“夫長江天塹，所以限南北也。金陵古稱龍蟠虎踞，帝王之都，誠宜建都於此，守淮以為籓屏，守江以為門戶，如高祖之關中，光武之河內。以此為基，藉其兵力資財，以攻則克，以守則固，百察罕能如我何哉！
“且江之所備，莫急上流。吳、魏所爭在蘄春與皖，即今江州之境。今義師已克江州，足蔽全吳；況自滁、和至廣陵皆吾有，又足以遮蔽建康，襟帶江州，匪直守江，兼可守淮矣。張氏傾覆，可坐而待，淮東諸軍，亦將來歸，北略中原，李氏可並，孫權不足為也。
“今聞察罕妄自尊大，致書明公，如曹操之招孫權。竊以元運將終，人心不屬，而察罕欲效操所為，事勢不侔。宜如魯肅計，鼎足江東，以觀天下之釁。”此其大綱也。
至其目有三：“張九四之地，南包杭、越，北跨通、泰，而以平江為巢穴。昔田豐說袁紹襲許以製曹公，李泌欲先取範陽以傾祿山，殷羨說陶侃急攻石頭以製蘇峻，皆先傾敵巢穴。今欲攻張氏，莫若聲言掩取杭、嘉、湖、越，而大兵直搗平江。平江城固，難以驟拔，則以鎖城法困之。鎖城者，於城外矢石不到之地，別築長圍，環繞其城，長圍之外，分命將卒，四麵立營，屯田固守，斷其出入之路，分兵略定屬邑，收其稅糧以贍軍中。彼坐守空城，安和不困！平江既下，巢穴已傾，杭、越必歸，餘郡解體，此上計也。
“張氏重鎮在紹興，懸隔江海，所以數攻而不克者，以彼糧道在三江鬥門也。若一軍攻平江，斷其糧道，一軍攻杭州，絕其援兵，紹興必拔。所攻在蘇、杭，所取在紹興，所謂多方以誤之者也。紹興既拔，杭城勢孤，湖、秀風靡。然後進攻平江，犁其心腹，江北餘孽，隨而瓦解，此次計也。
“方國珍狼子野心，不可馴狎。往年大兵取婺州，彼即奉書納款，後遣夏煜、陳顯道招諭，彼複狐疑不從。顧遣使從海道報元，謂江東委之納款，誘令張齎詔而來，且遣韓叔義為說客，欲說明公奉詔。彼既降我，而反欲招我降元，其反覆狡獪如是，宜興師問罪。然彼以水為命，一聞兵至，挈家航海，中原步騎，無如之何。彼則寇掠東西，捕之不得，招之不可。夫上兵攻心，彼言杭、越一平，即當納土，不過欲款我師耳。攻之之術，宜限以日期，責其歸順。彼自方國璋之歿，自知兵不可用，又叔義還，稱我師之盛，氣已先挫，今因陳顯道以自通，正可脅之而從也。事宜速，不宜緩。宣諭之後，更置官吏，拘集舟艦，潛收其兵權，以消未然之變，三郡可不勞而定。
“福建本浙江一道，倚山瀕海，兵脆城陋，兩浙既平，彼心計浙江四道，三道既已歸附，吾孤守一道安歸哉！下之，一辯士力耳。如複稽送款，則大兵自溫、處入，奇兵自海道入，福州必不支。福州下，帝郡迎刃解矣。威聲已震，然後進取兩廣，猶反掌耳。”
吳國公奇其言，欲留用之，力辭，賜銀幣、襲衣以歸。
辛巳，彗見紫微垣，光芒長尺餘，東南指，西南行；戊子，光芒掃上宰。
時山東俱平，獨益都孤城猶未下，至是田豐、王士誠複謀叛。
初，豐之降也，察罕特穆爾推誠待之，數獨入其帳中。及豐既謀變，乃請察罕特穆爾行觀營壘，眾以為不可往，察罕特穆爾曰：“吾推心待人，安得人人而防之！”左右請以力士從，又不許，乃從輕騎十有一人，行至豐營，遂為士誠所刺。察罕特穆爾既死，豐與士誠走入益都城，眾乃推庫庫特穆爾為總兵官，複圍益都。
事聞，帝震悼，中原士庶老幼多痛惜之者。先是有白氣如索，長五百餘丈，起危宿，掃太微垣，太史奏山東當大水，帝曰：“不然，山東必失一良將。”即馳詔戒察罕特穆爾勿輕舉，未至而已及於難。詔贈河南行省左丞相，追封忠襄王，諡獻武。其父司徒阿哩袞封汝陽王，其子庫庫特穆爾授中書平章政事，兼知河南、山東行樞密院事，一應軍馬，並聽節製。仍詔諭其將士曰：“凡爾將佐，久為察罕特穆爾從事，惟恩與義，實同骨肉，視彼逆黨，不共戴天，當力圖報複以伸大義。”
己亥，益都兵出戰，庫庫特穆爾生擒六百餘人，斬首八百餘級。
吳國公聞察罕死，歎曰：“天下無人矣！”
秋，七月，乙卯，彗滅。
丙辰，熒惑見西方，須臾，成白氣如長蛇，光炯有文，橫亙中天，移時乃滅。
吳平章邵榮，參政趙繼祖，以謀反伏誅。
榮粗勇善戰，與吳國公同起兵濠州，公待之甚厚。自平處州還，遂驕蹇有覬覦心，常憤憤出怨言。部將有欲告之者，榮不自安，與繼祖謀俟間作亂。至是公閱兵三山門外，榮與繼祖伏兵門內，欲為變，會大風卒發，吹旗觸公衣，公異之，易服從它道還。榮等不得發，遂為部下士宋國所告。公召榮等麵詰之，俱狀，曰：“死而已！”公不欲即誅，幽於別室，謂諸將曰：“吾不負榮，而所為如此，將何以處之？”常遇春曰：“榮等一旦忘恩義，謀為亂逆，公縱不忍殺之，遇春等義不與之俱生。”公乃具酒食飲食之，涕泣與訣，皆就刑。
是月，河決範陽，漂民居。
西湖書院舊有經史書版，兵後零落，行省左右司員外郎陳基白平章張士誠出官錢補刊，從之，明年而工畢。
八月，癸已，陳友諒將熊天端寇吉安，吳守將孫本立戰敗，走永新。天瑞複攻破永新，執本立至贛州，殺之，友諒使其知院饒鼎臣守吉安。
己亥，庫庫特穆爾言：“博囉特穆爾、張良弼據延安，掠黃河上下，欲東渡以奪晉寧，乞賜詔諭。”
是月，張士誠殺淮南行省左丞汪同。
同初集義兵，捍禦鄉井，累官徽州路治中兼元帥，領兵征饒州，單騎潛往浙。張士誠以禮召至姑蘇，同見其心不純，乃去之淮安，見左丞史椿。椿本士誠部將，與張士德皆為謀主，士德被擒，椿見諸將驕侈，又，左丞徐義數讒毀椿，椿遂有異誌，見同殊相得，謂同曰：“察罕公忠，盍往見之。”同謁察罕，察罕恨相見晚，俾朝於京，拜淮南行省左丞。還，見察罕，察罕曰：“士誠非忠於國者，中原事定，平江南當自姑蘇始，君與史君宜協力焉。”
未幾，察罕死，椿曰：“不幸及此，宜要金陵兵往取姑蘇。”乃遣使者齎書往建康。使者姑蘇人，以書達士誠所，士誠大怒，使士信招與言事，同懼，不欲往，椿曰：“士誠基本未固，未必便害我輩。況四平章我嚐救其危急，宜不至此。”四平章，謂士信也。同遂行，至姑蘇，士誠即拘同，問曰：“我何負於汝而反？”同曰：“我之來，以汝為元太尉，忠於國家。今汝既叛，我豈得從汝反耶？”士信力營救之，且具酒饌為別，同曰：“為語平章，具荷厚意，吾能死忠，不能為無義生也！但我死後，諸公亦不能久富貴耳。”遂遇害。事聞，追封平陽郡公。
同既死，士誠遂發兵攻淮安，執椿，殺之。
九月，癸卯朔，劉福通以兵援田豐，至火星埠，庫庫特穆爾遣關保邀擊，大破之。
戊辰，以知樞密院事伊蘇為遼陽行省左丞相。先是賊雷特穆爾布哈、程思忠等陷永平，詔伊蘇出師，遂複灤州及遷安縣。
時遼東郡縣，惟永平不被兵，儲粟十萬，芻槁山積，民居殷富。賊乘間竊入，增土築城，因河為塹，堅守不可下。伊蘇乃外築大營，絕其樵采，數與賊戰，獲其偽帥二百餘人，平山寨數十；又複昌黎、撫寧二縣，擒雷特穆爾布哈送京師。賊急，乃乞降於參政徹爾特穆爾，為請命於朝，詔許之，命伊蘇退師。伊蘇度賊必以計怠大兵，乃嚴備以偵之，思忠果棄城遁去，亟追至瑞州，殺獲萬計。賊遂東走金、複州。至是詔還京師，拜遼陽左丞相、知行樞密院事，撫安迤東兵農，委以便宜，開省於永平，總兵如故。
金、複、海、蓋、乾王等賊並起，西侵興中州，陰由海道趣永平，聞伊蘇開省，乃止。伊蘇亟分兵防其衝突，賊乃轉攻大寧，為守將王聚所敗，斬其渠魁，眾潰，皆西走。伊蘇慮賊窺上都，即調左丞呼哩岱提兵護上都，簡精銳，自躡賊後，賊果寇上都，呼哩岱擊破之，賊眾又大潰、永平、大寧始複。乃分命官屬，勞來安集其民，使什伍相保以事耕種，民德之。
冬、十月，壬寅朔，江西行省平章都埒布哈，移檄討巴拉布哈。時都埒布哈分省廣州，適州城為邵宗愚所陷，執巴拉布哈，殺之。
甲戌，博囉特穆爾南侵庫庫特穆爾所守之地，遂據真定路。
戊子，吳池州元帥羅友賢，據州之神山寨作亂，謀與張士誠通，杭、歙震動，命常遇春率兵討之。
辛卯，吳設關市批驗所官，主通百貨，鹽十分而稅其一，它物十五分稅一。
十一月，乙巳，庫庫特穆爾複益都，田豐等伏誅。
庫庫特穆爾既襲父職，身先士卒，誓必複仇，人心亦思自奮，圍城益急。賊悉力拒守，乃以壯士穴地道而入，遂克之，盡誅其黨，取豐及王士誠之心以祭察罕特穆爾。遣關保以兵複莒州，於是山東悉平。庚申，詔授庫庫特穆爾太尉，餘官並如故，將校、士卒論賞有差。
當是時，東至淄、沂，西逾關陝，皆宴然無事，庫庫特穆爾乃駐兵於汴、洛，朝廷方倚之以為安，而博囉特穆爾複以兵爭晉、冀，帝雖屢諭解之，而仇隙日深。
癸亥，明玉珍兵陷清川。
十二月，丁亥，吳大都督硃文正，遣裨將率兵複吉安，饒鼎臣出走，遂以參政劉齊、陳海同、李明道、曾萬中、粹中共守之，以硃叔華知府事。
壬辰，吳廣信守將元帥葛俊擅發民夫築城浚池，浙東行省左丞硃文忠遣人諭止之，俊不聽，反出不軌言。文忠恐其為變，欲討俊，先遣從事王辰往察之，辰還報曰：“彼城守如故，若臨之以兵，恐激其變。”文忠曰：“此人不足惜，姑為一郡生靈少忍之。”遂不複問。複遣都事劉肅往勞之，諭以禍福，俊心乃安。
先是帝遣戶部尚書張昶等，齎龍衣、禦酒、八寶頂帽、榮祿大夫、江西行省平章政事宣命詔書，航海至慶元，欲因以通吳，方國珍遣檢校燕敬以告吳國公，公不之答。敬還，國珍懼，乃送昶於福建平章雅克布哈所。時左丞王溥在建冒，聞之，遣人報公，公命溥招之來，且命符璽郎劉紹先候之於廣信。溥招昶至，遂偕紹先赴建康。昶見公不拜，公怒曰：“元朝不達世變，尚敢遣人扇惑我民！”昶俯首無一言。公不欲窮詰，命中書館之，時召問以事，知其才可用，遂留之。
庚子，以中書平章政事佛家努為禦史大夫。
是月，庫庫特穆爾遣尹煥章至吳，送前使自海道還，並以馬饋吳。
是歲，樞密副使李士瞻上疏極言時政，凡二十條：一曰悔己過以詔天下，二曰罷造作以快人心，三曰禦經筵以講聖學，四曰延老成以詢治道，五曰去姑息以振乾綱，六曰開言路以求得失，七曰明賞罰以厲百司，八曰公選舉以息奔競，九曰察近幸以杜奸弊，十曰嚴宿衛以備非常，十一曰省佛事以節浮費，十二曰絕濫賞以足國用，十三曰罷各官屯種俾有司經理，十四曰減常歲計置為諸宮用度，十五曰招集散亡以實八衛之兵，十六曰廣給牛具以備屯田之用，十七曰獎勵守令以勸農務本，十八曰開誠布公以禮待籓鎮，十九曰分遣大將急保山東，二十曰依唐廣寧故事分道進取。先是薊國公托和齊上言請罷三宮造作，帝為減軍匠之半，還隸宿衛，而造作如故，故士瞻疏首及之。
帝嚐謂伊納克曰：“太子苦不曉秘密佛法，秘密佛法可以廷壽。”乃令圖嚕特穆爾教太子以秘密佛法。太子悅之，嚐於清寧殿布長席，西番僧、高麗女東西列坐。太子顧謂左右曰：“李先生教我儒書多年，我不省書中所言何事。西番僧教我佛法，我一夕便曉。”李先生者，諭德好文也。太子由是惑溺於邪道，無複曩時惡伊納克之竟矣。
帝以讒廢高麗國王巴延特穆爾，立塔斯特穆爾為高麗國王。國人上書言舊王不當廢，新王不當立之故。
初，皇後奇氏宗族在高麗，恃寵驕橫，巴延特穆爾戒飭不悛，遂盡殺奇氏族。皇後謂太子曰：“爾年已長，何不為我複仇！”時高麗王昆弟有留京師者，乃議立塔斯特穆爾為王，而以奇族子三寶努為元子，以將作同知崔特穆爾為丞相，遣兵萬人送之國，至鴨綠江，為高麗兵所敗，僅餘十七騎還京師。