(2) 高風險性
由於在異國運作，導致參與方眾多，出現信息不對稱等情況，海外投資項目往往具有極高的風險。簡單舉例來說，一個礦產類海外投資項目存在的風險可以歸類為： 信用風險、建設期風險、儲量風險、技術風險、能源及原材料供應風險、經營管理風險、市場風險、財務風險、政治風險、環保風險以及其他風險。信用風險主要指項目發起人、投資人、各參與方投資建設這個項目構成的實力、經驗等風險，貫穿項目建設、完工至營運各階段。建設期風險主要指項目開發和生產階段，因項目成本超支、管理水平落後、勞資糾紛等原因，導致項目建設延期，甚至完全停工，構成風險，這是項目最核心的風險之一。儲量風險是礦產資源項目特有的，要看項目在生產階段有沒有足夠的資源保證，對資源類項目來說也是最核心的風險之一。所以，對於大型礦產的投資開發，有很多前期工作要做，特別是要對儲量進行充分的論證，弄清楚有沒有足夠的儲量或足夠品位的礦產，確保今後的投資增長。技術風險主要是指生產工藝、可操作性或成本可控製性構成的風險。經營管理風險指項目投資者對項目經營管理構成的風險。市場風險是指生產出來的產品是否存在市場銷售數量及價格的風險。政治風險是指項目東道國是否存在戰爭、征收、彙兌、彙率管製等來自國家、政治層麵的風險。環保風險是指項目是否會對環境帶來不利影響從而影響項目的順利進行或經濟強度。當然，不同類型、國別的項目風險大小及種類也會有所不同，需要對單個項目進行嚴密分析，將可能的損失降到最小。
(3) 國家利益敏感性
海外投資項目的高成本、高風險性直接決定了其投資規模的大小和由此對東道國及本國造成的影響程度的大小。以大型油氣資產項目為例，對東道國來說，海外資金投資於本地潛在自然資源的開發，可以解決本國建設資金不足的問題，實現資產的價值，創造就業，改善基礎設施建設，帶動相關產業的發展，因此政府很可能會給予各種稅收優惠、投資便利的政策，放鬆原材料、設備進口等的管製，以吸引投資流入本國，這對於投資者來說是難得的投資機會； 但從另一方麵講，油氣資產屬不可再生資產，是關係國計民生的重大戰略性資源，當受到價格上升刺激、資源產量上升預期或下降擔憂甚至外交衝突等突發因素的影響時，東道國政府也有較大可能性將已經出售的資產收歸國有或者拒絕出售該項資產。對於對外投資國而言，在境外投資大型項目有著獲取戰略資源、市場、技術或外交利益的重大意義，因此會主動采取一定的稅收、融資優惠政策來鼓勵投資活動，而且在某些重要行業，會提供重點支持以引導投資方向。
由此看來，海外投資在某種程度上絕不僅僅是企業的趨利行為，而會受到東道國和投資國經濟、政治、外交甚至軍事利益及戰略部署的直接影響，這種影響會貫穿項目從獲得、建設到營運的全過程，能否把握經濟利益之外的國家利益因素則顯得非常重要。
122我國海外投資發展現狀及特點
中國企業海外投資始於20世紀70年代末，發展至今主要可分為三個階段： ①起步階段(20世紀70年代末至80年代中期)，主要是大型國有外貿企業在貿易、航運、金融、海外工程承包等行業的投資，此階段的投資規模極小，直接從事生產經營活動的海外投資則更少。②逐步擴大階段(20世紀80年代中後期至90年代中期)，投資領域擴大到資源開發、加工製造等領域，但規模仍然較小。③迅速發展階段(20世紀90年代中期至今)，隨著“走出去”戰略的提出，中石油、中石化等國有大型能源、資源企業和海爾、TCL等優秀民營企業紛紛赴境外投資生產型項目，海外投資項目的數量和金額增速明顯增大。
從統計數據看，中國企業海外投資有以下幾個特點：
(1) 起步晚，近年發展較快
據商務部統計，截至2006年年底，經商務部批準或備案設立的境外中資企業共計7720家，累計對外直接投資總金額達到330多億美元，2006年我國對外直接投資(非金融類，下同)達161億美元，比2005年增長了316%，境外投資擴展到全球160多個國家和地區。可以說，中國企業“走出去”，正從起步階段進入一個較快發展期。
(2) 現階段投資行業和地區相對集中，但已出現多樣化的發展趨勢
早期投資以貿易批發和資源獲取為主，現在麵向當地市場的投資增加，特別是家用電子、電器、摩托車等組裝型產業的投資增加較多，近幾年更是呈現出著眼點從資源、市場擴大到技術、生產能力、品牌的趨勢，不少企業海外投資的主要目的是為了技術和品牌的提升，投資行業已呈現出多樣化趨勢。
另外，由於投資行業的集中，投資項目主要分布在東南亞、中亞、非洲、澳洲等自然資源或人力資源豐富的國家和地區。但隨著國內企業綜合實力的增強，境外項目經營及管理經驗的積累，以及國內海外投資激勵機製的逐漸建立，投資行業和地區已出現多樣化的發展趨勢。
(3) 投資主體和投資方式趨於多樣化發展
受資金、人員、技術和激勵機製等方麵的限製，海外投資主體過去主要是大型國有企業。隨著各類企業，特別是民營企業實力的壯大，大型民營企業海外投資發展迅速，紛紛赴海外投資建廠或進行股權收購，許多有一定實力的專業化中型企業也開始境外投資，重要方式是與境外的中小型企業進行技術合作。
投資方式以前主要是以直接收購資產、合資或建新廠、新企業為主，現在投資方式日益多樣，股權收購、並購重組、換股和換資產等多種形式的購並日益成為重要的投資方式。大型股權收購項目包括聯想集團收購IBM個人電腦部門、網通集團收購香港電訊盈科部分股份、京東方收購韓國現代電子的液晶部分、上海汽車公司收購韓國雙龍汽車等，大型購並重組項目包括TCL和法國湯姆遜的電視機部門合並等。一些企業的境外投資開始與資源、市場的全球布局相結合，如收購A國的技術和品牌，在中國生產、加工或進行部分加工，產品在中國或A國或第三國銷售。還有一些企業和外國公司，如金融企業合作進行購並。
123中國企業海外投資麵臨的問題
鑒於以上特性，結合中國海外投資發展的現狀，可以總結出，我國企業進行海外投資存在以下問題：
(1) 資金瓶頸
由於風險大、成本高，中國企業進行海外投資麵臨的最大問題就是融資。對於企業來說融資方式主要分為債務融資和股權融資兩類，債務融資是指通過負債的方式來籌集資金，主要有銀行貸款、發行債券、民間借款三種方式。股權融資指通過出讓部分所有權來獲得所需資金，具體方式為公開發售和私募發售。國際上，海外投資項目由於融資金額大、風險相對較高等原因，多采取債務融資方式； 另外，對於資源類項目的前期小額勘探費用，一些企業紛紛采取在加拿大、澳大利亞等資源、金融市場成熟的國家采取公開發售的方式籌集資金。對於中國企業而言，發行債券一直受到較為嚴格的控製，資本市場發展並不完善，因此要想進行海外投資，多采用銀行貸款的方式進行籌資。
由於國內的銀行評估海外投資類項目的經驗並不豐富，甚至缺乏相應評審製度和標準，且海外投資貸款通常金額巨大，風險點多，評審委員會更加趨於謹慎； 加上相對低風險的國內大型基礎設施建設項目的存在，以及近年來國內流動性泛濫導致的頻繁加息，使得企業為海外投資項目獲得銀行融資的難度加大。銀行發放貸款的對象主要為大型國有企業，且需采用以大型國企為借款人的公司融資形式，加大了企業的負債率，商業風險基本上全由發起該項目的企業承擔，在一定程度上打擊了企業的潛在積極性。
(2) 商務人才瓶頸
真正做過海外投資的企業知道，海外項目由於參與方眾多，操作複雜，商業談判的複雜非常人所能想象。這就解釋了為什麼中國最早期出去拿項目的工程承包類企業多為擁有大量商務、外語人才的外貿企業。改革開放以來，國內大型國有和民營企業發展重點仍然在國內，近幾年來由於國內資源和市場短缺的形式日益嚴峻，才開始走出國門，放眼海外。然而在風雲變化的國際商業市場和政治環境中，拿到一個大項目、好項目又談何容易，僅憑雄厚的資金量並不能確保項目的獲得，中海油未能如願收購美國尤尼科石油公司的案例就不得不令人反思。因此，培養一批熟悉國際政治、商業環境，具有商業談判能力和經驗的商務人才，是中國企業順利進軍海外的必修課。
(3) 技術和管理瓶頸
企業海外投資，不論是以獲取資源還是獲取市場為目的，均需軟、硬兩項技術，即出色的研發能力和優秀的管理能力。雖然中國已在很多領域取得巨大的技術成就，但仍有許多高精尖的領域為西方發達國家公司所控製，如核電技術、深海石油鑽探、碳捕捉技術等，這些技術方麵的製約直接影響著我國企業在國際項目中的競標能力。另外，中國企業缺乏國際管理人才的問題也是有目共睹的。有些中國企業現金流十分充裕，資金並不是問題，關鍵在於管理能力不高。在資源類海外投資項目中，中國企業往往很難找到既懂得技術又了解當地環境、語言、文化的管理人員，因此與當地員工需要很長的磨合期並付出很大的代價，在拉美、非洲等地該問題尤為突出。在以開拓市場為目的的海外股權收購項目中，相關問題不僅體現在公司內部管理上，還直接體現在對市場的了解上，時常會造成協同效應不能按預期實現、兩國員工文化無法融合、管理層溝通不暢、市場占有率減少等問題。
13中國海外投資的融資支持
12節中提到，中國海外投資的資金除企業自有資金外，比較現實的是通過向銀行借款籌得，而銀行貸款又可以分為兩種，即商業性貸款和政策性貸款。
131商業性金融支持
在1994年政策性銀行和商業性銀行分製之前，四大國有銀行兼營商業性與政策性金融業務。作為專門從事涉外金融業務的中國銀行是國內最早也是當時唯一為中國企業出口提供融資服務的專業性銀行，從1991年至1993年，共簽署4筆買方信貸協議，總金額105億美元，用於支持中國對一些亞洲國家的機械和成套設備出口。1994年金融改革後，為進一步為中國進出口企業提供更全麵、方便的進出口融資服務，原中國銀行用於出口及海外投資扶持的政策性職能被劃轉移交至中國進出口銀行(EXIMBANK)，中國銀行成為單純的國有商業銀行，從事商業性金融服務。近幾年來，隨著“走出去”戰略的提出，中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行等大型國有商業銀行紛紛在外布設網點，積極支持海外投資項目。由於規模等原因，我國一直沒有係統地對海外投資數據進行統計，但可以較為肯定的是，由於融資成本及利率較高，海外投資項目申貸經驗仍不豐富，申貸原則以商業利益和控製風險為主，目前國有商業銀行支持海外投資的融資項目數量極為有限，業務量比較小，潛力極為巨大。
132政策性金融支持
我國目前有三家政策性銀行(國開行已改製)，為中國農業發展銀行，國家開發銀行和中國進出口銀行。農發行的主要成立目的為籌集農業政策性信貸資金，承擔國家規定的農業政策性金融業務，代理財政性支農資金撥付業務； 國開行則主要為國內基礎設施建設提供帶優惠性質的政策性貸款及相關服務； 而當時中國進出口銀行的成立，根據國發［1994］第20號文《關於組建中國進出口銀行的通知》等文件，主要職能是執行國家產業政策和外經貿政策，為擴大我國機電產品和成套設備等資本性貨物出口提供政策性金融支持，具體業務範圍包括機電產品和成套設備等資本性貨物的進出口信貸、與相關產品有關的國外政府貸款、混合貸款出口信貸的轉貸、中國政府對外貸款、混合貸款的轉貸、出口信貸保險等，成為當時中國唯一的官方出口信用機構。此後，為配合中國對外經貿發展的需要，又陸續開辦了援外優惠貸款、混合貸款、海外投資貸款、國際結算、優惠出口賣方信貸等業務，形成了一個功能齊全的出口信用機構，形成了支持我國企業“走出去”的比較完整的出口信用金融服務體係。