3房地產行情上漲和回落，往往以數十個月作為單位。房地產市場規模龐大，涉及到千家萬戶，且具有明顯的周期性，千萬不能急於求成，不能希望看到調控有立竿見影的效果，要有足夠的耐心來應對這個龐然大物發展帶來的種種挑戰。
4在1997年亞洲金融風暴過後的6年裏，香港的地產價格下跌不止，但香港銀行的貸款拖欠率僅有小幅增加，這說明必須加強金融係統風險防範機製。
香港房地產泡沫終於過去了，是不是一樣值得我們深思？
橫掃地球村的次貸危機
王林隻有100塊錢，王林把這100塊借給甲同學，利息是8%，沒有抵押品（所以利率高），王林覺得有風險，想轉嫁風險，另外想讓手裏多點兒錢花。於是，王林就向乙同學發行100元的債券，給他5%的利息，王林給他的抵押就是那甲同學的100塊錢貸款。如果王林還不上這100元債券的債，至少甲同學還100塊錢貸款的時候就可以用來幫王林還給乙同學。似乎乙同學是有保障的。而王林呢，手上又有了100元，王林又可以往外貸款了。每一個回合王林賺3%的利息差，王林貸了再借，借了再貸，做幾個回合，王林就賺了若幹個3%。一定程度上來講，王林就是一個狡詐的銀行家了！王林借給甲的貸款就是“次貸”，王林發行給乙同學的就是“次貸衍生債”。
危機就是這麼積累起來了。
直到某一天，甲同學告訴王林：我買的東西不但沒賺到錢，價格還跌了，很難賣出去，還不上貸款了，就算割肉賣了，也不夠還王林的！
王林傻眼了，乙同學也跟著傻眼了。像王林和他的同學這樣的三種人多了，全世界就有危機了！
人類自古以來就麵臨著各種各樣的考驗，2007年，一個幽靈降生到人間，帶著可怕的麵孔，不斷地攻城略地，所到之處，人們臉色慘白，甚至在幽靈走後，大家都還是談虎色變。這就是美國華爾街次貸危機。
這次危機爆發在美國。次貸危機又稱次級房貸危機，或者被稱為次債危機。按揭貸款人沒有或者缺乏足夠的還款能力，或者是其他方麵的負債較重，他們的信譽條件比較差，這類房地產的按揭貸款，就稱為次級按揭貸款。
通常來說，信譽比較好的按揭貸款人能夠獲得比較優惠的利率，但次級按揭貸款人無論是在利率還是在還款方式上麵，一般來說都需要支付更高的利率，並且需要遵守比較嚴格的還款方式。2007年，美國已經經曆了六七年的信貸寬鬆。在這些年裏，由於金融市場方麵的原因和房地產、證券市場價格上漲，次級貸款人還款方式、支付稍高利率措施並沒有得到真正的實施。
幾年間，有些美國的金融機構為了一己之利，放縱次級按揭貸款擴張，並且與其相關的貸款打包和債券規模化也被縱容。在一定條件下的次級貸款違約事件規模不斷擴大，積累到一定程度，次貸危機就爆發了。
次貸危機的苗頭在2006年底就已經初現端倪。從苗頭的發生到次貸危機被確認，總共經過了半年的時間。次貸危機爆發後，經曆的一些事件驚心動魄。
2007年2月13日，美國的抵押貸款風險開始嶄露頭角，彙豐控股為其在美國的次級房貸業務增加18億美元的壞賬撥備。美國最大的次級房貸公司Countrywide Financial Corp也減少了發放貸款。New Century Financial隨後也發布盈利預警。經過了一個月，NewCentury Financial宣布瀕臨破產，美國股市大跌，道瓊斯指數下跌2%，標普指數下跌204%，納斯達克指數下跌215%。New Century Financial公司終於杠不住，申請破產保護。