第五章
齊懷遠說，雙方商定，談判內容是保密的。
經過主權問題上的一場鏖戰，中英關於香港前途問題的談判終於突破僵局，真正要坐下來好好地談一談了。
7月12日，中英關於香港問題的第二階段會談如期舉行。
正式談判開始後，英方不再糾纏主權問題，卻又運用各種方法企圖促使中國同意在1997年以後由英國繼續保持對香港的治權，也就是以主權換治權。
英國外交大臣和外交部其他官員，卻主張盡快在談判中向中方表示不再謀求1997年後繼續管治香港。
但是，撒切爾夫人認為“沒有理由做出這種讓步”。她“要把每張討價還價的牌都使用到最佳效果”，但又不得不承認，她的牌“太少了”。
從7月中旬開始的第一輪會談到９月下旬的第四輪會談前後，英方軟硬兼施，會場內外互相配合，大打“信心”、“民意”、“經濟”這三張牌。
在前三輪會談中，中方代表繼續闡述中國政府關於香港前途尤其是1997年主權回歸後的既定方針政策。
而英方代表在談判開始時，仍堅持香港的主權在英國手裏，19世紀簽訂的“三個條約”仍然有效。
第二輪會談開始，英方策略有所變化，不再提“三個條約有效論”，並在名義上同意交還香港主權，但又要求中國同意1997年後英國保留對香港的治權。
也就是說，1997年後香港除了米字旗換成五星紅旗外，其他均不變，英國人繼續受委托管治香港。
中方代表堅持主權與治理不可分離，宣布1997年以後要收回的不僅是主權，而且包括治權。
中方代表拒絕了英方的要求。
在前三輪會談中，雙方互不讓步，談判又形成僵局。
香港人心大受影響，經濟形勢出現動蕩，股票、房地產大幅下跌，港幣也迅速貶值。
8月4日，恒生指數下跌36點。8月5日，港幣的彙率降到75港幣兌換１美元以下。
中英談判的僵持，在英國各界引起了不安。
９月５日，唐寧街10號舉行會議研究對策。除了撒切爾夫人外，與會者還有尤德、柯利達、盧斯和邁克爾?赫塞爾廷。
英國外交部此時對繼續堅持“以主權換治權”持動搖態度，主張對中國再作讓步。但是，尤德帶來的香港行政局的主張卻是，在第四輪會談中不向中國讓步。
外交部官員不想違背行政局的意願。撒切爾夫人更是站在行政局一邊。柯利達隻好同意在第四輪會談中繼續維持原先立場。
英國前首相希思深感憂慮。他要為打破談判僵局做出努力，於是開始第6次訪華。
1983年9月10日上午，鄧小平會見希思，鄧小平指出:
英國想用主權來換治權是行不通的。希望不要再在治權問題上糾纏，不要搞成中國單方麵發表聲明收回香港，而是要中英聯合發表聲明。
在香港問題上，希望撒切爾夫人和她的政府采取明智的態度，不要把路走絕了。中國1997年收回香港的政策不會受任何幹擾，不會有任何改變，否則我們就交不了賬。