第11章 中國股市的潮漲潮落 市場幹預對大眾不利
美國也有政府幹預市場的情形出現，不過非常少，美國曆史上最強有力、最大規模的市場幹預出現在2008年9月金融危機爆發前後，這次幹預後來受到了公眾的強烈質疑和指責。1929年10月華爾街股市暴跌，政府都沒有進行過有力的幹預。從社會穩定角度考慮，金融危機期間，美國政府對市場的幹預是必要的，因為這次危機是大規模的，廣度和深度被認為是百年一遇，值得爭論的是政府及美聯儲救市的手段方法，以及動用的資金規模。除了在金融危機這種特殊時期，美國政府和監管機關極少會對道瓊斯指數的高低進行幹預，即使有幹預也是間接的，比如美聯儲采用降息和購買國債的手段增加市場流動性。這種幹預是對經濟的宏觀調控措施，提振股市隻不過是貨幣政策的眾多目標之一。如果為了某種政治需要而經常幹預市場，那就破壞了市場規則，增加市場波動頻率，加大市場的漲落幅度。在美國這樣的市場經濟國家，沒有出現過因為政治需要而經常幹預市場的行為。
股票市場如果有政府的經常性幹預，不論是空方還是多方，從長期看都不會獲得額外的利益，因為多方和空方的角色經常轉換，就像一枚硬幣的兩麵，兩麵出現的概率是均等的。輕而易舉能賺到錢的人，是跟政府和監管機關有特殊利益關係的股票買家和賣家，這些人有可能並不經常交易，也有可能僅交易有限的幾次，不過就是這有限的幾次，足以使他們由此過上富足的生活。股票市場的常年交易者中，那些能通過某種渠道感知或獲得監管信息的人，也能由此賺上一把。絕大多數交易者則不會得利，因為你今天是多方，下次有可能就是空方，這次幹預可以使你賺錢，下次幹預就可能使你虧錢。
由於政府的市場幹預在起作用，很多時候你是無法根據真實的市場情況分析股指變化的，除非把市場幹預也作為一種市場因素考慮。在中國，遇到一些特殊時期，監管機關還會召集證券公司和基金公司的“管家們”開吹風會，要求他們不要再拋售股票。2005年以後，除去股市高漲的2006年和2007年，這種事情年年都有發生。
2012年，由於中國經濟的複雜因素，上證指數從5月4日2453點的年度高位開始下跌，到了12月4日，指數收盤1975點，這天，指數最低到了1949點。第二天上證指數拉出長陽，上漲56點，漲幅達到2.87%。幾天以後，《中國證券報》的一篇文章說，2012年12月4日晚間，很多基金經理收到一條引述一位證券分析師觀點的神秘短信，短信稱，大盤已不大可能再回到1950點以下，建議投資者在12月逐步加倉。短信同時還說，行情要麼提早，要麼沒有。這條短信最初來自何方，媒體無從考證。[ 《曝A股百點長陽前夜 多位基金經理收到神秘短信》，《中國證券報》，2012年12月08日。]後來人們看到，從2012年12月5日到2013年2月1日的近兩個月時間，上證指數漲到2421點，上漲近450點，漲幅23%，史無前例。這一事件如果不能肯定是監管機構幹預，至少也是大資金聯手對股市的操縱，短信肯定是群發的。