在那個時候許多人開始購買石油服務業的股票，因為他們相信最糟糕的時候已經過去了。兩年過去後還在作業的鑽井減少到隻有686口了，到今天為止，也隻有不到1000口鑽井在作業了。那些相信“黎明前總是最黑暗的”而購買石油服務業股票的投資者，最終為自己的錯誤認識付出了代價。
還有那些購買貨車運輸服務業公司股票的投資者，他們非常震驚地看到，運輸貨車總數從1979年95650輛的高峰下滑到1981年的44800輛的低穀，這是17年來的最低點。那些此時買入貨車運輸服務業公司股票的投資者中，肯定沒有人能夠想到這個行業還會變得更糟糕，但是他們後來看到，1982年貨車總數下滑到了17582輛，到1983年更是下滑到5700輛，這個以前一度非常興旺的行業竟然遭受了下跌90％的重創。
在中國股票市場上，也常常發生這樣的情況。有一些人認為，在2007年5月30日跟隨大盤從4300點下跌到3400點而連續出現五六個跌停板的這些個股，其最黑暗的時期已經過去。但恰恰這些個股中的大部分個股，在大盤再次從3400點回到4300點的大反彈中毫無作為。而且在後來的再次下跌中，恰恰也就是這些個股，在指數並未創出新低的情況下，卻紛紛再創新低。在這一過程中，如果有投資者抱著“黎明前總是最黑暗的”想法，而購買這些暴跌的股票，則會錯過後來的上漲行情，吞咽牛市被套牢的苦果。
其實，什麼時候是真正的最黑暗的時刻，沒有人能知道。這也正是股票市場的魅力，如果有人能真正預測股市的行情，那股市也就沒有存在的意義了。
既然無法預測最黑暗的時刻什麼時候會降臨，那投資者就沒有必要關注“最黑暗”的問題，而要關注最基本的問題，即對公司基本麵的調研和判斷。
隻要掌握公司的基本麵，搞清楚股票的內在價值，是否“最黑暗”的問題就沒有多大意義。因為你知道這家公司的股票是被高估還是低估。一家公司的股價隻要仍是高估的，即使股價出現了連續暴跌，好像到了黎明前的黑暗時期，也並不值得介入。這樣的個股，在其後的價值回歸中，很可能會有更黑暗的時期出現。相反，隻要一家公司的價值是被市場低估的，即使短期內仍有一定的下跌空間，但從長期看，其價值必將回歸。
等到股價反彈到10美元時我才會賣出
賣出盈利股票卻死死抱著虧損股票等待上漲，就如同拔掉鮮花卻澆灌野草，根本不可能因此改善投資業績。
——彼得·林奇
彼得·林奇認為，在股票的投資過程中，人們常常會犯這樣的錯誤，當所持有的股票被套牢時，就會習慣性地在心中設立一個價位，想等股價反彈到這個價位時再賣出。如果股價沒有反彈到自己的心理價位，就會覺得心有不甘，不願認賠出局。
對於投資者的這種錯誤的認識，彼得·林奇說：“根據我個人的經驗，從來沒有一隻嚴重套牢的股票會如你所願地反彈到你設定的賣出心理價位。事實上，就在你說‘等股票反彈到10美元我才會賣出’的那一刻，就可能已經注定你將會麵臨這樣的悲慘結局：這隻股票在9.75美元以下的價位上上下下震蕩幾年之後，然後直線下跌到4美元，最終一路大跌到隻有1美元的股票麵值。整個痛苦的過程可能要持續十年之久，在此期間你得一直忍受著這隻你並不喜歡的股票一路下跌對你的心理折磨，而所有這一切僅僅是因為你的內心深處有一個聲音告訴自己：我要等到這隻股票反彈到10美元才賣出。”
彼得·林奇時刻保持著理性和警惕，每當他陷入這種心理誤區時，它都會提醒自己，除非自己對這家公司有著足夠的信心，在股價下跌時願意追加買入更多的股票，否則就應該立刻賣出這家公司的股票。
所以，對於廣大投資者來說，需要學會“割肉”、“止損”，學會理性地對待被套的股票。並且要進行真正的價值投資、真正的成長投資，隻有這樣才不會因買入沒有基本麵支持而借題材炒作的質差股，才不會犯“等到股價反彈到10美元時我才會賣出”的錯誤，不必遭受持股等待上漲的漫長過程，因為真正有投資價值的績優股真的會“反彈到10美元”。
我有什麼可擔心的，保守型股票不會波動太大
機構投資者重倉持有且華爾街十分關注的穩定增長型股票在跑贏市場且股價高估之後必然麵臨停滯或下跌。