1877年（光緒三年丁醜）6月，胡雪岩向英商彙豐洋行借貸500萬兩，這是第四筆西征借款。
年底，胡雪岩從杭州回上海途中，在餘杭塘棲遭沉船事故，引發舊疾。
1878年（光緒四年戊寅）春，胡慶餘堂大井巷店屋正式落成營業。
胡雪岩受陝甘總督左宗棠之托，在上海通過德商泰來洋行向德國購置紡織機器、招聘外籍技術人員，籌辦甘肅織呢總局。第二年9月，該局正式開工，此為中國第一家機製國貨廠。
4月12日（三月初十日），左宗棠致信陝西巡撫譚鍾麟，表示對遭沉舟之驚的胡雪岩“殊為懸係”，希望他早日康複，“共措危局”。
5月15日（四月十四日），左宗棠上《道員胡光墉請破格獎敘片》，高度評價胡雪岩的勞績，要求皇帝賞胡穿黃馬褂。
9月，胡雪岩向華商乾泰公司和英商彙豐銀行各借洋款175萬兩，這是第五次西征借款。
1880年（光緒六年庚辰）秋，胡雪岩為左宗棠購買的開河機器運抵西北涇源工地。
1881年（光緒七年辛巳）左宗棠已離開西北奉召在京，但甘肅、新疆財政撥款沒有著落，應繼任楊昌溶和劉錦棠的要求，左宗棠又叫胡雪岩代借洋債400萬兩。
五、六月間，新絲上市，胡雪岩陸續斥資收購。
1882年（光緒八年壬午）6月10日（四月二十五日），身為兩江總督的左宗棠到上海采運局會晤胡雪岩。
1883年（光緒九年癸未）5月，胡雪岩囤絲達1.4萬包，據說投資近2000萬兩。
10月22日（九月二十二日）上午，左宗棠在上海兩次會晤胡雪岩，可能是商議破產清賬事宜。
11月，因洋商聯合拒收生絲，加上時局動蕩、金融恐慌，胡雪岩資金周轉失靈，又擔心絲貨變質，開始被迫低價脫售生絲。29日（十月三十日），胡雪岩將7070包四號輯裏湖絲以每包362.5兩的低價脫售給英商埃特姆生，經手人徐棣山，成交合同由章辰穀執筆。
12月5日（十一月初六日），胡雪岩在上海、北京、鎮江、杭州、寧波以及湖南、湖北開設的阜康銀號、錢莊全部破產倒閉。
1884年（光緒十年甲申）2月26日（正月三十日），左宗棠在上海江南製造局用完午餐後到采運局往訪胡雪岩，因胡已去南京而未遇。
同年，清廷下諭革去胡雪岩江西候補道職銜，勒令清理阜康在各地方欠的公私款項。
兩江總督曾國荃在谘複戶部的公函中，客觀評價胡雪岩借款接濟西征軍的勞績，認為胡氏於西征款項中扣除的水腳行用補水銀兩過去已經報銷備案，朝廷應講信譽，免予追繳。
經左宗棠同意，胡家與最大債權人文煜家簽訂買賣胡慶餘堂契約，價值數百萬的胡慶餘堂賣價僅18萬兩。
1885年（光緒十一年乙酉）9月5日（七月二十七日），左宗棠在福州病逝，官司纏身的胡雪岩失去靠山。
12月6日（十一月初一日），胡雪岩在杭州憂懼而死。不久，其母胡金氏也去世。
12月17日（十一月十二日），戶部尚書、軍機大臣閻敬銘奏請：把胡雪岩拿交刑部嚴究定罪，勒令胡氏家屬悉數完繳欠款。同時，要求朝廷發文給步軍統領衙門、順天府五城、浙江巡撫及各省督撫，將胡雪岩在原籍及各地的財產查封報部、變價備抵。
12月30日（十一月二十五日），浙江巡撫劉秉璋接到要將胡雪岩逮捕法辦的聖旨，當即密劄杭州知府督同錢塘、仁和兩縣令去胡家查封，方知胡雪岩早已死去，家屬住房租自朱姓。
1886年（光緒十二年丙戌）3月23日（二月十八日），刑部書吏黃寅發文宣布胡雪岩所欠公款業已收繳完畢，請免置議。
1899年（光緒二十五年己亥）胡雪岩後嗣緘三、品三與文煜後人誌靜軒訂立契約，正式寫明胡家將元寶街老屋另立，杜絕賣契，歸文府管業，文家從胡慶餘堂分18股“招牌股”紅利作為胡氏後人生活費。