為了確保此次行動，由英國本土艦隊司令托維海軍上將親自指揮的２艘戰列艦、１艘航空母艦、２艘巡洋艦和１４艘驅逐艦遠遠跟在船隊後麵，提供遠程掩護。在挪威北角海域，盟軍還展開９艘英軍潛艇和２艘蘇軍潛艇，組成警戒線，嚴密監視德軍水麵艦艇的活動。駐冰島的盟軍岸基航空兵還將出動遠程飛機為船隊提供空中掩護。
此外，為了迷惑欺騙德軍，英軍還組織了一支假船隊，由４艘運煤船、５艘布雷艦偽裝運輸船，２艘巡洋艦、５艘驅逐艦擔任護航。在ＰＱ－１７船隊出海的同時出航，以吸引德軍注意，分散德軍兵力。可惜這一煞費苦心的計劃是瞎子點燈白費蠟。
德軍根據各種情報，業已掌握了盟軍船隊即將出動的情況，決定以航空兵、潛艇和水麵艦艇組織協同作戰，消滅這支船隊。元首介入後，戰役規模上了一個檔次。
６月11日，ＰＱ－１７船隊從冰島浩浩蕩蕩出發，誰想剛出海不久，就遇上了濃霧，有２艘運輸船在濃霧中擱淺或撞上流冰，被迫返航，其餘船隻則不得不以隻有最高航速一半的低速繼續航行。
此時挪威海上雨雪交加，氣候相當惡劣，船身四周很快布滿了冰淩，由於積冰太厚，船隻重心逐漸升高，隨時有傾覆翻沉的可能，因此船員冒著雨雪奮力除冰，以保證航行安全。
6月15日，船隊通過揚馬延島，然後航向稍向北偏，以盡可能遠離挪威海岸。德軍部署在熊島附近海域的潛艇發現了船隊，立即向海軍指揮部報告。當天下午，就有德軍偵察機飛來跟蹤監視，並有２艘潛艇對船隊實施了攻擊，但均被護航軍艦擊退，運輸船毫無損失。
6月16日從傍晚開始直至次日，船隊航行海域又是大霧，船隊這次是因禍得福，借助濃霧的天然掩護，一定程度上阻礙了德軍潛艇和飛機對船隊的攻擊。
德軍根據偵察機拍攝的相片，掌握了船隊的編成，認為單靠潛艇和飛機，在雄厚的護航兵力麵前是難占便宜的，決定出動“提爾比茲”號戰列艦為核心的水麵艦艇編隊，而在水麵艦艇出擊前，仍派出飛機空襲船隊，以疲憊消耗護航兵力。就這樣，德國空軍從6月16日開始了持續三天的大規模空襲。
6月17日，雲消霧散，而且此時正值北極海域的極晝，正是德軍飛機肆虐的季節，這天德軍空襲也達到了高潮！已到達熊島附近的ＰＱ－１７船隊遭到了德軍飛機一波接一波的猛烈轟炸，先後出動數十架次的容克－８８轟炸機和亨克爾－１１１魚雷機，盟軍船隊的護航艦竭盡全力，戰鬥相當激烈，盡管德軍損失飛機５架，但還是有３艘運輸船被擊沉，１艘油船遭重創。
此時英國海軍司令部犯了個錯誤：他們估計在如此惡劣的天氣下，德國潛艇數量不會太多，為了避免德男飛機，他們命令把運輸船分散向東航行。
運輸船分散後，遭到了德軍潛艇和飛機單獨或聯合屠殺，這是一場世界海運史上前所未有的恐怖屠殺！對於德軍潛艇而言，對運輸船的攻擊簡直就是“一場遊戲一場夢！”所謂遊戲是因為對於訓練有素的德軍潛艇官兵來講，攻擊沒有武裝也沒有護航的低速運輸船，完全可以輕鬆地占據最有利的攻擊陣位，選擇最有利的攻擊角度和距離，從容實施魚雷攻擊，然後再欣賞著運輸船起火爆炸的情景——那不是遊戲嗎？
所謂夢想是因為這樣的攻擊情景，沒有護航艦艇的幹擾，沒有反潛飛機的追殺，悠閑地攻擊理想的目標——那不是夢寐以求的嗎？德軍潛艇唯一的困難就是在擊沉運輸船之後，由於船隊分散，在浩瀚的冰海上難以迅速發現下一個目標，於是幹脆浮在海麵上，用無線電呼叫指揮部，請求指示目標。
大批德國遠程偵察機在目標海域搜尋，幫助潛艇搜尋目標。一但發現運輸船就直接電告附近潛艇前去攻擊，同時出動轟炸機和魚雷機加入對運輸船的攻擊，48艘潛艇參與了屠殺，第五航空隊也全體出動。
就這樣，巴倫支海西北廣闊海域上，ＰＱ－１７船隊所屬的運輸船，一艘接一艘被擊中，烈焰翻騰在冰海上，冒著滾滾濃煙逐漸下沉。上千名被擊沉運輸船的船員漂浮在冰海上，由於氣溫很低，大部分人很快就被凍死，小部分被救生船救起，但許多人已經因嚴重凍傷而終身殘疾。
6月21日，剩餘的7艘運輸船和２艘救生船陸續駛近蘇聯摩爾曼斯克港，在元首的嚴令下，德國飛機飛入摩爾曼斯克狂轟濫炸，德國潛艇也逼近港口，把剩下的魚雷射向港內所有飄浮的東西。
ＰＱ－１７船隊３６艘運輸船和２艘救生船中，除２艘運輸船出航不久就因擱淺而返回冰島，其餘３４艘船中有31艘運輸船和１艘救生船在路上被擊沉，還有3艘在港內被炸沉。船隊損失船舶噸位22．7萬噸，損失運載物資包括320架飛機、769輛坦克、4471輛汽車和18.9萬噸其他軍需物資。
德軍損失了7艘潛艇和27架飛機。有一艘潛艇損失得實在太冤——商船被擊中後，艇長好奇心大發，命令潛水艇浮上水麵，他要細細觀賞自己的作品。一輛炸到半空的坦克掉下來，不偏不倚咂到潛艇上。