（三）公開市場業務
公開市場業務是指一國中央銀行在公開市場上買進或賣出政府債券，以吞吐基礎貨幣，調節銀根鬆緊（貨幣供給量），從而影響金融市場利息率的變動，進而影響社會總需求的增減。其做法如下。
1、經濟蕭條時期的擴張性市場操作，即：
中央銀行買進債券→市場貨幣供給增加→銀行存款增加
↓↓↓
債券價格上升→利率下降←銀行創造貨幣作用導致的貨幣供給增加
↓
社會總需求擴大
2、經濟膨脹時期的緊縮性市場操作，即：
中央銀行賣出債券→市場貨幣供給減少→銀行存款減少
↓↓↓
債券價格下跌→利率上升←銀行創造貨幣作用導致的貨幣供給減少
↓
社會總需求縮小
中央銀行的公開市場業務是一種逆經濟周期而行的貨幣政策工具，是國家進行宏觀經濟調控的重要手段，它與以贏利為目的的證券市場投資有著根本的區別。但是，從證券投資角度看，它也是證券市場中占有相當比重和極為重要的一大類買賣行為，因而是廣義證券投資概念所不可忽略的部分。
公開市場業務與狹義的證券投資之間有著密切的聯係。事實上在1920年前，美國多數聯邦儲備銀行的官員隻把在公開市場上的買賣看做是獲取收入的途徑。就一個發展中的證券市場而言，公開市場業務將有利於增加國債的流動性和引導市場利率合理化、給投資人帶來更多的獲利機會，從而可促進二級市場的健康發展並帶動整個證券市場的規範化運作。在我國隨著市場經濟的發展和證券市場的壯大，公開市場業務也必將形成與發展起來，其不僅對宏觀經濟的發展而且對證券市場的建設都將產生積極而重大的影響。
1·2證券市場的功能
證券市場在國民經濟發展中的作用，主要表現為以下四大功能。
融資
證券市場提供了一種直接的、高效率的融資方式。在證券市場中，聯結籌資人與投資人的中介是同一證券，即財產形式本身，而不是第三個經濟主體，因而證券市場是一個直接融資市場，直接融資大大降低了融資費用，這是證券市場融資的特色之一。證券流通市場所具有的使證券能夠“方便”地轉變為現金的能力以及市場價格波動所提供的贏利機會，使大量的中短期資金有可能投入長期資本市場，其結果是：一方麵大量的短期資金獲得了新的投資渠道；另一方麵長期籌資可隻支付短期籌資水平的利息，從而有可能大大降低籌資成本，例如深圳寶安公司發行的三年期可轉換債券年利率僅為3%。這是證券市場融資特色之二。通過發行股票籌集的資金通常無需返還，因而股票市場作為資金來源渠道比其他融資渠道更具長期性和穩定性。這是證券市場融資特色之三。由於這些特色，證券市場的融資功能，無論是在能力上或是在效率上都有著其他金融市場所不可比擬的優越性。
資本配置
證券市場為社會資本的有效配置提供了新的手段和通道。證券市場通過以下方式引導資金流向合理化。
其一，投資人總是力求把資金投入最有利可圖的企業、行業和地區。因此，符合社會經濟增長需要、受國家產業政策扶助和經濟效益好的企業、行業和地區，就能夠比較容易地通過發行新股、債券和配股等方式籌措資金，這就有效地促成了社會資金結構向增大社會經濟效益的方向調整。
其二，財團、實力雄厚的股份公司通過股票市場收購低效益企業，以此促成落後企業改變經營方式，調整產品結構，從而實現對社會存量資本的重新優化配置。
其三，企業在證券二級市場上既可以作為投資人買入股票，又可以作為資本兌現者賣出股票，這就會在一定程度上增強企業資金的流動性和優化企業資本的流向。
其四，資金投向合理、營運得法的企業，其股票的市場價格相對就會較高，這就會形成社會示範效應和市場競爭壓力，促使其他企業（包括上市企業和非上市企業）積極改善投資結構並努力提高資本營運效率。在這裏，股票二級市場提供的價格信號間接地推進了社會資本的合理流動。
其五，證券市場還具有調節資金餘缺的功能。當銀根鬆動時，社會遊資會增加，證券市場就會成為資金流入的場所；當銀根緊縮時，證券市場資金就有可能轉投其他領域。同樣，對於居民收入中消費與投資的比例的變動，證券市場也會起到類似的調節作用。此外，證券在異地的發行和流通也會促使資金在不同區域周轉。資金餘缺的調劑以及資金流動性的相應增強都將有效地提高社會資金的配置效率和使用效率。
產權約束
上市公司股票市場價格的相對高低（相對同類或相似檔次的公司股票價格），在相當程度上是股東大眾對該公司的經營水平和經營業績的“評價”。這個評價天天顯示在股市的行情表上，隨著各種傳媒在社會上廣泛傳播，它直接影響著企業的社會形象、市場籌資能力以至企業和企業家的命運。市場的獎罰機製對上市公司的經營者形成巨大的約束力量，迫使其不斷改善經營管理，努力開拓創新。證券市場對企業家的這種約束功能，是企業產權約束功能的一種重要的實現形式，這對於國有資本占主要部分的上市公司以及資本規模龐大的公眾公司來說，往往具有舉足輕重的意義。
宏觀經濟管理
證券市場對宏觀經濟管理起著十分重要的作用，這主要表現在兩大方麵。
其一，宏觀經濟變化的指示作用，即晴雨表作用。“是股票市場跟著一般經濟活動走，還是一般經濟活動跟著股票市場走？”薩繆爾森在其著名的《經濟學》一書中回答道：沒有簡單的答案。一般來說，是經濟活動、國民收入決定證券價格及成交水平而不是相反，但是規範的證券市場常常能敏感而快捷地反映宏觀經濟變量的變動趨向，從而具有宏觀指示作用。換言之，證券市場通過提供資本這一生產要素的價量變動指標為政府進行宏觀經濟管理提供了即時的市場信息。例如在證券市場上形成的市場利息率，可反映社會總需求的強弱，從而可作為政府執行貨幣政策的依據和中間目標；在證券市場上形成的不同產業部門的收益率及資本的部門流動狀況，為政府產業政策的提出和貫徹提供了市場參照體係，等等。證券市場的這種宏觀經濟變化預示功能，是建立在證券市場的較完全的競爭機製的基礎之上的。而證券市場中流通的商品的高度標準化和市場進入的非壁壘性則是證券市場在各類市場中最接近競爭性特征的原因。
其二，證券市場操作直接成為政府宏觀經濟調控的有效工具。這主要是指中央銀行的公開市場業務，中央銀行在國債等市場上的買賣操作，是政府實現其貨幣政策的常用的和有效的手段。
證券市場的功能是多方麵的，證券市場在國民經濟中的重要性，因經濟的市場化程度不同而不同。在成熟的市場經濟體係中，資源的配置主要依靠市場體係完成，經濟發展的動力與約束力在相當程度上來自市場規模與市場機製的作用。完善的市場體係是發達市場經濟的起點和終點，是市場經濟繁榮的基礎。在市場體係中，證券市場則是必不可少的基礎部分。證券市場的這種基礎性質，不僅是指它是資本這一基本生產要素合理流轉的通道和場所，也不僅是指它是社會資源有效配置所必不可少的條件，而且是指它是現代市場經濟整個製度體係建設的一個必不可少的基礎。
現代市場經濟的微觀基礎是以公司製度為主體的現代企業製度，公司製度的主體是以有限責任為根本的股份製。因此，沒有股份製就不可能建立現代企業製度，而沒有證券市場則沒有完整意上的股份製。由此可見，證券市場是建立現代企業製度的一個不可缺少的條件。
1·3證券投資的主要品種
從投資人的角度看，證券市場隻是一類特殊商品的買賣場合，這類商品的使用價值就是實現價值增值。證券投資的過程，也就是資本商品的選擇和買入賣出過程。在證券市場上這種以資選擇的投資對象是多種多樣的。總的來說，可以分為基礎證券和衍生物兩大類，而衍生物隨著金融創新的時行而越來越豐富，並在證券市場交易額中占有相當大的比重。
股票
股票與債券是證券市場最主要的兩大類投資品種。股票是股份有限公司發行的、代表公司資本中一個等額份額的股權證書。股票持有人權益的核心是企業資本的所有權，因此股東權益作為一種財務概念被理解為每股所擁有的公司淨資產額：
每股淨資產=（公司資產淨值-優先股總值）÷普通股總數
股東的全部權利和責任都是在所有權基礎上派生出來的。
股票作為股權憑證具有以下特性：
(1)公司全部資本被分為等額股份，每一股股票都代表同量的權利與責任。
(2)股票持有人以其出資額為限對公司承擔有限責任。
(3)股票是一種綜合權利證書。其內容包括A.盈餘分配請求權，新股認購權，股份轉讓權，剩餘財產分配請求權等自益權；B．股東會表決權，查閱帳冊權，董事會糾正違法行為的請求權，法院檢查公司財務營業狀況的請求權，法院解任董事、監事、清算人的請求權，法院撤消股東會違法決議的請求權和召集臨時股東會的請求權等共益權。
(4)股票是一種無限期證書。投入發行公司的股金一般具有不可返還性。
(5)股票投資收益通常是不確定的。
(6)股票是一種證權證書。它以股份的存在為前提，是表明已發生股權的證書。換言之，股票不是設立一種權利，股票的製作和存在不是股權發生的條件，因而股票所代表的權利不會由於股票的消滅而消滅。