正文 第8章 競價(1)(3 / 3)

(6)聲勢法。拉高股價,貴在有大眾跟進。惟有激發人氣,才會做出有效的高價位。因此,主力拉抬股價,必須著重製造聲勢。製造聲勢形式多樣,主要有:設法製造炒作題材,挖掘利多消息並大肆宣揚;反複製造上升振蕩行情,削弱投資人的風險意識;掛出大額買單,向大眾顯示力量與意誌等等。聲勢法能使投資大眾鬆懈警惕,滋生幻想,從而看好後市積極跟進。

(三)派發手法

派發籌碼的一些形式與方法,已包含在邊拉邊出、東拉西出、奇襲法等方式之中,除此外派發操作還有以下方法。

(1)隱蔽出貨。大量籌碼要順利出脫並賣個好價錢,必須盡可能隱蔽出貨,其方法有:化小每筆出貨數量,層層掛單;多帳戶分散賣出;觀察盤口,買單一有累積即不露聲色地市價清掃;行情熱絡多出,行情冷卻少出或不出等等。

(2)寬幅振蕩出貨。這是一種速度較快的出貨方法。主力拉高股價、炒熱行情後,在市場無防備的情況下,大量拋出低價收集的獲利籌碼,填滿層層價位上掛著的“籃子”。當價位深幅下跌後,主力又殺回馬槍,吃進低位籌碼,在投資人猶豫不決中快速將股價再度推高,如此震動行情,乘機大量派發。

(3)砸盤出貨。砸盤出貨的前提是前期已有一個邊拉高邊派發的過程,手中的籌碼已不多了;或者股價已拉到相當高的位置,價格跌上一半,莊家的籌碼仍是獲利盤。這時莊家有能力在某一懸崖大跳水,用所有籌碼洗盤,留下大批高價套牢者,自己獲利“大逃亡”。

(4)夾板出貨。莊家在把股價拉到目標水平後,在價格上檔掛出一巨量賣單,同時在價格下檔掛出一巨量買單,買賣價格被夾在一個窄小的範圍內變動。莊家在這一小範圍內一點點出貨,並引導買盤觸碰巨量賣單。夾板出貨以投資大眾看好後市為條件,夾板方式可支持高價位出貨並掩蓋出貨動機,並有利於大批量掛單出貨。莊家如果隻掛巨量買單,不掛巨量賣單,夾板方法就轉變為聲勢法了。

下麵是1995年一季度莊家炒作滬股“哈歲寶”的實例。①(①轉引自《湖南證券報》總第73期。)

“哈歲寶”在1994年8月曾被惡炒,前期套牢莊家的持籌成本在8元以上。莊家決定在6.5元以下收集,利用上證指數的下挫采用了震倉打壓吸籌的方式收集碼,當時上證指數從650點下挫至524點,而“哈歲寶”在收集期間從6.8元下跌至5.8元,打壓吸籌的方式較具隱蔽性,如不仔細觀察很難看出該股進了莊家。但該股走勢仍有以下顯著特點:

(1)K線為小陽小陰相間,且大部分K線帶有上影線,說明莊家每日進貨拉高,而尾市又打壓股價。(2)指數創新低而該股價不創新低。(3)每日成交量比前期低迷時有所增長。基本維持在20萬股左右。在指數下跌到位時,莊家的收集過程已完成。

莊家在順勢築底後,開始拉高股價,因低價籌碼的80%掌握在莊家手中,故莊家拉高股價顯得相對輕鬆。莊家曾三次利用指數上漲將股價於尾市大幅快速拉高至7.5元以上,頭兩次尾市急拉後,散戶認為是拉高出貨,故跟進者少,股價快速回落,第三次急拉時,市場失去了警惕,以為莊家想在7元以上構築平台,於是在7元以上跟進者逐漸增多,股價牢牢的定位在7元以上,這時候莊家認為股價再上漲阻力很大,因為在8元以上有前期套牢莊家的大量籌碼等待解套,並且將“哈歲寶”股價再炒高也得不到上證指數的配合。

於是莊家在7元以上開始獲利了結,在出貨過程中,莊家采用邊拉邊出,寬幅震蕩的出貨策略,出貨第一天,成交量急劇放大,但日K線仍收陽。圖表上顯示價漲量增的形態,此時股評等輿論也一致看好“哈歲寶”。於是第二天市場產生惜售心理,跟進者則增多,莊家出貨的行動更加堅決,莊家僅用三天時間將手中籌碼全部出清,而此時上證指數仍未漲到開始吸籌時的指數。莊家炒作成功。

8·3新股炒作

這裏“新股”概念是指上市前發行並上市的股票。在股票市場,新股一族是機會眾多、生命力強大的投機對象。

新股優勢

新股受市場追捧,是因為新股具有以下優勢,這些優勢為投資人提供了頗具誘惑力的機會。

其一,新股發行價位大多低於同類股票的市場價位,從而形成發行差價利益。較低的發行價格同時還為股票上市提供了較大的炒作空間,從而為其在二級市場上的優良表現提供了基礎。縱觀滬深股市,上市新股受市場追捧的,多為發行價偏低而又未被一級市場炒高的股票。而發行價偏高的股票,上市不久即跌破發行價的情況卻並不少見。

其二,新股是天然的莊家股。我國新股發行實行證券商承銷製度。承銷商為了在競爭中贏得更多的承銷機會,同時也為了樹立良好的社會形象,對所承銷的新股上市,或長或短都會盡力嗬護,甚至斥資炒一把。由於新股既有承銷商作後盾,又頗受市場主力的青睞,因而新股光臨二級市場,常常能顯示莊家股的雄風。

其三,新股是天然的題材股。對於喜好標新立異的股票市場,新股天然別具一格,無不為市場矚目;由於新股上市每次總是一隻或幾隻地進行,因而也總不缺少炒作資金。這是新股容易火熱的基本原因之一。

其四,新股炒作,上檔無套牢籌碼壓力,亦無曆史最高價阻擋,故有著十分自由的炒作空間。

新股的這些優勢特征,使之成為市場投機的最佳選擇對象,中外股市概莫能外。但新股競價,同樣具有零和競局性質,新股終將變老股,被炒高了的價格必將按市場比價複歸,價格上漲中的獲利盤必將由下跌中的斬倉盤來替補。因此,新股並非神話,炒作新股必須慎重考慮其風險,鑒別選擇其真實的機會。

新股機會

新股的發行與上市,都有預告的、確定的日期,這使得投資人能夠充分地考慮一隻新股的投資或投機價值,並決定是否參與競價。新股所提供的競價機會之大小有無,可從以下方麵判斷。

1.定價分析

即根據二級市場同類股票的現有一般價格水平來確定新股的理論市場價位。同類股票的“同類性”指標主要有:流通股本的大小、每股收益、行業或板塊屬性及含權與否等等。

在確定新股的理論市價後,比較理論市價和發行價(或一級半市場有大量換手的交易價),當市價高於發行價,則新股具有超額投資價值,可參與發行申購,並考慮參與上市競價。

發行價及理論市價的絕對價位高低對新股上市後的炒作空間具有決定意義,一隻發行價和理論市價均為5元的新股,比一隻發行價10元,理論市價15元的新股在二級市場上可能具有更大的升漲潛力和獲利能力。因此,應當根據當時二級市場上股票的最高價和最低價來權衡新股的發行價及理論市價的絕對價位高低,並以此作為衡量新股上市後的投機價值的依據。

2.定時分析

新股機會也包括時機問題。新股炒作時機的選擇包括大市走勢和新股上市節奏與周期表現兩個方麵。

大市的以下狀態為新股炒作提供了良好背景:(1)大市低位走平,或經過較深跌幅和較長時間跌勢後,有見底企穩之感時;(2)大市盤整,個股炒作熱火;(3)大市上行,但尚無高位岌岌可危之感時。在以上市道中股票具備良好的價格上升空間或市場人氣基礎,新股上市可望有一較優的市場表現。

新股發行和上市的節奏較慢、較鬆,特別是間隔著較長時間暫無新股發行上市的“擴容真空期”。新股之新意才會具有較持久的生命力,市場資金的流失也相對不明顯,因而新股會顯示出較強的市場吸引力和號召力。

新股炒作的冷熱也會呈周期性變化。股市牛熊相交變化中的心理變遷,會在數批新股炒作的短期間內快速複製出來。當投資人尚對新股懷端懼怕,冷眼相看時,上市新股會以100%甚至500%的回報率使吃螃蟹者陶醉,使旁觀者眼紅。接著而來的,往往是一次更為劇烈的狂熱,市場籠罩在追新神話之中。再而三出現的,則是一幕價格一路下瀉,隻有高位買入,人人皆入套的悲劇。我國股市新股表現的這種周期性循環變化曾一再出現,顯示了投機市場零和遊戲不斷向對立麵轉變的必然性,而其基礎則在於在零和市場中,一種思路一旦廣為流傳,被普遍接受,其效用就會喪失殆盡。3.定位分析新股將掛牌的市場有何特性?新股所屬的市場板塊有何表現?新股的市場定位分析,是參與新股申購和上市炒作的依據之一。

我國滬深股市的市場特性有較大的差異。上海股市投機性很強,新股上市的開盤價位及市場表現取決於市場人氣狀態和莊家行為,其最大上升空間可依據市場當時的最高股價水平及新股本身的流通盤大小來確定。深圳股市的理性較強,新股上市的開盤價位受市場比價約束,炒作看重業績,上升空間較小。1995年滬市幾隻熱門新股上市後,按發行價都漲了幾倍,而深市僅“青海百貨”的升幅達100%。

上市新股如果屬於市場現在被炒作的某一熱門板塊,或屬於某一長期熱門板塊(例如上海萬國證券公司陷入“3·27”風波前的浦東板塊),將刺激新股的熱炒;相反,新股屬於某一冷門板塊,則會影響新股上市後的表現。1994年3月11日滬市8隻A股上市,由於大市已被炒熱,新股開盤後均走高,其中4隻帶B股的上海本地股及兩隻異地股的價格被炒高了三元左右,而兩隻不帶B股的上海本地股則被炒高了六元左右,形成上漲幅度差異的原因,就在於當時“含B股板塊”是冷門板塊,而異地股比本地股的市場表現則相對較差。

4.定性分析

定價分析是一種定量分析,新股的市場機會還可以從定性的角度加以測定。新股定性分析有三個重要方麵。

其一,承銷商的實力及炒作特色。承銷商實力的大小取決於其可使用的資金大小及操作水平。評價承銷商實力的最好方法是考察並比較其以往所承銷的股票的市場表現。承銷商實力的強弱直接影響其市場發動能力和操作特色,從而影響股票上市後的炒作空間和走勢特點。這是決定炒新股者獲機會大小的重要因素之一.

其二,新股的持股結構。當新股過多地集中在少數大股東手中時,持股大戶為套現獲利,總是盡力使股價開盤一步到位。新股上市往往高開低走形成拉高出貨行情,相當一部分成立較早的股份公司的所謂“曆史遺留問題股”上市後的表現就屬此類型。相反,股份高度分散的新股在二級市場上的表現卻差異較大,“天津渤海”高開高走,一、二級市場的投資人都有很高的盈利率;“東方電機”高開後堅持不過一、兩天,即走下跌行情,二級市場上的獲利機會遠小於賠本情況。

此外,股本結構中的內部職工股的數量、發行價、發行時間及上市時間對股票上市後的表現亦有直接影響。

其三,新股是否含權或含有其他實質性利多因素。含權股,特別是有大比例送股消息的股票,上市炒作的空間大,並可有效地增加莊家的炒作信心和炒作手段。