“紅塔”之後進入了大黑山電站，在和電力局簽署了“一攬子”協議之後，算是真正踏入了電力投資的核心地帶，並相繼進入了陽宗海電廠和曲靖電廠。
在瀾滄江水係，這個公司規劃了13級電站，“紅塔”自始至終是其重要成員。但讓人扼腕歎息的是，在褚時健遭遇牢獄之災後，後任者不斷割讓、削弱“紅塔”的電力板塊。今天的紅塔集團，隻持有瀾滄江水電開發有限公司12.6%的股權，不再具有褚時健開創時期的雄心，不過他們持有的資產淨值仍然高達數百億元。
在投資電力的同時，褚時健也在謀劃著修建昆明到玉溪的高速公路，這是雲南省第一條真正的高速公路。不過，如果從純投資的角度看，這不一定是褚時健的興趣所在。這條路是他經常進進出出跑項目的路，一百多千米經常要跑四五個小時。聽說昆明到曲靖建的一小段高速公路通車了，褚時健叫上司機直奔過去跑了一趟，回來就做出決定：建一條雙向六車道的昆明到玉溪的高速公路。這條公路投資了25個億，是雲南目前質量最好、投資收益最高的一條高速公路。它秉承了褚時健一貫的追求質量的原則，投入使用將近15年之久，才有了第一次大的修補。現在，它每年帶來的淨利潤高達五六億元。
紅塔集團“謀局”：金融
1995年，“紅塔”踏進金融領域。
這是一個多少有點兒意外的消息，前身為北京首鋼的財務公司的華夏銀行，正和國內一批同類性質的超大型國企的財務公司一樣，在國家政策的鼓勵下，通過股改成為一家股份製銀行，參與到中國越來越大、越來越誘人的金融盤子的競爭中來。
他們找到了“紅塔”，希望“紅塔”能夠參與到這家股份製銀行的組建中來。
褚時健知道這是一個不借的機會，在和黃某某、劉會疆商量之後，定下了兩條原則：第一，“紅塔”必須占有足夠多的股份，這個股份能夠保證“紅塔”在董事會裏麵有發言權、有席位，這是基本的要求；第二，“紅塔”必須是發起人，不接受其他形式。
在條件得到滿足後，談判代表打電話回來彙報，要求一周內必須打入5.4億元的投資款，褚時健立即就同意了，並馬上安排財務辦理。前後三天，紅塔集團就成了華夏銀行的第三大股東。這是他們進入金融領域的開始。
褚時健領導時期的“紅塔”投資，對機會的反應是果斷而迅速的，在入股大朝山水電站的時候，當他們提的三個條件得到答應，談判代表也是給褚時健電話彙報，幾十億的投資幾分鍾就決定了，機會抓住了。
隨之，“紅塔”加快了金融投資布局的步伐，進入的銀行有華夏銀行、光大銀行、交通銀行、廣東發展銀行、富滇銀行和玉溪市商業銀行，並幾乎在這些銀行都取得了董事席位。
他們接著進入的是保險和證券領域，華泰保險和太平洋保險是“紅塔”最早涉足的兩家保險公司，而國信證券和中銀國際證券則是“紅塔”較早入股的證券公司。在此之後，又作為第一大股東組建了紅塔證券。在銀行、保險、證券領域，“紅塔”差不多手握10家公司。
在金融布局的過程中，“紅塔”旗下的兩家公司——紅塔興業和紅塔創新，曾發揮過重要作用。這兩家公司一家專注於風投業務，一家專注於股票市場，他們先後控股、參股了很多公司，並把近30家公司送入資本市場。
關於金融布局的規劃，紅塔集團當時的計劃是：第一步選擇參股，確保每個行業有數家參股公司；第二步是在每個行業都有一家能取得控股股東或大股東地位的公司；第三步是成立一個中國最具實力的金融控股集團。
紅塔集團的金融集團化布局，比國內任何一家公司都要早，這並非是因為褚時健懂金融，而是因為他有非常寬廣的視野和戰略格局。最後雖然沒能成為一個“帝國”，但在市值最高的時候，紅塔集團的金融資產也接近1000億元。
褚時健入獄後，“紅塔”投資在煙草配套板塊、電力板塊、交通板塊、金融板塊之外又拓展了醫藥板塊，“紅塔”控股雲南白藥和昆明製藥，謀劃成立雲南醫藥集團，他們策劃了上海製藥和華南製藥的收購（兩家公司都已擬定合同，最後被叫停）。按他們最初的夢想，“紅塔”握有的將是長江以南的中國製藥業。但褚時健入獄之後的局麵已今非昔比，沒有人來支持完成他們的夢想。褚時健入獄兩三年後，“紅塔”在煙外的投資遭到了整體壓製。一位負責紅塔投資的領導人感歎：“我隻能這樣說，如果不是停滯了這十多年，現在應該是幾千億、近萬億了，而不會是今天的局麵，‘紅塔’本來是最強的。”他認為，如果褚時健沒有出事，“我們再像從前那樣走十年，我們一定是全國最大的控股公司，一定是！”
時至今日，褚時健布下的煙外出拳，雖然未能完成他們從煙草帝國到電力帝國再到金融帝國、醫藥帝國的最初夢想，但他們擁有的煙外淨資產已經遠遠超過了1000億元，投資得到了非常好的回報。不過，紅塔集團的煙外投資至今都沒有在內部得到足夠的承認，褚時健之後的領導人，多滿足於煙草帶來的現實利益，而不是抱持更大的振興民族工業的宏願。也許他們認為，即使煙外投資做得再成功，他們也花不到這個錢。所以，很多曾為紅塔投資立下汗馬功勞的人，也隻能處在紅塔集團決策層的邊緣位置。
作為褚時健領導下開創“紅塔”煙外事業的重要成員，劉會疆認為，褚時健的獨特魅力在於讓人無可拒絕地相信他，和他在一起工作有一種特殊的安全感，讓人不會懼怕失敗，和他一起工作，就會相信一定能成功。