首先報告對喪葬服務業做了一個涵蓋麵非常廣的概述。很多人都知道，由於喪葬業的特殊性質，它屬於社會絕對需求的產業。因為美國官方統計部門提供了大量翔實的數據，所以，對行業潛在市場的估計不會有什麼困難。投資者隻需要看看各年齡層的人口總數，然後將這些數字乘以各年齡群體的死亡率，就能算出這個行業的市場規模。史密斯·巴尼的報告基於人口統計所提供的兩張表得出了這樣的結論“死亡率的上升趨勢將延續到21世紀”。同時史密斯·巴尼報告指出該行業尚處在一個高度分散的狀態，它基本上是由年收入15萬美元的小型家族式企業所構成的。因為他們的規模普遍都不大，因此大部分的運作無法體現出規模經濟的優勢，從而對投資者來說並不是一個非常合適的投資對象。
此後，調查報告轉向了對國際服務公司的分析。在當時，這家企業運作著189家喪葬機構。它不僅是該行業中規模最大的企業，而且它的平均年收入都高達55萬美元，這個數字是全國平均水平的三倍多。與此同時，公司的管理層製定的政策和發展策略在有效的財政激勵下，在所有被兼並的公司裏都暢通無阻。除此之外，每一家喪葬機構將繼續沿用它們在當地獨特的名稱，而且一個分權管理體係也投入了運作。國際服務公司相信，它們的管理方法在同行中是獨一無二的，對此史密斯·巴尼也表示了認同。
調查報告進一步分析了國際服務公司管理層作出的幾項創新的新舉措。
首先，國際公司推出了“事前安排”的服務項目，這在喪葬服務領域可謂是領頭羊。隻要顧客預先付下定金，就可以在未來得到公司的喪葬服務。
這種“事先需要服務”的開創為公司帶來了非常大的競爭優勢和好處。其次，國際公司憑借其較大的規模得以對員工的培訓、屍體的防腐以及從靈柩到鮮花的一切喪葬必備物品的采購實施集中統一管理，以此充分利用規模經濟的優勢。其中，喪葬品的銷售是最有利可圖的一部分，所以國際服務公司在所有的較大的喪葬品機構中都開辦了鮮花店。由於幾乎所有的鮮花出售都與喪葬服務有關，於是這些鮮花店又為公司搶占了大量的市場份額。
國際服務公司還有一個吸引投資者投資的地方是，這家公司能從其收益中拿出合理的份額作為股息分紅。這是吸引投資者的重要一點。對投資者而言，向國際服務這樣經常推出新的管理舉措，又有非常強的贏利能力的公司才是真正值得投資的公司。
既然歐奈爾對基本麵分析如此看重，那麼基本麵分析有怎樣的流程呢？
一般的基本麵分析會從宏觀經濟麵開始，然後再到公司所在行業分析，最後才是公司的分析。通常，宏觀經濟麵的分析不用太深入，在此上麵花費太多的時間沒有必要，隻要大概地了解就可以了。如果太深入了，反而會把投資者帶向錯誤的深淵。因為，經濟學是現代一門非常龐大的學科，古今中外沒有誰可以準確預測經濟的未來，都是公說公有理、婆說婆有理。但在大的方麵意見一般都是比較統一的，也不會有太大的出入。
行業分析一般指的是對行業景氣度的分析。事實上，投資者更應該傾向於分析行業的屬性。比如，喜歡銀行業，不喜歡高科技業，特別是IT行業。雖說，好的公司有時候可以彌補不好的行業，三百六十行，行行出狀元也是對的，但從投資的角度看，投資者有必要帶上有色的眼光看待不同的行業。
除了宏觀麵和行業之外，更重要的還是對公司的基本麵分析。該項主要分析潛在投資對象在行業中所處的地位、規模、贏利狀況以及管理模式等情況。然後，根據得出的分析結果，結合該公司未來的發展規劃，和實際行動作出結論。
最後，投資者不要忘記一定要對潛在投資對象的分紅政策進行研究，這樣的基本麵分析才算完美。
其實，無論是理性的價值投資的倡導者，還是沒有投資定式的投機者，他們都很看重基本麵的分析。基本麵永遠是在股市中打拚人士發現投資機會的最佳方法之一。沒有合理、科學、準確的基本麵分析，即使投資者遇到好的股票，也會與之擦肩而過，或者手握股票也會在股價上漲時甩出去。