卷中語
晉商自從失去對茶葉采購的壟斷權以後，為保住傳統的俄羅斯市場，利用俄國中小商人資金有限，不能來中國采購茶葉的狀況，采用賒銷手段發展同俄國中小商人的貿易，待這些中小商人將茶葉售出之後，再返還貨款。然而，這種延期付款的賒銷手法所以行得通，是建立在賒銷者本身有力量，能掌握被賒銷者的經濟命運基礎上的：或者被賒銷者隻能從賒銷者這裏得到貨源，或者賒銷者有強大的政權支持，被賒銷者不敢賴賬。這三個條件中，隻要有一個不具備，那麼賒銷就很有可能演變成為欠賬不還。庚子事變後，部分與山西商人有商業往來的俄商趁八國聯軍進攻津京，各帝國主義國家圖謀瓜分中國之機，借助本國政府之威，公然拒付欠款，使“大泉玉”、“大升玉”、“大珍玉”等16家晉商損失折銀62萬餘兩。這些商號曾聯名上呈請求清政府當局與俄國交涉，並推舉代表去俄京莫斯科申訴，希望追索欠款。然而庚子以後的清廷，一者忙著處理國內外許多重大問題，按照抓大放小的原則，這種兩國民間商人之間的欠款糾紛是難以排在議事日程裏的；二者希望借助洋人的支持維持其搖搖欲墜的統治，在這種情況下，自然不會為了民間商人的欠款糾紛而影響邦交。因此，將此事束之高閣，不了了之。
宣統元年（1909年），同樣搖搖欲墜的沙皇政權為籌措鎮壓動亂、革命之經費，也為了轉移民眾注意力，利用華商財富眾多易引起國內民眾嫉妒，且母國無國際地位的弱點，煽動俄民眾對華商的仇恨，並單方麵宣布對華商所經營的商品課以重稅。如河南曲絲綢，原來在莫斯科每尺售價折白銀9兩左右，增稅後每尺課稅竟是原售價的3倍之多。晉商在俄貿易受到重稅的窒息，複經戰亂，財物慘遭掠奪，遂一敗塗地。
1914年第一次世界大戰爆發後不久，俄國國內戰爭頓起，在俄國各地的晉商落荒逃歸，浩劫遂難幸免。總其損失，共折銀達數百萬兩。其中，常家的大德玉、大美玉、大升玉、大泉玉、獨慎玉在莫斯科累賠140餘萬兩。1917年俄國十月社會主義革命勝利後，在俄國的晉商資本被沒收。由於在恰克圖及俄國境內經商所積累的大量俄鈔—“羌帖”（盧布）的貶值及廢棄，致使“錦泰亨”隻此一項虧款24萬兩。其他各號，也都不同程度地遭受損失。晉商多年辛勤經營積累，盡毀一旦，隻落得一堆廢棄的俄鈔。1911年外蒙古宣布獨立，蒙俄兩國簽訂庫倫通商協定，俄國人取得了在外蒙古無稅自由貿易的特權，對晉商在此的生意又是重重一擊。1921年，外蒙古再次宣布獨立，並在蘇聯幫助下於1924年建立蒙古人民共和國，實行公有製，晉商在外蒙的資產乃全部喪失。蒙俄市場的喪失，是對視蒙俄為戰略大後方的山西商人的致命打擊。[5]