資產定價是非常複雜的，但它的“魂”必須存在，人民幣資產定價更複雜，它需要“魂”很強大。今天我們談國際市場，主要涉及勞動力價值的定價，未來我們談國際市場，可能注意力會集中到資產定價上。勞動價值定價相對簡單，資產定價極其複雜，沒有強大的市場是要吃大虧的。這個市場買賣的是什麼？很簡單，就是彙率，人民幣對不同國家貨幣的彙率。
不要以為彙率簡單，它是中國資產定價之“魂”。未來很長時間，國際金融市場博弈都會圍繞彙率展開，不僅僅是通過貨幣彙率走強、走弱對勞動力價值競爭產生影響，更重要的是，彙率能決定一個國家的資產到底值幾個錢。
如果給漢堡包定價，很容易，因此與國際市場彙率理論相關聯的有一個非常著名的“漢堡包”理論，即以各國漢堡包售價的高低評價各國彙率的真實度。這個理論是錯的！起碼是嚴重落後時代的。
根據漢堡包理論，很容易得出人民幣彙率低估的結論：美國主要城市的麥當勞的“巨無霸”漢堡包的平均價格為2.7美元，在瑞士同類漢堡包的售價為4.52美元，而中國的同類產品售價僅為1.2美元（折合人民幣9.9元），是SDR國家中的最低價格。所以西方經濟學家一致認為：人民幣的價值被低估了，同樣道理，它們認為瑞士法郎卻被高估了。根據絕對購買力平價理論即：e=pa÷pb 得到9.9÷2.7=3.65元，即1美元應兌換3.65元人民幣，但是實際的彙率為6.5元左右，這樣就意味著人民幣被低估了40%。按照這個理論進一步推論，西方人不幹了。
我在本書中舉例：著名的大連港資產總值40億人民幣，流通股30億，股價4元人民幣；美國紐約港資產總值100億美元，全流通，股價10美元；日本神戶港資產總值60億美元，股價相對於8美元。算一算總市值就知道，人家一個港口可以買我們多少港口。當然，資產市場的控製管理是非常嚴格的，歐洲人至今也不可能去買美國的港口，美國人也不可能買日本的港口，但可以控製，未來也可能買。更何況，現在許多發展中國家的港口是可以買賣的，即使是發達國家，一般的企業也是可以買賣的。政府隻能以國家安全為名，阻止一定範圍的資產收購，不可能拒絕所有的股權收購，尤其是上市公司。顯然，購買力平價理論的缺陷不是它準不準，而是它把購買力平價的測算標的僅僅局限於一般消費品。
彙率是否真實，既要考慮到消費品，也要考慮到資產價值；既要考慮有形資產，也要考慮無形資產。於是，創新勞動力價值時時計量被引入到彙率的標準中。
港口是有無形資產價值的，這價值往往是它所處的位置以及輻射的區域，大連港輻射東北亞，半島實驗氫彈，試射遠程火箭，美國特種兵進駐半島，大連港的股價就會下跌。最重要的無形資產是指創新勞動成果，有些企業固定資產很少（輕資產），但股價很高，背景就是它充滿了創新勞動成果。比如蘋果公司，市值高達萬億美元，它的固定資產可能不及一億美元！
當我們談及人民幣彙率定價，不能不談及中國股市連續暴跌，不能不從虛擬金融市場的巨大泡沫談到實體經濟的巨大泡沫！啥叫泡沫？就是在充分買賣的市場中被投資者認定的價值高估！股市，是上市公司的聚集地，這些上市公司都是實體經濟，但它們的股價不等於實際投入，這就是PE值的來曆。股價代表什麼？代表未來的估值。實體經濟的每一個工廠，每一個設備，每一個廠房，甚至每一分錢資產都是真金白銀堆積起來的，它們可能產生巨大的價值，也可能突然間沒有價值？有些上市公司，可能永遠有價值，比如港口，但它的估值未必高，因為它包含的創新勞動成果很少；有些企業價值可能飄忽不定，尤其是那些所謂包含很多知識產權的上市公司。美國的很多上市公司為什麼定價高，一是曆史形成，二是它們都有創新勞動價值在裏麵--即使是港口，也投資了高科技企業！
中國股市哪來的泡沫？看市場怎麼認定？如果盯住供給側改革，要“三去”，很多企業要退市，最壞的情況就可能發生：工廠還在，資產（價值）沒了--工廠的設備還在，廠房也在，它所生產的商品已經不具有使用價值，因此這個工廠也就沒有了價值！