《備忘錄》長達１１６頁，５５萬字，分三個部分。第一部分全麵介紹了中國抗日戰爭的現狀：第一階段已經結束，現在是膠著狀態的第二階段。這一階段的特點是，敵人將戰略重心轉移到華北敵後戰場，企圖消滅中國共產黨領導的遊擊隊，在其占領地區進行建設和開拓富源，將重點放在政治進攻和施加經濟壓力上，迫使中國投降。目前中共遇到一係列困難，主要是國民黨的反共、投降活動和腐化現象，加上日本侵略者的誘降、英法的妥協活動，致使投降與分裂可能成為這一過程中的主要危險。
《備忘錄》係統地介紹了抗戰爆發以來兩年半中日戰爭的情況：日本派往中國一百多萬兵力，傷亡已達５１萬，日本政治上“以華製華”，軍事上“以戰養戰”。
中國為堅持持久戰而鬥爭，中國農民的民族意識受到空前未有的鍛煉，農民在殖民地革命運動中具有偉大作用。
《備忘錄》還列舉了蔣介石抗戰以來的三次動搖。
《備忘錄》第二部分介紹了中國抗日民族統一戰線的形成及其特點；第三部分報告了中共及八路軍、新四軍的工作。
翻譯工作一直持續到周恩來出院。師哲將譯稿交給季米特洛夫的政治秘書，由他壓縮成２０頁打印紙，再由季米特洛夫將打印稿送交斯大林及國際執委看。後來，周恩來對它又作了修改，以《中國抗戰的嚴重時期和目前任務》為題，發表在１９４０年４月出版的《共產國際》雜誌上。
１９４０年１月間，共產國際執委會全體會議聽取了周恩來的口頭報告。出席會議的有季米特洛夫、哥德瓦爾特、庫西寧、曼努意爾斯基、拉科西、皮克、馬爾蒂、伊巴露麗等。日共代表野阪參三和中共代表任弼時也列席了會議。會場上掛著中國地圖和各種表格。周恩來整整講了兩天，每天都在四五個小時以上，加上翻譯的時間共約八九小時，比他的一百頁報告還詳盡。周恩來充分發揮他的演講口才和博聞強記，將中國統一戰線的來龍去脈和其中一些關鍵問題講得一清二楚。
不過這可苦了一直擔任口譯的師哲。
每次散會後，季米特洛夫就走到師哲跟前，動動他的肩膀，詼諧地問一句：
“喂，你是活著還是死的？你的頭不昏嗎？”看著師哲從疲憊中抬起臉，又說，“好好休息一會兒，再喝一杯咖啡！”
本來，國際執委們對中國的抗戰是否能堅持下去，是否能取勝，心中還是七上八下。經周恩來一講，仿佛已經看見其中取勝的奧秘，不禁興奮地交頭接耳起來。
不過，他們對周恩來講的閻錫山、胡宗南、鹿鍾麟等，晉察冀、晉冀魯豫等人名、地名實在搞不清楚，也記不住。散會時有個同誌搖頭苦笑：“恩來同誌你辛苦了，你講的我們全知道了，但又全不明白……”
一位西班牙同誌告訴他一個“訣竅”：“你聽周的報告，隻要記住一點就行了：
各國的事情隻有各國人民自己才能解決！”
一位寫過《兩虎相爭——中日戰爭史》的外國記者兼作家，在回述這段史實時，曾作了一個形象的比喻：“如果說毛（澤東）是個英明但又會犯錯誤的航海家，那麼周（恩來）就是個有耐心的水手長，他保證輪機正常運轉，水手們各司其位，船上的飲食不斷得到補充……凡是同周恩來見過麵的人，分手之後一定會感到……
信心增強了。”
當時走出共產國際執委會會場時，不少人正是這種心情。
周恩來還向季米特洛夫談了王明所犯的錯誤。許多情節令季氏大為驚訝。
周恩來還參加了共產國際監察委員會對李德的審查。結論是：李德有錯誤，免予處分。
２月底，蘇聯派專機送周恩來回國，一直送到蘭州。這是中國共產黨最後一次向共產國際派遣的代表。在這次周恩來和任弼時回國後，中共中央就不再有代表駐在共產國際了。