土地和一切低等動物為一切人所共有，但是每人對他自己的人身享有一種所有權，除他以外任何人都沒有這種權利。他的身體所從事的勞動和他的雙手所進行的工作，我們可以說，是正當地屬於他的。所以隻要他使任何東西脫離自然所提供的和那個東西所處的狀態，他就已經摻進他的勞動，在這上麵參加他自己所有的某些東西，因而使它成為他的財產。既然是由他來使這件東西脫離自然所安排給它的一般狀態，那麼在這上麵就由他的勞動加上了一些東西，從而排斥了其他人的共同權利。
勞動使它們同公共的東西有所區別，勞動在萬物之間的自然所已完成的作業上麵加上一些東西，這樣它們就成為他的私有的權利了。
洛克的結論是明確的，勞動是私人財產所以成立的前提條件，人身的自由導致勞動的自由，自由的勞動造就排斥他人的產權。這裏的勞動概念，已經超越了勞動的特殊性質，在洛克看來勞動就是改變物品的自然狀態，“勞動一般”的觀念正在形成。
洛克舉例說：野兔不屬於任何人私有，隻要有人對這類動物花費了這樣多的勞動去發現並追趕它，他就使它脫離原來是共有的自然狀態，而開始成為一種財產。土地的所有權也是如此，一個人能耕耘、播種、改良、栽培多少土地和能用多少土地的產品，這多少土地就是他的財產。正是勞動使一切東西具有不同的價值，因此，私人財產不是來源於上帝的賜予，也不是來源於國王的恩典，而是來源於人的“天賦權利” ——勞動。因而私人財產神聖不可侵犯。這個理論還可以看做是合理謀利的最好表述，財產是經過努力，經過勞動而取得的，是符合正義的。
上帝將世界給予全人類所共有時，也命令人們要從事勞動，而人的貧乏處境也需要他從事勞動。上帝和人的理性指示他墾殖土地，這就是說，為了生活需要而改良土地，從而把屬於他的東西、即勞動施加於土地之上。誰服從了上帝的命令，對土地的任何部分加以開拓、耕耘和播種，他就在上麵增加了原來屬於他所有的某種東西，這種所有物是旁人無權要求的，如果加以奪取，就不能不造成損害。
下麵的說法體現了他與重商主義的區別：
金銀與衣食車馬相比，對於人類生活的用處不大，其價值隻是從人們的同意而來，而且大部分還取決於勞動的尺度。
金銀不再是財富本身，而勞動才是財富的主要源泉。在所有對人類有利的產品中，絕大多數都是勞動的結果。
同時，洛克也深刻地認識到貨幣的作用。勞動決定了物品的私有權，同時也決定了物品間的價值差別。但由於生產出來的東西會腐爛或者損壞，每一個人隻能占有有限的東西，即自己使用的部分，不可能超過這個限度。如在一個封閉的地區，一戶人家耕種一萬英畝土地，收獲了大量的糧食，但無法和世界其他地區發生貿易關係，通過出賣產品換回貨幣，這樣大規模耕種毫無經濟意義。後果必然是，“他隻保留一塊能夠供應他自己和他家屬以生活用品的土地，而把多餘的部分重新放棄給自然的曠野。”
貨幣這一發明給了人們以繼續積累和擴大他們財產的機會。通過貿易，每個人可以拿自己的勞動產品換貨幣，或把貨幣儲藏起來。這樣，人們擁有的財富總量就能夠超過自己使用的限度，從而導致個人占有財富的不均。而這種占有貨幣財富的不均等，最後的曆史結果就是“把一個人的勞動報酬轉到另一個人的口袋中去。”
洛克論證了貿易和貨幣的關係：貿易是獲取財富所必需，而貨幣是進行貿易所必需。 “因為要經營多大的貿易就需要一定比例的資金，而有多少資金閑置起來，就會減少多少貿易。”為此，洛克反對人為的降低利率，因為這會減少資本的供給，從而阻礙貿易的正常進行。他認為法定利率自動接近“自然利率”（即在貨幣供求關係由市場決定條件下而自然決定的利率）。3這裏貫穿的精神是市場的自由和資本的自由。
馬克思指出：“洛克是同封建社會相對立的資產階級社會的法權觀念的經典表達者；此外，洛克哲學成了以後整個英國政治經濟學的一切觀念的基礎，所以他的觀點就更加重要。”