金兀術繼續率軍南下追擊宋高宗，江南各地南宋守軍望風逃遁，金軍長驅直入。宋高宗一路奔逃至明州（今浙江寧波），乘舟下海。當時負責浙江防務的浙東製置使張俊也打算跟隨宋高宗下海逃跑，但已經無舟可載。宋高宗賜手書給張俊，許諾“捍敵成功當封王爵”，於是張俊留在明州，以優勢兵力大敗追擊前來的金軍先鋒。不久後，金軍後續人馬和援兵陸續趕到，張俊畏敵，宋高宗“封王”的承諾也無法誘惑他繼續抗敵，便以“上旨扈從”為借口，率領全部部眾及明州城內大部分百姓逃往台州（今浙江）。
宋高宗入海時，身邊的大臣除了宰相執政外，隻有禦史中丞趙鼎、中書舍人李正民等六人而已。一幹人乘船入海，漂泊到溫州避難——前有惡浪，後有追兵，還時時處在饑寒交迫中。後來，宋高宗實在餓得不行了，命令停船靠岸，親自步行到一座寺廟乞討食物。僧人見皇帝駕臨，大吃一驚，因為來不及準備，臨時以五個炊餅進獻，宋高宗一口氣就吃掉了三個半，窘迫之狀由此可見。
金兵卻一刻也沒有放慢追殺的腳步，先後攻占了明州和定海（今浙江鎮海），再乘船下海經昌國（今浙江定海）南追宋高宗。剛好此時風雨大作，宋提領海船張公裕又率領大船衝擊金軍船隊，金軍於是退回明州，因為懼大風和水戰，不願意再下海追蹤，便向金兀術謊報說：“搜山檢海已畢。”於是金軍縱火焚明州城，撤軍北還，宋高宗由此僥幸逃過追擊。
金軍北退時，因搶奪的金銀財寶太多，無法陸行，隻得利用船運，取道大運河，打算經秀州（今浙江嘉興）、平江（今江蘇蘇州）、常州（今江蘇）運往北方。浙西製置使韓世忠率八千水師從海口（今上海）進趨鎮江（今江蘇），截擊金軍。兩軍交戰數十回合，韓世忠夫人梁紅玉親自擂鼓助戰，金兵始終無法渡江。
金軍被困多日，金兀術急於過江，派使者賄賂韓世忠，表示願歸還在江南俘掠的財物人口，並贈予名馬，遭韓世忠拒絕。金兀術隻得率兵沿長江南岸西行，韓世忠率艦循江北岸並行，且戰且走，最後把金兵堵在了建康東北七十裏處的黃天蕩。黃天蕩是條死水港，宋軍以八千人的兵力包圍十萬金兵，用鐵綆貫大鉤，把金兵小船逐隻鉤沉，金兵屢次突圍，均告失敗。
後來由於漢奸指點，金兀術聽說有老鸛河故道可以通秦淮河，於是發軍開鑿，一夜鑿渠三十裏，掘通河道，由渠出江，經秦淮河引入建康城西的長江江麵，得以逃往建康。但道路依然被韓世忠的水師扼守，金軍不得過江。又有福建人王某向金兀術獻策，舟中載土，上鋪平板，穴船板以棹槳，待無風時出擊，韓世忠的海舟龐大，無風不能動，可以火箭射敗之。金兀術依計而行，韓世忠軍遂大敗，退還鎮江，金兀術得以渡江北歸。這就是著名的鎮江之戰，又稱黃天蕩之戰。此戰中，韓世忠以八千水師抗拒金兵十萬之眾，阻擊四十八日，雖然最後失敗，但金軍從此不敢輕易渡江。
鎮江截擊金軍之戰時，梁紅玉親自擂桴鼓為軍助威，名震天下。正因為梁紅玉名氣太大，引來金軍極度嫉恨，欲除之而後快。紹興五年（1135年），梁紅玉隨夫出鎮楚州，在淮水遭到早就埋伏在這裏的金軍的圍攻。當時金兵勢眾，數量是梁紅玉部的百倍。寡不敵眾下，梁紅玉腹部受到重創，腸子流出，便以汗巾裹好，血透重甲。她環顧左右，對部下說：“今日得報君恩。”繼續率部突擊。金人以亂箭攢射，梁紅玉最終力盡傷重落馬而死，時年三十三歲。金人恨其威名，爭相蹂踐虐待其遺體泄憤，並曝屍三日。後來還是金將金兀術聽說後，感念梁紅玉之忠勇，派人將殘骸收斂後送還給韓世忠。朝廷聞訊大加吊唁，詔賜銀帛五百匹兩。
金兀術軍逃往江北後，駐守建康府的金人也遭到嶽飛（時任淮南宣撫司右軍統製）邀擊，金軍大敗而逃，嶽飛由此收複建康。收複建康，使得嶽飛名聲大振。他的部隊因為軍紀嚴明，英勇善戰，被人稱為“嶽家軍”。之後，嶽飛率部回宜興，不久即歸屬張俊節製。