在互聯網創世紀的星河中，騰訊無疑是最不起眼的一個。
它不屬於門戶、搜索或電子商務等任何流行概念，它無法定義自己，甚至連它出發的起點都是錯誤的——馬化騰對張誌東描述的那個把互聯網與尋呼機連接起來的“無線網絡尋呼係統”是一個糟糕的產品。
看上去，這是一個非常有前途的項目，馬化騰在一攬子的解決方案中設計了很多頗為創新的尋呼服務：比如，網頁尋呼業務，用戶在互聯網上訪問尋呼台主頁，不必撥打長途電話，就可將信息經尋呼係統發送到尋呼機上；再比如，郵件尋呼服務，用戶可以在尋呼機上看到發送到電子郵箱的主題及部分內容；還比如，網絡秘書服務，用戶可以在互聯網上輸入每天的行程，網絡秘書將在設定的時間將事項及時地發送到尋呼機上。
除此之外，馬化騰還設計了一個虛擬尋呼服務：用戶無需擁有真正的尋呼機，隻需要有一個虛擬尋呼號，朋友就可以直接撥打電話到尋呼台發信息到你的電子郵箱上。在原理上，這已經是一款基於互聯網的即時通信工具了。
然而，歸根到底，這是一個有點糟糕的產品。
它之所以糟糕，不是因為技術上的不成熟，而是它違背了一條非常簡單卻不易被察覺的競爭原理：在一個缺乏成長性的產業裏，任何創新都很難獲得等值的回報，因而是沒有意義的。
馬化騰的所有創新都基於一個前提：人們將繼續使用尋呼機。
致命的問題是：進入1998年之後，隨著移動手機的日漸普及，尋呼機日漸成為一個被遺棄的、落伍的通信商品，全國幾乎所有的尋呼台都停止了擴張和投入。摩托羅拉公司曾是中國傳呼機市場的主宰者，在最旺銷的時候，一隻摩托羅拉尋呼機可售3000元，其中國合資公司的年利潤達到驚人的3億美元，可是到1998年底，摩托羅拉的尋呼機部門被整體裁撤。這是一個正在陡然下滑的市場，人們在驚恐中等待行業消失的一天。在行業的重大轉折點上，馬化騰站在了落後的一邊，他所提供的軟件產品看上去與最時髦的互聯網搭上了關係，但是，顯然無法真正挽救尋呼機被拋棄的命運。
正沉浸在創業激情中的馬化騰沒有察覺到自己的危險處境。他自稱是一個“做任何事情都不喜歡冒險”的人——-這與絕大多數的創業者完全不同，所以，在開始籌劃創辦騰訊的時候，他就在四處尋找業務。有一位朋友介紹了一單河北電信的生意，他們對馬化騰的軟件係統有興趣，願意出20萬元一試，1998年的5月到7月間，馬化騰跑了四次石家莊，終於完成了這個項目，這讓整個團隊非常的興奮，也是促成公司正式創辦的主要動因。