人類的頭腦既是宇宙的光榮，也是宇宙的恥辱。
——帕斯卡（Pascal）
錯誤在投資哲學中的地位
一直想找個合適的機會，談談錯誤與承認錯誤在投資哲學中的地位。最近，這個機會來了。前不久，我收到了作者贈我的一本早有耳聞的書《奧馬哈之霧》。這是一本想深度了解奧馬哈聖人的投資者們必讀的書。我也在此向讀者們鄭重推薦。在書中，我讀到了這樣一件事：1998年，在與佛羅裏達大學MBA學生的座談會上，當有人問巴菲特在生意上犯過哪些錯誤時，巴菲特風趣地答道：“那要看你有多長時間聽我說了！”於是，他就曆數自己投資的種種失誤，口若懸河，滔滔不絕。再回過頭來看看巴菲特每年的致股東信，其中必有的內容，就是對自己在當年所犯的錯誤做自我檢討。一般人對談論自己的錯誤，避之不及，而巴菲特卻擔心聽者時間不夠。回避錯誤，逃避批評，可以說是每個人的天性。錯誤是投資者的終身伴侶，不犯錯誤的投資人永遠不會存在。離開了錯誤就沒有投資。所謂投資能力，就是尋找到被錯誤定價的優質資產的能力。有人犯了錯誤，才有被錯誤定價的優質資產。造物主賦予了每個人犯錯誤的能力，但是賦予了少數人尋找到被錯誤定價的資產的能力。這裏所說的少數，就是那些天才的投資者。任何投資生涯都常常始於跟錯誤邂逅並結緣。如果用四個字來概括投資者與錯誤的關係，那就是“不離不棄”。
法國思想家帕斯卡說：人類的頭腦既是宇宙的光榮，也是宇宙的恥辱。光榮來自人類大腦的驚人潛能，恥辱來自人類大腦常常神經搭錯。約翰?鄧普頓坦誠，他所做的每三筆投資就有一筆是錯的，三分之一的投資決策在回過頭來看是不明智的。他也因此變得特別謙卑。彼得?林奇承認，他曾經把40元錢買進來的股票，在50元的價位上賣掉，發現它漲到60元，又趕緊買回。他不覺得承認這件事傷他的自尊。巴菲特曾幽默地說：芒格的長項是分析錯誤，我的責任是負責犯錯誤，並提供源源不斷的錯誤案例供他分析。
既然在投資中錯誤是不可避免的，那麼承認投資中的錯誤也是不可避免的。對替股東或客戶管錢的職業投資者來說，僅僅在自己內心中承認錯誤是不夠的，必須從錯誤走向承認錯誤。隻有承認錯誤，才能承擔錯誤的責任。喬治?索羅斯認為他自己的優勢在於“有認錯的勇氣”。他說，“對於其他人，犯錯是羞恥之源。對我而言，認識到我的錯誤是我感到自豪的事。一旦我們意識到不完美的理解是人之常情，那麼就不會因犯錯而感到羞恥，而隻是因未能及時糾正錯誤而感到羞恥。”索羅斯認為，他的真正快樂來自發現了一個錯誤。他號稱他的成功“不是來自於猜測正確，而是來自於承認錯誤”。
索羅斯更是把能否承擔並承認錯誤與投資者的人品聯係起來。不能麵對自己的錯誤及其後果的人，在人品上都是不可靠的。不承認錯誤意味著不願意承擔責任。誰也不願意跟不願意承擔責任的人打交道。而不道德的人不願承擔風險。因為，任何投資都不能避免風險。錯誤與投資者的姻緣也開始受到國內投資者的關注，記得投資家段永平曾經寫過一篇文章，叫《改錯不惜代價》。改錯的前提是承認自己的錯誤。