2012年3月，歐盟首腦會議召開，除了英國和捷克之外的所有歐盟成員國通過了《財政契約》。《財政契約》全名為《歐洲經濟貨幣聯盟穩定、協調與治理契約》。這部契約的主要內容是各國仿效德國，將肅清財政寫入憲法，厲行節約，擺脫困境。這項要求的主要目標在於讓每個國家都能對其徹底重視，讓每個國民都意識到必須得努力工作走出泥潭。為了監督每個成員國做出的具體努力，因此製定了必須達到預算平衡或者盈餘的要求，否則自動懲罰將啟動，金額大約為該國國民生產總值的0.1%。除非歐盟理事會多數通過不對其懲罰的決議，否則不能停止。
若是以上嚴厲的措施仍不能保證財政的穩定，通過歐洲穩定基金的資金援助就是最後的方案了。
隨後不久，在德國和法國的大力倡議下，大部分歐洲國家又通過了《歐洲競爭力公約》，承擔特殊的經濟政策協調以及趨同義務。這項條約同樣受到“歐洲學期”的監督。
至此，可以說歐洲為應對歐債危機已經做出非常完善的準備，這些措施也在一步步生效。希臘、愛爾蘭等國的財政赤字不斷下降，國債資本市場的情況也進入了好轉期。但是，西班牙銀行和意大利國債融資成本市場又引發了新的問題。
隨著歐債危機進一步升級，人們開始意識到，這並不單純是主權債務危機，而是債務危機、銀行危機和經濟危機的複雜合成體。首先，政府救助措施向市場注入了大量資金，但是銀行手中的政府債券早已貶值得異常嚴重，由此使銀行資產情況進一步惡化；其次，政府的厲行節約讓國家的經濟陷入更危險的境地，由於經濟的倒退，失業人口不斷增加，稅收減少，政府的債務負擔繼續惡化。可以說，這使歐洲大部分國家的經濟麵臨著全麵衰退的危險。
為了應對此次危機，發行歐洲債券的方案被再次提及。但是它再次遭到了默克爾的堅決反對。歐洲債券很可能讓德國政府為這些國家的壞賬埋單，這是一個方麵的原因，默克爾有另一個方麵的擔憂，即有了歐洲債券的幫助，許多國家會因此放鬆各自的經濟緊縮，一旦發生這種結果，整個歐洲都麵臨著前功盡棄的結局，前期的大量投入將會打水漂。
2012年6月二十國集團峰會舉行時，默克爾公開表示：“解決歐債危機不應苛求德國！”6月26日，在德國國內自民黨議會黨團會議上，默克爾麵對發行歐洲債券的提議時，再次強硬表示：“隻要我活著，就不會推行歐洲債券！”默克爾就如同照看孩子的母親，堅決不允許任何嚴重危害到自己孩子的行為。
除此之外，歐洲中央銀行提出了另一套解決方案，即將基準利率降低到0.75%，實行“長期再融資計劃”，以及“無限製地購買主權債券”計劃。0.75%可謂歐洲央行的基準利率曆史最低值。
無疑，這個計劃遭到來自德國內部的抗議，2012年9月，德國中央銀行行長魏格曼就公開表示了反對。他認為，這個計劃中，尤其是其中的第二個計劃，會給德國的經濟帶來非常大的負擔。德國國民也不看好這個計劃。
彼時，正值希臘總理薩馬拉斯訪問德國時期，他向默克爾提出能否減緩縮減財政速度的要求，表示本國國內已經有些吃不消，希望能夠將期限從2014年延緩至2016年。默克爾對此的回應非常曖昧不明，她說必須兼顧希臘和德國人民的共同意願。
但是實際上，彼時德國國內已經對越來越高的救助金額越發不滿，德國本身的經濟也已經連續7個月呈現出收縮狀態，財政部長朔伊布勒已經在研究若是希臘退出歐元區將帶來的後果。除了民眾的呼聲之外，聯盟黨的盟友自民黨、聯盟黨內部基民盟的盟友基社盟，同時表示反對繼續援助希臘，包括基民盟本身也有不少成員要求放棄希臘。即將在2013年迎來大選的默克爾不得不仔細斟酌。