漢元帝最寵愛的妃子是傅氏和馮氏。傅妃聰明伶俐，善解人意，所以在宮中的人緣極好，雖受寵於漢元帝，但並不遭眾妃嬪的嫉妒。王政君生了劉驁不久，傅妃生了兒子劉康，馮妃生了兒子劉興。
為了平衡，漢元帝又創設了一個僅次於皇後的名號——“昭儀”。昭儀位同丞相，比諸侯王，他心愛的傅、馮二妃為昭儀，立劉康為定陶王，劉興為信都王。
王政君徒有皇後尊號，卻被冷落一邊。自從她生下劉驁，便很少被劉奭召幸。好在王政君生性柔順，不是爭風吃醋的女人，漢元帝對她還算是比較禮遇，照例大封後族，給予恩典。
漢元帝非常寵愛傅昭儀，因此對傅昭儀所生的兒子定陶王劉康十分鍾愛。“坐則側席，行則同輦”，形影不離。漸漸地，對王政君所生的太子劉驁就不那麼滿意了。尤其是後來太子常飲酒作樂、不務正業，漢元帝更是覺得他無德無能，不堪大任。因而，常常想廢掉劉驁，改立劉康為太子。這使王政君與太子都憂懼不安。多虧了漢元帝的寵臣史丹多方斡旋、鼎力相助，才化險為夷。一次，漢元帝病重，一人獨寢，史丹借在宮中侍候的機會，跪到漢元帝臥榻旁，涕泣滿麵地說：“皇太子以嫡長子而立，已十幾年了，天下臣民，無不歸心。現在外麵流言紛紛，傳說陛下要改立定陶王，廢當今太子，果真如此，公卿定然不會奉詔。臣願先被賜死。”漢元帝見他情切意哀，明白廢立太子一事阻力很大，喟然長歎：“我也是左右為難。太子與定陶王都是朕之愛子，我怎能不替他們考慮？但念皇後為人謹慎，遵法循禮，先帝又喜愛太子，朕豈能有違先帝於地下？你不要再多說了。我的病恐怕難以痊愈，到時候，還望你們好好輔佐太子，別讓我失望才好。”就這樣，太子劉驁的嗣君身份才沒有改變。王政君也度過險關，依然做她的皇後。
竟寧元年（前33年）五月，43歲的漢元帝病逝。太子劉驁即位，是為漢成帝。王政君被尊為皇太後，大肆封賞外族。
皇太後的長兄王鳳被任命為大司馬大將軍領尚書事。王氏兄弟五人同日受封，有“五侯”之稱，後來皆為列侯，其子弟輩也以卿大夫侍中諸曹“分據勢官滿朝廷”。作為政府百官首腦的“大司馬大將軍領尚書事”一職，王鳳之後，依次為王音、王商、王根、王莽，幾乎全為王氏壟斷，基本上形成了王氏外戚把持朝政的局麵。
從王鳳上任開始，漢成帝就“謙讓無所顓”。有一次，漢成帝召見大學問家劉向的兒子劉歆，見他引古論今、出口成章、通達博學，詩賦文章更是不同凡響。漢成帝很高興，要封他為中常侍，便命人取來官服，想正式任命。左右都提醒他說：“此事尚未通報大將軍，是否暫緩一下？”漢成帝說：“區區小事，不用告訴他了。”但左右深知王鳳的權勢，都叩頭相爭。漢成帝無奈，派人通報王鳳。誰知王鳳堅決不同意，漢成帝也隻好作罷。
對此，漢成帝心裏很不痛快。但王鳳背後有皇太後撐腰，他也無可奈何。倒是有個不怕死的京兆尹王章，剛直敢言，指出王鳳專權亂政，不是忠臣，提出不應由他久典政事，應另選忠賢之士。漢成帝見他說得在理，便經常召他密談。後來，漢成帝準備召琅玡太守馮野王替代王鳳。不料，他們的談話被王政君的堂弟、侍中王音偷聽到了。王音對堂兄王鳳“卑恭如子”，極力巴結，自然向王鳳告密。王鳳聞知，立即稱病，從宮中回到家裏，並上表辭職。王政君知道後，垂淚不止，不吃不喝。漢成帝無奈，為使皇太後寬心，隻得向王鳳表示歉意，並極力挽留。於是，王鳳又回到尚書省辦公。王鳳複出後，把王章以大逆之罪處死，全家老小流放。
從此以後，公卿大臣見王鳳，都不敢正麵而視，唯恐不慎得罪。朝廷之上，王鳳氣焰熏天，炙手可熱。陽朔三年（前22年）八月，王鳳病死，漢成帝按他的舉薦，由王音繼任大司馬大將軍。王氏仍然執掌朝政大權。
一年夏天，成都侯王商生病，為了避暑消夏，他竟向漢成帝借用了皇帝的明光宮。後來，王商又鑿穿長安城，把灃水引入莊宅中的大陂中行船取樂。一次，漢成帝來到他家，發現王商竟為了引水鑿穿長安城，心裏憤憤不平，認為他擅穿帝城是動了王氣，卻也無法發作。後來，漢成帝微服出遊，路過曲陽侯王根的宅第，見他遊樂園中的土山漸台很像未央宮中的白虎殿，對這種“驕侈僭上”的越軌行為，他再也忍耐不住，發起怒來。王商、王根心中著慌，就想自行黥劓（黥，在臉上刺刻文字或記號，並塗上墨，也叫墨刑；劓，割鼻之刑），去向皇太後請罪。漢成帝見二人竟然去找皇太後，更是怒不可遏，一時動了殺心。王政君聽說後，讓王商等人負荊請罪，反倒使漢成帝左右為難，最後也不了了之。
王氏子弟以“五侯”為首，在皇太後王政君的羽翼下，聲色犬馬，盤剝百姓，弄得民怨載道。“百姓貧，盜賊多，吏不良，風俗薄”，人至相食，相繼爆發了農民起義和鐵官徒起義。
漢成帝處在皇太後及其家族的操縱下，從此不再關心朝政，反而更加荒淫腐朽。寵愛趙飛燕姐妹，縱情淫樂，最後死在趙合德床上，朝野嘩然！趙合德畏罪自殺，趙飛燕也在哀帝死後被貶，逼令自殺。
由於漢成帝無子，擁立定陶王劉康的兒子劉欣為帝，是為漢哀帝，就是在曆史上留下“斷袖”典故的皇帝。為了斬斷漢哀帝與已來長安的傅太後及生母丁姬的親密關係，王政君隻準許她們每十天與皇帝見一次麵。傅、丁得勢後，傅太後與太皇太後王政君談話時，常常不禮貌地直接稱她“嫗”，即老太婆，太皇太後也不便當麵發作。太皇太後為了避免與其發生衝突，曾詔令以大司馬輔政的侄子王莽辭職。漢哀帝擔心剛剛即位，就失愛於王政君，未敢造次，對王莽表示挽留，並派人向太皇太後王政君說：“皇上聽說太皇太後下詔，很是悲傷。皇上表示，您若不讓大司馬輔政，他就不敢聽政。”於是，太皇太後王政君再一次下詔讓王莽輔政。