1945年10月，張大千精心籌備許久的“張大千畫展”在成都開幕了，共展出一百多幅作品，雅俗共賞，不出三天，悉數售出。他的這次展覽中，展出了一幅根據安西榆林窟的《水上觀音像》為藍本，自己對之再摹仿創作的作品，取名《水月觀音》。這是一幅“再摹敦煌壁畫”——就是張大千根據自己的臨摹敦煌壁畫摹品再摹仿創作的作品。因為他的臨摹壁畫作品一律為“非賣品”，所以他的再臨摹敦煌壁畫成了收藏界人士的追逐熱點。
此幅《水月觀音》，畫水月觀音頭戴寶冠，身上飾有珠翠瓔珞、寶釧寶環等，衣帶飄飄，舉止怡然，發如黑漆，所著天衣薄若蟬翼，飄舉若舞，可謂精美絕倫。盡管此畫標價200萬元法幣，但達官貴人、富商巨賈、古董商人、書畫收藏家們都躍躍欲試，渴望成為此畫的收藏者。
眾多買家爭相購買此畫，張大千實在不知道賣給誰好。而且，按照當時在畫展上賣畫的規矩，這種標了價的畫幅，即是雷打不動的“定價”，包括畫家本人都不得更改。故而，此幅《水月觀音》竟然引起了一場“爭購風波”，因為眾人都不相讓，繼而愈演愈烈，不久就上升為“爭購官司”，而且，官司一直打到了司管文化藝術的四川省教育廳。
當時的四川省教育廳廳長，叫郭有守，文學造詣與藝術修養俱佳，十分喜歡張大千的繪畫。他接到這樁難纏的“購畫官司”後，覺得很棘手，認為自己無論如何秉公處理，結果都會得罪其他沒有得到此畫的買主。於是，他立即電報請示省主席張群。張群沒想到，張大千一幅畫，竟然引起了“爭購風波”。他思索良久，最後決定由爭購者之一的新都縣購買，但購畫款項不能用公款，由全縣紳商百姓自願讚助，而且買到此畫後，必須放在川西名刹——新都寶光寺內，以作長期供奉之用，此事之具體實施，請省教育廳會同新都縣縣長共同辦理。
四川省教育廳公布了省主席張群的決定後，新都縣的人都特別高興，寶光寺的和尚更是欣喜若狂。其他競爭者雖然怏怏不樂，但覺得《水月觀音》讓給佛門古刹供奉保管，都不覺得自己丟了麵子，一場“爭購風波”，就這樣煙消雲散，輕輕化解了。
新都縣從成都“請回”《水月觀音》時，全縣張燈結彩，熱鬧非凡，勝似過節，全城頭麵人物都集中在城門迎接，然後恭恭敬敬護送它到寶光寺。