（五）銷售收人預測
通過貴廠在1993年至1996年的銷售情況看，各年的銷售收人分別為XXX萬元、XXX萬元、XXX萬元和XXX萬元（1-9月從今年8月份開始，貴廠係列產品開始上市，到11月份銷售收人為XXX萬元，與1995年相比增長了XXX。從市場銷售情況分析，該係列產品已順利度過了產品導人期，將進入產品增長期和成熟期。按XXX輕工設計研究院提供的《285萬XX可行性研究報告》中的數據，投產期的銷售收入將達XXX萬元，達產期的銷售收人將達到XXX萬元。按烏魯木齊農村金融學會經濟信息谘詢中心和中國農業銀行烏魯木齊市支行天山區辦事處提供的《科技開發項目評估報告》中的數據，投產期的銷售收人分別為XXX萬元和XXX萬元。達產期的銷售收入為XXX萬元。綜合分析上述資料後，我所認為，根據產品由導入期進入增長期的現實狀況，XX係列產品的多功能特點以及貴廠目前的財務狀況、生產能力、營銷水平，我所預測出本評估報告前五年的銷售收入分別為：XXX萬元、XXX萬元、XXX萬元、XXX萬元、XXX萬元。從第六年起，按XXX萬元計算。
（六）商標及技術貢獻率的確定
貢獻原則要求在評估一項由多個資產構成的整體資產的價值時，必須綜合考慮該資產在整體資產中的重要性而不是孤立的確定該項資產的價值。在本報告中，由於銷售收入是由資金、人力、管理、技術、商標及資產的組合共同作用的結果。故須對商標和技術的貢獻率加以確定，以便計算出貢獻額。根據匹配原則，本報告選用銷售收人貢獻率。在國際上，技術的貢獻率一般取3—6%，由於“XX係列產品”的生產技術屬高新技術，故在前五年取其貢獻率為5%；由於技術進步的作用，替代技術的出現，在後五年取其貢獻率為1.5%。商標的貢獻率的數值範圍較大，如在低利潤行業其值可低至0.25%，而在高利潤行業（如珠寶、香水業等），其值則必須達到在實際貿易中，多以3—8%計算。本報告前五年按1.5%計算；隨商標信譽的提高，在後五年按5%計算。
（七）關於所得稅稅率的確定
由於評估值是指最終給企業帶來的淨利潤，故應扣除所得稅額。根據高新技術開發區的規定，烏魯木齊XXX廠從1996年起可享受“免X減X”的優惠政策。本報告從1997年開始計算，故前X年免稅，第X年至第X年減半繳納所得稅，第X年以後正常納銳。
（八）影響企業風險因素分析及折現率的確定
在資產評估中，風險的含義是指，可以事先確定某活動所有可能的後果，及各種後果出現的概率。
在我國目前的市場經濟環境中，企業主要麵臨以下幾方麵的風險：
1.財務風險：主要包括債務風險等。衡量指標有資產負債率、償債保證率、流動比率、速動比率以及商業信譽等。經分析烏魯木齊XXX廠的財務狀況，我們認為，該廠在財務方麵有一定風險，這也是該廠在由產品導入期進入快速增長期的發展過程中必然遇到的問題，故確定財務風險率為97%。
2.市場風險：市場是處於經常變動的狀態之中，確定企業風險時，主要從以下方麵進行分析：
（1）該企業產品處於發展的哪一階段。
（2）新產品開發狀況。
（3）產品售後服務網點的建立及運行情況。
（4）市場占有率：
（5）國家政策。
（6）天然資源狀態。
經綜合分析，我們確定該廠的市場風險率為1.5%。
3.經營風險：主要表現在產品質量合格率、設備完好率、無形資產利用率、生產均衡率、產值勞動生產率及專業和管理人才流動率等，結合烏魯木齊XXX廠的實際情況，我們認為該廠的經營風險率為0.5%。
將上述值給予一定權重係數計算出綜合風險率，再加上安全利率，最後得出折現率為15%。
（九）關於商標及技術評估價值的討論
通過評估報告中介紹的收益現值法評估的商標及技術的價值為萬元。為慎重起見，我所還應用了以下經驗性方法進行了驗證。
1.成本法：一般情況下，商標價值主要從兩方麵進行評估，一是取得商標權利的實際成本價值，二是在商業經營中使用該商標的商業價值。後者已在本報告選用的方法中介紹，前者主要包括：
（1）創設商標之前的市場調查費，根據調查的範圍、時間的長短、所費人力、物力的實際支出費用核算。
（2）申請注冊前的查詢費，根據查詢方式及商品類別核算。
商標創設費用，根據商標設計費用、選擇費用等核算。
（3）申請商標注冊時的代理費用、官方注冊費。
（4）商標廣告、公益事業資助及訴訟等費用。
“XXX。商標近幾年的投人合計為XXX萬元（未考慮物價上漲因素特別是1995年和1996年兩年增大的投人，將對未來擴大銷售收人發生作用。盡管有專家認為成本價值是整個商標價值中極小的一部分，但成本價值的多少是評估商標價值中極小的一部分，但成本價值的多少是評估商標的前提條件之一，這是大家公認的。一般認為，如果成本價值低於XXX萬元，那麼評估商標就沒有意義。由此可看出X”商標評估價值的客觀性和必要性。
2.倍數法：國際上，商標的價值一般為當年銷售收人的2倍左右。烏魯木齊XXX廠96年銷售收人為XXX萬元（1-9月），預計到年底，銷售收人將達到XXX萬元。以其2倍計算，其商標價值（含專有技術）約為XXX萬元。
綜上所述，我們認為評估值為XXX萬元是合適的。
（十）關於本報告中有關術語的定義
1.商標專用權：是指商標所有人對其注冊商標依法享有的專有使用權。其內容包括專用權、轉讓權、使用許可權、質押權和禁止權。
2.專有技術：是指未申請專利的、采取保密措施的、未公開的、有實用價值的配方、工藝流程、操作規程、原料處理等技術。
3.已申請專利技術：是指已提出專利申請、但尚未授予專利權的技術。本報告中的“XXX品及其製備方法”的專利申請，已於1994年7月6日公市。根據專利法規定，自公布之日起，受“臨時保護”。
4.價值：是指經濟價值而言，它主要是由稀缺程度、需求狀況、有用性和購買力等因素所決定。根據不同的出發點要求，經濟價值可分為重置價值、市場價值、收益價值、抵押價值等類型。
5.抵押（質押）價值：是指根據借款人的抵押（或質押）物的獲利能力評估出的一旦抵押（或質押）物出賣，它可能獲得的售價。