企業本身的表現要紮紮實實(1 / 2)

糖果店是個很好玩的地方,但對大部分老板來說就不那麼有趣了。就我們所知,這幾年來除了喜詩糖果公司賺大錢之外,其它糖果店的經營皆相當慘淡。所以很明顯的,喜詩糖果公司搭的並不是順風車,它的表現是紮紮實實的。

——彼得·林奇

[巴菲特是這樣煉成的]

投資股票就是投資企業,公司管理層優秀是必備條件,但也隻能是必備條件,在此基礎上還要看公司業績是否能穩定增長、公司內在價值的增長速度是否高於股票價格。也就是說,企業本身的業務和業績表現都必須紮紮實實;否則,這樣的股票就充滿投機,最好退避三舍。

巴菲特在伯克希爾公司1987年年報致股東的一封信中說,自從16年前伯克希爾公司買下喜詩糖果公司以來,1987年的糖果銷售量創下了將近2500萬磅的新高,並且連續2年單店平均營業額維持不變。讀者千萬不要以為這沒什麼了不起,實際上做到這一點已經相當不容易了,因為在過去的連續6年中這個數字都是呈下滑趨勢的。

巴菲特話鋒一轉說,糖果店是個很好玩的地方,可是對於大多數老板來說就不那麼有趣了,因為這幾年中除了喜詩糖果公司賺大錢以外其他糖果公司的經營都相當慘淡。這表明喜詩糖果公司的經營業績並不是整個行業發展勢頭良好所帶來的順風車,而是具有它獨特的個體因素。

毋庸置疑,一家企業要取得優良的經營業績,最主要的是產品和服務。對於喜詩糖果公司來說,產品的優秀絕對不是問題,因為它確實有;相比之下,喜詩糖果公司的那種百分之百為顧客著想的服務,從上到下都一如既往,並感染著每一位員工和顧客。

舉一個最簡單的例子來說。喜詩糖果公司每年都會定期增加新的口味、淘汰舊口味,從而維持大約100種產品組合。1987年該公司淘汰了14種口味,可是其中有2種口味讓顧客念念不忘,不斷地向公司表達淘汰2種口味的不滿情緒,說的話可難聽了。統計表明,該公司一共收到幾百封顧客的抱怨信。

在這種情況下,一貫以顧客為上的喜詩糖果公司不但馬上恢複這2種口味,而且對所有來信都進行認真而誠實的回答,隨信附贈一項特別的小禮物。就這樣,喜詩糖果公司最後以喜劇般的結局收場。

正是有了這樣的顧客基礎,喜詩糖果公司在此前後的兩三年中微微地上調價格並沒有最終影響銷售,市場份額還有所擴大。

巴菲特對經營紮紮實實的企業特別有好感,在購並企業時會優先考慮。他在伯克希爾公司2000年年報致股東的一封信中說,2000年7月本傑明(Benjamin)油漆公司董事鮑勃(Bob Mundheim)打電話給他,問伯克希爾公司是否有興趣買下該公司。而巴菲特早就認識鮑勃,對這個人很了解,對這家已有117年油漆生產曆史的公司也非常了解,所以他立刻對對方說“請繼續說”。