2011年的股市僅剩下一個月了,以年初首日開盤指數2
825.33點計算,至同年11月24日的收盤指數2
397.55點,跌幅為。看來最後一個月要想改變全年所處的弱勢是十分困難的。無論是再度上攻突破2
500點的阻力位,還是繼續震蕩下跌再度考驗2
307點的支撐位,年線為陰線似乎已成定局。在這剩下的二十餘個交易日中,多方可以從CPI物價指數連續數月回落、外彙占款出現首次負增長、貨幣政策開始出現預調和微調、新近出台七大新興產業的扶植政策,以及履新的證監會主席推出的一係列旨在市場建設的製度措施等方麵,尋到支撐的理由。而空方也可以從世行報告明年中國GDP將降至,彙豐公布的11月製造業采購經理人指數(PMI)初值跌至48%、創32個月以來的新低,貨幣政策的主基調依然是穩健從緊,以及歐債危機可能繼續惡化等方麵,獲取壓力的理由。顯然多、空雙方在目前形勢下均不具有壓倒性優勢,於是整體市場便出現了一種弱平衡下的箱體波動。多方因年終資金回籠的大趨勢而難以蓄勢上攻,空方因市場整體估值已處低位,也難以大肆打壓,這就為大盤走勢的底部構築創造了時間與空間。一般而言,經曆了四年多的深幅調整,需要一個較長時間的修複過程,無論是資金的重新組合、人氣的重新恢複,還是熱點的重新選擇、技術的重新修複,都需要一段複蘇的過程。這便是所謂的溶冰時期。就像2005年上證指數於6月跌至998點後,始終在1
200~1
060點之間曆時半年的盤整築底,方消化從2001年6月2
245點持續下跌了4年的熊市弱態,如今也不例外。而正是這段時期為投資人的冬播提供了絕佳的時機。股諺雲:當潮水退的時候,方能看出誰在裸泳。隻有當股市進入築底階段時,才會水落石出,滄海橫流方顯英雄本色。此時績優股、成長股等黑馬更會顯示鶴立雞群的風采。2005年廣船國際(600685)年報業績翻番,先知先覺的投資人已從其股價走勢的異動中發現了牛股蹤跡,於是積極冬播。結果該股從2005年12月的3.5~4.5元,一下勁升至2007年的102元,升幅高達26倍。中國船舶更是如此,從2005年12月的8~9元勁升至2007年的300元。可見真正的牛股不是在頂部產生的,而是在底部發掘的。冬播的巨大價值由此可見一斑。
從曆史看,在上海股市20餘年運行軌跡中,按上證指數計算,隻有2007年與2009年在12月冬播後,第二年為負收益。其餘18年中凡12月入市,按12月份收盤指數計算,至第二年指數高點均有收獲。其中1991年、1995年、2005年、2006年及2008年的12月份入市,第二年收益分別達到、、、和91%。即使收獲較少的1994年、2001年、2003年和2004年也分別有、、、和的升幅。其餘年份平均升幅為18%~50%。值得一提的是,凡是隔年具有大收獲的冬播年份,一般是股市處於相對的底部區域,例如1994年12月時,上證指數為292.7點,結果1995年5月升至1