2009年1～7月，興業銀行的上海黃金交易所黃金成交量始終名列前茅，而在向個人客戶推出黃金延期交收產品後，興業銀行的黃金成交量出現強勁增長。2009年3～7月，興業銀行在上海黃金交易所黃金代理成交量排名中始終居於榜首，並且市場份額持續擴大，截至7月底上海黃金交易所黃金代理交易量中興業的份額已經達到18.89%（見圖9.2）。
圖9.2.2009年2～7月上海黃金交易所黃金代理交易量中興業銀行的占比
數據來源：上海黃金交易所官方網站，興業銀行
3.商業銀行黃金業務的廣闊前景
參照發達國家成熟黃金市場的經驗，商業銀行黃金業務所具有的廣闊前景是毋庸置疑的。在歐美發達國家，銀行在黃金市場上具有舉足輕重的地位。
作為國際黃金現貨定價中心之一的倫敦黃金市場，其價格是由巴克萊銀行、加拿大豐業銀行、德意誌銀行、法國興業銀行和彙豐銀行5家報價行通過電話報價確定的。
銀行是場外黃金市場的主導力量。黃金遠期合約的定價標準——黃金遠期租借率根據巴克萊銀行、加拿大豐業銀行、德意誌銀行、法國興業銀行和彙豐銀行5家報價行的報價確定。
銀行在國際黃金期貨和期權市場上也非常活躍，是黃金期貨和期權市場最重要的參與者。根據美國商品期貨交易委員會的最新統計（圖9.3），2009年5月，銀行在紐約期貨交易所黃金期貨多頭持倉中占比9.6%，而在空頭持倉中占比35.2%；銀行在紐約期貨交易所黃金看漲期權中的多頭持倉占比為18.1%，而空頭持倉占比為24%，在黃金看跌期權中多頭持倉占比為13.5%，而空頭持倉占比為27.5%。
圖9.3.紐約黃金期貨市場中銀行的地位（以2009年5月持倉占比為例）
數據來源：美國商品與交易委員會官方網站，興業銀行
銀行同樣在黃金ETF市場發揮著重要作用。銀行往往充當黃金ETF托管人和實物黃金的保管人，同時銀行還直接發行黃金ETF，比如巴克萊銀行推出的iShares黃金ETF是目前全球第二大黃金ETF。
在我國黃金市場發展的現階段，商業銀行扮演著多種積極的角色。
商業銀行從事自營貴金屬投資交易業務，同時參與國內與國際黃金市場，成為連接境內外市場、場內外市場的紐帶。
作為代理方，銀行為個人投資者提供了黃金現貨和延期交收產品的投資平台和谘詢服務。
作為產品開發者，銀行的紙黃金業務和黃金掛鉤的理財產品豐富了個人黃金投資選擇。
作為黃金進出口商和品牌投資性金條的零售商，商業銀行提供了實物黃金流通的重要渠道。
商業銀行還為黃金交易提供資金清算、保證金監管和實物黃金交割、倉儲、保管等方麵的服務。
經過十幾年的發展，目前中國黃金市場上的投資產品初步呈現出多樣化的局麵，既有現貨黃金產品，也有期貨產品，還有介於期貨和現貨之間的延期交收產品。與國際成熟市場相比，中國黃金市場的投資品種和市場深度還有很大的發展空間。例如，中國黃金市場沒有黃金ETF產品，沒有黃金期權，而銀行以其所擁有的銷售網點渠道、專業投資能力、產品創新意識和風險控製技術，對中國黃金市場的發展將會起到越來越積極的作用。
從我國黃金市場的現狀出發，結合國外成熟市場的發展經驗分析，在今後的3～5年內，國內黃金市場必然處於快速、連續的變化之中。其發展的趨勢是市場行為的規範化和產品服務的多樣化。政策和管理的逐步完善，必然導致市場惡性競爭、無序競爭程度降低，市場主體的行為逐步規範，而政策的開放和投資需求的增長又會促進產品和服務的多樣化。政策的規範化、市場的有序化、產品和服務多樣化趨勢為銀行等大中型金融機構提供了更好的市場環境，有利於銀行發揮規模優勢、風險控製優勢、產品設計優勢和綜合性服務優勢。銀行將逐漸成為黃金市場的中堅力量，從商業銀行黃金業務的創新出發，掛鉤黃金的理財產品、黃金租賃與質押、黃金期權做市商、黃金ETF托管等都是極具潛力的發展方向。
圖9.4.商業銀行黃金業務的廣闊前景
資料來源：興業銀行
市場行為的規範化
■掛鉤黃金的理財產品
■黃金租賃與質押
(本章完)