項下，盡先撥還。千波萬折的大借款，至此成立。共計二千五百萬鎊，約合華幣二萬五千萬圓，小子有詩歎道：
不為埃及即波斯，監督重重後悔遲。何故梟雄專借債？甘將國柄付人持。
借款已定，兩議院俱未接洽，忽由袁總統發一谘文，傳達議院，各議員共同瞧著，免不得驚詫起來。究竟谘文如何說法，且待下回表明。
國會初次成立，各議員即互生黨見，至如舉一議長，且需二三十日，倘政府中有重大議案，試問將議至何日，方可表決乎？議員如此傾軋，實為老袁所竊笑，而大借款即自此進行，未經議院表決，驟行簽字，袁已目無國會矣。然袁之玩弄議員，固不啻掌中小兒，而對諸外人，則亦未免為所玩弄。且以此款巨息重之款項，經千波萬折而成，乃由彼任意揮霍，毫不顧惜，一人之耗用無窮，四萬萬人之負擔亦無窮，言念及此，竊不禁痛恨交並矣。