所謂市盈率，是指股票每一單位收益所對應的市場價格。一般來說，市盈率越高的股票，投資者對其每一單位收益所支付的價格就越高，表示投資者對公司未來盈利增長具有較高的預期。在正常範圍內，市盈率較高的公司，往往受到投資者的喜愛，並且由於買入的增加而促使其價格進一步上升。
但是，當市盈率超過一定的限度，則說明市場對於該股票未來收益的判斷已經超出理性的範圍，甚至可以用“瘋狂”來形容，那麼，繼續購買這樣的股票將是十分危險的。一旦市盈率高到某種不可控製的程度，那麼隨之而來的必將是股價的狂跌，投資者也會遭受嚴重的損失。但是，相反的，如果市盈率過低，說明市場並不認同該公司的經營現狀，並且已經對未來形成了較差的預期。如果購買這樣的股票，投資者雖然隻對股票支付了較低的價格，但是缺乏購買者的股票很難獲得良好回報。這裏值得說明的一點是，不同行業公司的股票，其市盈率往往具有很大差異，而同一行業內公司經營績效的差異也會在很大程度上影響其市盈率的大小。
奧肖內西分別對大盤股票和小盤股票的市盈率與收益率的關係進行了研究分析。分析結果表明了一個十分有趣的現象：小盤股票的高收益率往往與一定範圍內的高市盈率具有緊密聯係，而大盤股票的高收益率卻往往需要較低的市盈率。對於這種現象，奧肖內西也給出了十分合理的解釋。對於那些小公司來說，成長是其第一要務，而投資者對其進行投資的依據也是成長性的高低。因此，由此形成的結果便是，低市盈率的小盤股不會受到投資者的追捧，適度範圍內的高市盈率小盤股便在投資者的不斷買入中節節攀升，幫助在適合時機買入該股票的投資者獲得較高的投資收益。相反，如果公司的規模越來越大，客觀條件的限製使其成長性越來越弱，相應的，投資者便會將投資標準轉向該股票的其他表現上，而不是單純關注市盈率。這時候，投資者普遍認為低市盈率的大盤股票相對於其增長前景是十分合理的，因此不會再投資於過高市盈率的大盤股。
奧肖內西指出，過分投資於高市盈率股票將是十分危險的，這種危險無論對於大盤股還是小盤股均存在。高市盈率的小盤股可能會因為投資者的過度追捧而瘋漲，在錯誤時間買入該股票的投資者經常會成為其他投資者獲取超額回報的“墊腳石”；購買高市盈率的大盤股票這種做法往往十分愚蠢，因為高市盈率與大盤股的高收益率基本成反向關係。投資者還是應當多關注市盈率較低的大盤股票，以期獲得較高的投資收益。
市值—賬麵比（市賬比）：衡量價格的更好標準
市賬比與市盈率類似，也是一個比率指標，其等於股票當前市場價格除以每股賬麵價值。當市賬比大於1時，市賬比越低，說明其目前的市場價值越接近公司的清算價格。很多投資者認為，市賬比必定越低越好，因為這樣可以以最低的價格獲得接近公司清算價值的股票，從而在長期投資中獲益。但是，這種想法是片麵的，雖然從理論上來說，市賬比大於1說明目前公司股票的總價值還能夠支付其破產清算的價格，即公司不會輕易破產。然而，當市賬比很接近1時，理性投資者常會分析認為該公司經營情況並不好，過低的市賬比說明公司目前整體績效很差，可能已經逼近破產邊緣。
另外，市賬比到底高還是低對於投資者更有利？這要取決於公司的規模以及成長性的強弱。如果公司是大盤藍籌股，其規模及成熟度已經決定其必定成長性較弱而穩定性較強，此時，較低的市賬比將更能表明公司具有持續穩定的盈利能力，分紅能力可能也相應較強，較低的市賬比更佳；相反，如果公司是小盤成長型股票，此時較高的市賬比便是其成長性高低的重要衡量標誌之一，在一定範圍內較高的市賬比，可能會為投資者帶來不錯的收益，但是仍應該保持應有的謹慎態度。
價格—現金流比率（價現比）：
良好的現金流價值體現指標公司現金流在其現金流量表中可以很容易地查到，通過對價格與現金流的比值大小分析，可以幫助投資者認識公司短期價值增值能力的強弱程度，以此幫助投資者進行合理的投資決策。從理論上來說，價現比能夠很好地體現公司流動性收益的強弱，在一定範圍內，價現比越高說明廣大投資者對於公司短期盈利能力預期較高，願意為一定的現金流支付較高的價格。但是，奧肖內西的研究表明，無論是大盤股票還是中小盤股票，較高的價現比均不能在長期中為投資者提供可觀的收益。因此，投資者在實際投資中，應該關注那些較低價現比的股票，對高價現比的股票不要考慮。