第九章 布雷頓森林體係的建立和破壞(2 / 3)

若會員國法定彙率的變動超過10%,就必須得到國際貨幣基金組織的批準。1971年12月,這種即期彙率變動的幅度擴大為上下2.25%的範圍,而決定“平價”的標準,也由黃金改為特別提款權。美元還根據規定成為各國外彙儲備中最主要的國際儲備貨幣,處於“等同”黃金的地位。

這樣就形成了美元與黃金掛鉤,其他貨幣與美元掛鉤的貨幣體係。布雷頓森林體係的這種彙率製度被稱為“可調整的釘住彙率製度”。

布雷頓森林體係還規定任何會員國對其他會員國在經常項目往來中積存的本國貨幣,若對方為支付經常項貨幣換回本國貨幣。考慮到各國的實際情況,又作了“過渡期”的規定。“協定”還規定了國際支付結算的原則:會員國未經基金組織同意,不得對國際收支經常項目的支付或清算加以限製。

建立永久性國際金融機構——國際貨幣基金組織是布雷頓森林體係的一大特色。國際貨幣基金的主要設計者是費邊社成員約翰。梅納德。凱恩斯(John Maynard Keynes),以及美國副財政部長亨利。迪克特。懷特(Harry Dexter White)。“協定”確定了IMF的宗旨:①建立IMF機構,促進國際貨幣合作。②促進國際貿易和投資的均衡發展,提高會員國的就業和實際收入水平,擴大生產能力。③促進彙率穩定,維護正常彙兌關係,避免競爭性貨幣貶值。④建立多邊支付體係,設法消除外彙管製。⑤為會員國提供資金融通,糾正國際收支失衡。⑥縮小或減少國際收支赤字或盈餘的擴大。

國際貨幣基金組織會員國份額的25%以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納其餘則以本國貨幣繳納。會員國發生國際收支逆差時,可用本國貨幣向基金組織按規定程序購買(即借貸)一定數額的外彙,並在規定時間內以購回本國貨幣的方式償還借款。會員國所認繳的份額越大,得到的貸款也越多。貸款隻限於會員國用於彌補國際收支赤字,即用於經常項目的支付。

(二)布雷頓森林貨幣體係的作用

布雷頓森林體係的形成,暫時結束了戰前貨幣金融領域裏的混亂局麵,維持了戰後世界貨幣體係的正常運轉。在戰後相當一段時間內,確實帶來了國際貿易空前發展和全球經濟越來越相互依存的時代。

固定彙率製是布雷頓森林體係的支柱之一,但它不同於金本位下彙率的相對穩定。在典型的金本位下,金幣不僅本身具有一定的含金量,而且黃金可以自由輸出輸入,所以彙價的波動界限是狹隘的。1929—1933年的資本主義世界經濟危機,引起了貨幣製度危機,導致金本位製崩潰,國際貨幣金融關係呈現出一片混亂局麵。而以美元為中心的布雷頓森林體係的建立,使國際貨幣金融關係又有了統一的標準和基礎,混亂局麵暫時得以穩定。

布雷頓森林體係的形成,在相對穩定的情況下擴大了世界貿易。美國通過贈與、信貸、購買外國商品和勞務等形式,向世界散發了大量美元,客觀上起到擴大美國的世界購買力的作用。同時,固定彙率製在很大程度上消除了由於彙率波動而引起的動蕩,在一定程度上穩定了主要國家的貨幣彙率,有利於國際貿易的發展。

布雷頓森林體係形成後,基金組織和世界銀行的活動對世界經濟的恢複和發展起了一定的積極作用。一方麵,基金組織提供的短期貸款暫時緩和了戰後許多國家的收支危機,也促進了支付辦法上的穩步自由化,基金組織的貸款業務迅速增加,重點也由歐洲轉至亞、非、拉第三世界。另一方麵,世界銀行提供和組織的長期貸款和投資不同程度地解決了會員國戰後恢複和發展經濟的資金需要。此外,基金組織和世界銀行在提供技術援助,建立國際經濟貨幣的研究資料及交換資料情報等方麵對世界經濟的恢複與發展也起到了一定作用。

(三)布雷頓森林貨幣體係的崩潰

布雷頓森林體係的形成有助於生產和資本的國際化、由於彙率的相對穩定,避免了國際資本流動中引發的彙率風險,這有利於國際資本的輸入與輸出。同時也為國際間融資創造了良好環境,有助於金融業和國際金融市場發展,也為跨國公司的生產國際化創造了良好的條件。

布雷頓森林體係雖然有助於國際金融市場的穩定,對戰後的經濟複蘇也起到了一定的作用,但是布雷頓森林體係從誕生起就存在著嚴重的缺陷。首先,以美元為中心的國際貨幣製度能在一個較長的時期內順利運行,是與美國雄厚的經濟實力和充足的黃金儲備分不開的。但若美國國際收支出現持續性逆差,美元對外價值長期不穩,美元則會喪失其中心地位,危及布雷頓森林製度存在的基礎。

其次,美國要履行35美元兌換一盎司黃金的義務,必須擁有十分充足的黃金儲備。若美國黃金儲備流失過多,儲備不足,則難以履行兌換義務,則布雷頓森林體係難以維持。美國黃金儲備不足的另一個不良後果是將無力進行市場操作和平抑金價,則美元比價就會下降,國際貨幣製度的基礎也就會隨之動搖。