基金的投資組合存在一個效率的問題。也就是說，基金資產是否有效地分散投資於不同的資產等級中，是否有效有分散於不同行業的公司股票上，並能產生預期的收入。
為此，在進行基金投資前，投資者有必要對基金投資組合進行分析，這項分析內容既包括基金投資組合的微觀分析，也包括基金投資組合的宏觀分析。微觀分析是指基金投資組合中具體股票或者債券的分析，宏觀分析是對基金投資組合的結構進行分析。如果投資者是選擇具體的股票或者債券作為投資對象，那就要注重微觀分析，但是如果不注重宏觀的分析，也不利於投資者對基金投資情況的總體把握，因此對基金投資的分析應該著重於對基金組合的結構進行分析。
具體可從股票投資比率，股票投資集中度、行業投資集中度和債券投資比率以及現金比率等方麵著手，對基金進行投資組合分析。
1.對股票資產配置的分析。
對股票資產配置，通常采用股票投資比率這一指標來進行分析。股票資產投資占整個基金總投資的比率被稱為股票投資比率。基金投資總額是指股票投資、債券投資和銀行存款的總和。它是基金投資組合分析的基礎性指標，是定量描述基金投資組合之品種結構的主要指標。從嚴格意義上來講，股票投資比率應為股票投資成本除以基金資產淨值與未實現估值增值之差的比值。從基金公布的中報或年報中，可以獲得這些數據，因此可以計算嚴格的投資比率。
但是現在的市場上也常常選取股票市值與基金資產淨值的比率，對股票投資比率進行大概的估計。因為從現行的基金信息披露的情況來看，在每季度公布一次的投資組合中，均隻公布了股票的市值和基金市值，股票投資成本的數據根本無法獲得。
從另一個角度來分析，因為在現有的基金投資組合中，投資的對象僅有股票、國債和銀行存款，而這些投資對象中，股票投資的風險最大，因此從股票投資比率可以看出基金投資組合的風險大小。如果基金投資組合中股票的投資比率較大，一般而言基金投資組合的風險也較大。
從基金股票投資比率的高低，還可以看出基金管理人對後市的預期。如果基金管理人對股票市場具有良好的預期，其持有的股票肯定會很多，股票投資比率也會較高；但是如果是相反的情況，基金管理人的預期並沒有多大的把握，那麼其股票的投資比率也就相應的較小。
如果能夠結合大盤的走勢和股票投資比率的變化，就能夠對基金管理人的風險管理能力（即獲得超額收益的能力）作一定性的判斷。如果在大盤的底部區域，基金的股票投資比率較高，而在大盤處於頭部區域時基金的股票投資比率較低，則表明基金管理人對大盤走勢具有較強的判斷能力和較好的管理能力；如否，則反之。
2.從股票投資集中度來分析。
基金重倉持有的股票的投資額占基金股票投資的比率被稱為股票投資集中度，它是基金投資組合中股票結構分析的重要指標。根據證券組合投資理論，基金投資組合中所擁有的股票數目越多，則組合分散風險的效果愈好。如果股票投資的集中度較高，則表明此基金的投資組合所麵臨的風險也較大。由基金投資組合股票投資集中度的高低，可以看出基金管理人對自己所重倉持有股票的信心。如果基金投資組合的股票投資集中度較高，則表明基金管理人認為其有很大的增值潛力。