也許有人會認為，在一個持續發展的世紀裏，投資者幾乎不可能虧錢。但確實有些投資者虧了，因為他們總是在感覺良好時買入，在市場充斥著恐慌時賣出。今天，擁有現金或現金等價物的人可能感覺良好，但他們可能過於樂觀了，因為他們選擇了一項可怕的長期資產，沒有任何回報且肯定會貶值。其實，美國政府的救市政策很可能導致通貨膨脹，並加速現金貶值。未來10年，證券的投資回報率肯定要高於現金，也許會高出很多。那些手持現金的投資者還在等待好消息，但他們忘了冰球明星韋恩·格雷茨基的忠告：“我總是滑向冰球運動的方向，而不是等冰球到位再追。”
——沃倫·巴菲特
【巴菲特這樣抄底股市】
巴菲特認為，股市越跌就越是投資好時機。一般來說，股票投資的長期回報率不但不會是負的，而且一定會高於現金。
2008年10月17日，巴菲特在《紐約時報》上發表署名文章說，在麵臨股市暴跌的時候，擁有現金或現金等價物的投資者或許會感覺良好，但他們可能過於樂觀了。要知道，現金是一項可怕的長期資產，不但沒有任何回報，而且肯定會貶值。尤其是在美國政府推出專門針對金融危機的緊急經濟穩定法案後，更會推動貨幣加速貶值。從今後10年的考察期看，股票投資的回報率一定會高於現金，而且會高出很多。
巴菲特在伯克希爾公司2005年年報致股東的一封信中說，對於伯克希爾公司和其他美國投資者來說，過去的這些年要想在股市中大把賺錢簡直是輕而易舉的事。一個真正稱得上長期的案例表明，從1899年12月31日到1999年12月31日的100年間，道·瓊斯工業指數從65.73點上漲到11497.12點，上漲了174倍，相當於年平均增長5.3%。
巴菲特說，如此巨大升幅的原因其實很簡單，那就是在這100年裏美國企業的經營非常出色，所以才使得投資者能夠從中分一杯羹。而目前（2005年）美國企業的經營依然非常良好，隻是因為投資者由於受到一係列傷害，從而在相當程度上減少了本該實現的收益。
巴菲特在這裏所說的一係列傷害，自然也包括2007、2008年從次貸危機到金融危機給投資市場造成的恐懼和實際損失，雖然他在講這番話時還不可能預見到這一幕。
當然，除了次貸危機、金融危機等突發事件外，由於不同投資者具有不同的投資風格，所以在這些投資者中自然會有一部分人賺錢、一部分人賠錢，但總的收益還是那麼多，會與整個股市所擁有的上市公司總體收益相符。隻要投資者不是頻繁地買進賣出，就可以通過減少這種摩擦成本的方式，獲取大大高於曆史收益的未來收益。
據巴菲特估計，美國所有上市公司的年盈利額約為7000億美元，可是由於投資者頻繁買進賣出而造成的摩擦成本大約要占到20%。也就是說，如果股市中所有投資者買入股票後持股1年不動，所有投資者的平均獲利將會比原來增加25%，即100%÷80%-1=25%。